米ドル指数が3ヶ月ぶりの高値に接近：これはBitcoinにとって良いことか悪いことか？

主なポイント：

• Bitcoinは米ドルの強化が進む中でも、伝統的な株式や金との連動を断ち切り、レジリエンスを示しました。

• 機関投資家によるBitcoin需要は強固であり、直近7日間で15億ドルのETF純流入が証拠となっています。

Bitcoin (BTC)は火曜日に68,000ドルの水準を守り抜きました。ナスダック100指数が1%下落し、金価格も3.6%下落したにもかかわらずです。当初Bitcoinは伝統的な市場と切り離されていましたが、米ドルが他の主要な法定通貨に対して強化されたことで、トレーダーの懸念は続いています。米国はイランとの長期戦争のリスクを負っているにもかかわらずです。

米ドル指数（左）とBitcoin/USD（右）。出典：

米ドル指数（DXY）は火曜日に99.4に達し、3週間前の96.6から上昇しました。米ドルの強さは、投資家が現金や国債に安全を求める傾向によるものであり、通常リスクオフ環境に見られるシグナルです。一方で、DXYが弱い時期はBitcoinのパフォーマンスが良好であることが多く、たとえば2025年3月から2025年8月のブルランの間が該当します。

しかしより広範な分析では、米ドル指数は2024年11月から2025年3月に維持されていた105～110のレンジを大きく下回っています。過去12か月は、持続的な強さではなく、実際にはコンソリデーション（停滞）期です。最近のBitcoinとテック株の乖離はより重要であり、ナスダック100指数が史上最高値からわずか6%下げた段階でも、両者の相関性は急上昇していました。

Bitcoin/USDとナスダック100先物の30日相関。出典：TradingView

Bitcoinとナスダック100の30日ローリング相関は、1週間前の92%から69%へと低下しました。Bitcoinの市場アイデンティティは時折変化しており、独立した金融システム、デジタルゴールド、止められないオンチェーンデータベース、あるいは投機的な資産として認識されてきました。そのため、米ドルの強さだけを根拠にBitcoinの暴落を予測するのは正当化されません。

明らかに強気の勢いが不足している状況が続いており、その要因には2025年10月10日のフラッシュクラッシュ、量子コンピューティングへの懸念、米国のStrategic Bitcoin Reserveの進捗への失望、投資家の注目がAIへ移ったことなどがあります。トレーダーは60,000ドルへの下落の直接的な引き金を探しており、不安と恐怖が増しています。

Bitcoinのベアマーケットは悪材料の影響を強める

米国証券取引委員会（SEC）によるMARA Holdings（MARA US）の最近の申請が、同社のBitcoin保有戦略の誤解を招きました。トレーダーは、MARAが他の主要な上場マイナー、たとえばCango（CANG US）、Bitdeer（BTDR UR）、Core Scientific（CORZ US）などの行動を模倣する可能性を懸念しました。これらの企業は最近、保有するBitcoinをすべて売却しています。

出典：X/

MARAの投資家向け広報担当副社長Robert Samuelsはこの噂を否定し、「同社は時折売買を行う可能性があるが、それは保有している主要な資産をすべて売却する意図があるという意味ではない」と説明しました。Bitcoinがベアマーケットにある中で、競合他社がコアビジネスをAIデータセンターに移したこともあり、市場参加者はこの説明の前に衝動的な行動をとった可能性があります。

米ドル指数の相対的な強さは、Bitcoinの自動的な売却シグナルとは見なされるべきではありません。特に、暗号資産がレジリエンスを示す一方、金は疲労感を見せており、2026年の年初来25%ラリー後に5,000ドルのサポートを再テストしています。Bitcoin保有者は、史上最高値からの52%の縮小後、完全な信頼を回復するまでの道のりは依然困難ですが、全体的なセンチメントは改善しつつあります。

2024年2月24日以降のBitcoin上場投資信託への15億ドルの純流入は、機関需要が加速している明確な指標となっています。それでもトレーダーは、ベアマーケットが終わったと結論づける前に、75,000ドル以上の明確なブレイクアウトを待つでしょう。この閾値が満たされるまでは、米ドル指数のような指標がBitcoinに否定的な圧力をかけ続けることが予想されます。現在の弱い相関にかかわらず、です。