ブラックロックが米国大型株ETFを立ち上げ、大企業が市場を引き続き主導すると予想

出典：智通財経 「1950年以降、S&P500指数は5月末までに21回、10％以上上昇しています。その約90％のケースでは、年末まで上昇が続きました。年末に下落した例は1987年（-13％）と1986年（-0.1％）の2度だけです。」株式市場の反発と共に「Sell in May and Go Away（5月に売って離れる）」という格言は今回も悪いアドバイスになったようです。先月、S&P500指数は4.8％上昇し、2009年以来の5月最高のパフォーマンスとなりました。NASDAQ100指数は約6.2％上昇、NASDAQ総合指数も6.9％上昇しています。Goldman Sachs FICC＆Equities Trading Divisionは「歴史的にこの格言は支持されていません。売らずに市場を離れ（休暇を取り）、好機を満喫しましょう」と述べています。上昇トレンドは続くのでしょうか？もし歴史が示す通りなら株式市場の上昇はまだ終わらないかもしれません。2024年後半を展望すると、Goldman Sachs Global Markets Divisionのマネージングディレクターで戦術の専門家Scott Rubner氏は投資家へ下記の歴史的背景を指摘しました。Rubner氏によれば、S&P500指数は年初来10.7％上昇し、1950年以降21回、5月末までに10％以上上昇しています。その約90％のケースで年末までさらに上昇しました。下落したのは1987年（-13％）と1986年（-0.1％）だけです。「1950年以降、毎年6月1日～12月31日の7ヶ月間の中央値リターンは5.4％です。上述21回のケースでは、7ヶ月間平均リターンが8.1％まで上昇します」とRubner氏。さらに同氏はNASDAQ指数が16年連続7月に平均4.64％上昇していると述べています。

BlackRockは「iShares S&P 500 Top 20 UCITS ETF」を導入し、欧州の投資家が米国大型株へ低コストで投資できるようになりました。このファンドの信託報酬率は0.2％で、ロンドン証券取引所、アムステルダムEuronext、Xetraに上場予定です。

このETFの発表の際、BlackRockのポートフォリオマネージャーは、前週の同社による2025年展望フォーラムで米国株式市場への前向きな見解を示しました。米国株の評価額が高く見えるにもかかわらず、BlackRockのマネージャーは米国の例外的な強さ――強い経済と企業利益の成長――が今後も大きな可能性を持つと考えています。

BlackRock Investment Instituteの所長、ジャン・ボワヴァンは「米国の状況は欧州の鈍い経済成長や株価パフォーマンスと鮮明な対比をなしている」と述べています。

人工知能（AI）は、主要テック企業がS&P500指数でトップを獲得する大きな要因となっています。ボワヴァン氏は「AIの長期的な経済インパクトは評価が難しいですが、AIは最終的に経済を再構築し、成長を促進する可能性があると考えています」と述べています。

AIは、BlackRockが米国株を増やす主要な理由でもあります。ボワヴァン氏は「テクノロジー企業が高い収益予想を次々と上回る中、AI恩恵企業の評価額は支えられている」「インフレの低下が企業の利幅圧力を緩和している」と語ります。

同社はテクノロジー業界以外のAI恩恵銘柄にも投資機会を模索しています。

BlackRock以外にも米国株の見通しに強気な企業は他にもあります。Bank of America SecuritiesはDonald Trumpの選挙勝利後、グローバルファンドマネージャーに調査を行い、43％が米国株が来年の最も好成績の資産クラスになると予測しました。

Trumpの勝利は市場の感情を大きく揺さぶりました。大統領選前のBank of Americaによる同様の調査では、213人中27％が来年米国の成績が他国を上回ると予想していました。

調査：2025年に最も好成績を挙げる資産クラスは？

この自信は株式市場にも反映されており、米国株式市場は先週今年最大の週間上昇を記録しました。ボワヴァン氏は「中期政策の不確実性は残るものの、短期的な不確実性を解消する決定的な結果が市場に歓迎されている」と述べています。

11月初旬、純4％のファンドマネージャーがBank of Americaに世界経済が減速すると伝えていましたが、大統領選後は純23％が世界経済の成長を予想しており、これは2021年8月以来の最も楽観的な結果です。

Bank of Americaが昨日発表したグローバルファンドマネージャー調査によると、「米国株7巨頭」の持ち株増加がファンド運用業界で最も混雑した取引になっています。この取引は非常に収益性が高く、BlackRockのデータでは過去3年間でS&P500の上位20社が指数の68％のリターンをもたらしました。

調査：ファンドマネージャーが現在最も混雑していると考える取引は何ですか？

超大型企業の支配力をより明確に示すため、米国最大8社の合計時価総額は現在15兆ドルとなり――これは2000年当時の米国株式市場全体の時価総額と同等となります。

ただし、大型株と小型株の相対的なパフォーマンスの軌道は急速に変化する可能性があります。小型株は大統領選後の反発で力強いリターンを得ており、Trumpの「アメリカファースト」政策や規制緩和が国内中心の小規模企業にとって追い風となる見通しです。

調査：純％のファンドマネージャーが小型株が大型株を上回ると考えています。

選挙後、純35％のファンドマネージャーがBank of Americaに、小型株が大型株を凌駕するとの期待を示しました。これは2021年2月以来最高水準です。11月初めには純3％が小型株の優位を予想していました。

編集 / jayden