米国は特別免除の下で、インドが一時的にロシア産石油を輸入することを許可

米国、インドに対しロシア産原油輸入増加の一時的承認を付与

米国は、ペルシャ湾の混乱による世界的なエネルギー供給の障害を受けて、インドにロシア産原油の購入を増やす短期間の免除を与え、従来の制限を緩和しました。

この新たな承認は木曜日の夜に発表され、インド企業が3月5日以前に船積みされたロシア産原油および石油製品を、荷物がインドに届くことを条件に購入することを認めています。この免除はワシントン時間で4月4日午前12時01分に失効します。

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米国財務長官Scott BessentはXで、今回の免除は世界中の原油供給を安定させる目的であり、インドの精製業者が30日間限定でロシア産原油を購入できると説明しました。彼は、この短期措置がロシアに大きな財政的利益を与えることを避けるためであり、すでに輸送中の原油のみを対象としていると強調しました。

この政策転換は原油供給を迅速に安定させることを目的としており、中東の混乱によって最も影響を受けている経済に即時の支援を提供します。ロシア産原油の余剰があるため、インドの精製業者は素早く輸入量を増やし、安定した操業を維持できます。

今回の動きは米国の政策において顕著な変化を示しており、以前のトランプ政権はインドにロシア産原油の輸入削減を強く求めていました。過去のインドはロシア産原油の主要な購入国ではありませんでしたが、2022年ウクライナ紛争以降、価格が低かったことから購入を増やしました。

数か月間、トランプ政権はインドのロシア産原油輸入を抑制するために高率の関税や制裁を課し、ロシアへの圧力を強めていました。しかし、最近の貿易協定によってインド製品の関税が緩和され、インドもロシア産原油の購入を制限していました。

Kpler Ltd.のリードアナリストSumit Ritoliaは、今回の免除は一時的で主に取り残された貨物の処理が目的だが、インドの精製産業にとって重要な短期支援となり、今後のロシア産原油の価格や取引パターンに影響を与える可能性があると指摘しました。

彼はまた、ロシア産原油の競争が激化するにつれ、割引は縮小し、価格プレミアムになる可能性もあると述べました。

市場への影響と地域情勢

Bloombergの船舶追跡データによると、2,200万バレル以上のロシア産原油が販売されておらず、アジアの水域で停泊している状態で、多くがインドおよびシンガポール海峡付近にあります。追加のタンカーも向かっているため、総量はさらに増加する可能性があります。

インドは通常、1日あたり約500万バレルの原油を輸入しており、2月のロシア産の割合は20％にとどまっています（Kplerのデータによる）。イラク、サウジアラビア、UAEなど他の主要供給国は、ホルムズ海峡の事実上の閉鎖による輸出困難に直面しています。

「当面の救済になる可能性はありますが、ペルシャ湾から最大2,000万バレル／日が失われている状況では、全体の市場への影響は限定的です」とING Groep NVのコモディティ戦略責任者Warren Pattersonは述べました。「恒久的な解決策にはホルムズ海峡の再開が必要です。」

インフレと経済的観点

免除は政策立案者にとってインフレ圧力の軽減やルピーの支援につながると見られています。インフレ率は中央銀行の目標である4％を下回っている一方、イランとの緊張の中、ルピーは過去最低を記録し、インド準備銀行による介入が行われています。

IDFC First BankのエコノミストGaura Senguptaは、インドの経常赤字が引き続き圧迫される可能性があり、原油に対してBrent以上のプレミアムを支払う必要が出ると警告しています。Emkay Global Financial ServicesのMadhavi Aroraは、原油価格が1バレルあたり10ドル上昇すると、経常赤字が年間で0.5ポイント拡大すると推定しています。

Aroraは「経常赤字の拡大という課題に備える必要があり、これが最終的に通貨へ影響し、中央銀行にさらなる判断を迫ることになるでしょう」と付け加えました。

免除やその他の米国の約束によってアジアでの原油価格は緩和されているものの、インドや世界市場への全体的な影響は穏やかかつ一時的である可能性があります。追加の原油供給はインドの液化天然ガスや調理用燃料の不足には対処できません。

CIBC Private Wealth GroupのシニアエクイティトレーダーRebecca Babinはコメントしています。「この対応の多くは包括的な計画というよりは、状況に対する反応的なものです。見出しによって当面の市場は落ち着くかもしれませんが、リスクを真に低減するにはより具体的な詳細が必要です。」

インドの対応と今後のステップ

インドの精製業者や関係者は供給障害への対処として、ロシア産原油の輸入増加を含む様々な戦略を模索しています。石油省は外交官にワシントンとの交渉で更なる柔軟性を求めるよう要請しており、米国財務省も制限緩和の協議を進めています。

インドはホルムズ海峡を通過するタンカーに対する保険制度構築についても米国と協議を行っています。

インドの精製業者は供給減少の影響をすでに感じており、Mangalore Refinery and Petrochemicals Ltd.は、在庫不足により顧客に石油製品の輸出停止を通知し、3つの原油ユニットのうち1つをシャットダウンしたと事情に詳しい関係者が明らかにしています。

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Rong Wei Neo、Dan Strumpf、Anup Royの寄稿。

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