暗号資産市場は、世界的緊張が高まった先週を経て、現在はボラティリティが落ち着いた状況を迎えています。
米国とイランの対立によってビットコインが73,000ドルまで急騰した後、主要な暗号資産は修正局面に入りました。
記事執筆時点では、BTCは67,174ドルで取引されており、過去24時間で1.25%の小幅な下落を記録しています。
3月6日以降の調整にもかかわらず、ビットコインが65,000ドルという心理的なサポートレベルより上に保たれる限り、強気派にとっては依然として前向きな値動きとなっています。
しかし、アナリストは63,700ドルのオンチェーンレベルを重要なサポートとして注視しています。この水準を下回れば下落リスクが高まり、57,000ドル、次いで52,400ドルが主要なサポートとなります。
さらに48,700ドルまで大きく下落した場合は、より強力な修正局面となり、ビットコインの中期的な強気見通しの再評価が必要になるでしょう。
現時点では、63,000～65,000ドルのレンジで攻防が続いています。
アナリストとビットコインに対する懸念
同様について、Alphractalの創設者兼CEOであるJoao Wedson氏は、以下のように述べています。
「市場が主要なオンチェーン構造レベルを失うと、通常は新たな再分配フェーズの始まりとなります。」
彼の懸念について説明するため、Wedson氏はFibonacci-Adjusted Market Mean Priceモデルのチャートも添付しました。
チャートによると、ビットコイン（BTC）が下段の緑と青のバンド内で取引されている場合、強力な蓄積と持続的な成長を示していることが多いです。
出典：Joao Wedson/X
しかし、2026年3月初旬時点では、ビットコインの取引価格が67,000～74,000ドルに推移したことで、黄色からオレンジの「高熱圏」に入り、市場が加熱し始めていることを意味します。
過去の市場トップ時に見られた極端な「赤色ゾーン」には達していませんが、安定した成長フェーズを越え、よりボラティリティが高い後期サイクルに入っている状況です。
現状にさらなる重みを加える形で、マーケットデコーダーのDarkfost氏も次のように指摘しています。
「市場のボラティリティが高まる中、多くの参加者が反応する一方、一部の参加者は冷静に観察するだけです。」
アナリストは、一部のトレーダーが売却準備を進めている一方で、長期的なビットコイン保有者は安定して持ち続けていると述べています。
オンチェーン指標が示すビットコインの現状
Darkfost氏によれば、Cumulative Value Days Destroyed（CVDD）メトリックは約0.34で、古いコインの動きが非常に少ないことが示されています。
出典：Darkfost/X
このような低いアクティビティは、経験豊富な投資家が分配よりも保有を選ぶ蓄積フェーズと関連付けられます。
歴史的には、主要な市場トップはCVDDが2.0を上回った時に形成され、長期保有者による大規模な売却を示します。
現状、この指標が大きく下回っていることから、長期投資家は市場がピークに達しているとはまだ考えていないことが示唆されています。ビットコインは高評価ゾーンで取引されていますが。
一方、短期的なシグナルは依然として弱い状態です。
AMBCryptoによる30日MVRV比率およびアクティブアドレスのデータ分析では、ビットコインは2月のボラティリティから回復途上にあることが示されています。
出典：Santiment
2月10日ごろに一時的なアクティビティの急増が見られましたが、これは実際の成長ではなく、ボラティリティによる取引を反映していた可能性が高いです。
一方、MVRV比率は−10%付近に留まっていました。これは、最近の購入者の多くが未実現損失を抱えていることを意味します。
その構造は、BTCが損益分岐点に近づいた時に売り圧力を生み出す可能性があります。
「極度の恐怖」と今後のビットコインを左右するイベント
市場センチメントは引き続き脆弱です。暗号資産 Fear & Greed Indexは極度の恐怖を示し、数値は12付近となっています。
出典：Alternative
それでも、マクロ経済イベントが次の方向性を左右する可能性があります。市場は3月12日の地政学的タイムラインを注視しています。
一部アナリストは中東で外交的進展があると予想しています。
また、今週は原油価格も急上昇し、世界市場でインフレ懸念が高まりました。このダイナミクスは、ビットコインの地政学的ヘッジとしての物語に疑問を投げかけています。
停戦が確定すれば、投資家のリスク志向が回復し、反発ラリーが起こる可能性があります。
しかし、長引く緊張と原油価格の上昇は、投資家を伝統的な安全資産へと誘導するかもしれません。
その場合、ビットコインが70,000ドル以上を回復するのは困難になるかもしれません。
最終まとめ
- 63,700ドルを下回ると、より深い修正が引き起こされ、57,000ドルと52,400ドルが次の主要な下値目安となります。
- 中東の停戦が実現すれば、リスク志向が回復するきっかけになる可能性がありますが、緊張が続けば慎重姿勢が強化されるでしょう。
