ASML株はAI関連のEUV需要により5%上昇、取引高は23.9億ドルで41位となったが、利益は予想を下回った

ASML Holding：市場概況

2026年3月9日、ASML Holdingの株価が著しい5.00%の上昇を記録し、取引活動では41位となり、総取引額は23.9億ドルに達しました。この株の力強いパフォーマンスは市場全体のトレンドを上回り、直近の決算発表や戦略的なアップデートを受けて投資家の信頼感が高まっていることを示しています。また、ASMLの2025年第4四半期の業績はまちまちでしたが―売上高は97.2億ユーロで、予想を0.31%上回った一方、1株あたり利益は7.35ユーロで、予想より3.03%低かったものの―株価はプレマーケットで0.72%上昇し、同社の長期的な見通しに対する前向きなムードがうかがえます。

主な成長要因

AI導入とEUV技術のリーダーシップ

ASMLの成功は、主に先端半導体製造に不可欠な極端紫外線（EUV）リソグラフィシステムに対する継続的な需要によって推進されています。人工知能の急速な拡大はチップ製造への投資を増加させており、EUV装置はAIインフラへの次世代チップの製造を可能にしています。同社はEUV販売で前年比39%増、設置済み基盤で26%増と、専門的な市場における支配的地位を強化しています。アナリストは、ASMLのEUV技術は他社が同様のサブ7nmチップ製造能力を複製できていないため、依然として無敵であると指摘しています。この技術的優位性と大量の受注残が、ASMLの将来の収益に対する投資家の楽観的な見方を高めています。

印象的な年間業績と利益率の安定

2025年、ASMLは売上高327億ユーロ、粗利益率52.8%、純利益96億ユーロを報告しました。これらの結果は、広範な経済的課題にもかかわらず、同社が収益性を維持できる能力を示しています。粗利益率は業界平均を上回り、EUV製品の効果的なコスト管理と強力な価格決定力が支えています。営業キャッシュフローは前年比24.6%増、フリーキャッシュフローも15.2%増と、研究開発や株主への還元を十分に行うリソースを提供しています。ASMLの収益源の戦略的な転換―今や韓国と台湾が中国（売上の20%）より多くを占めており、地政学的リスクの低減とAI・半導体市場のグローバルな拡大に沿った形となっています。

野心的な見通しと長期ターゲット

ASMLの経営陣は、2026年の売上高を340～390億ユーロ、中央値で12%成長になると予測し、粗利益率は51～53%を見込んでいます。長期計画では2030年までに売上高440～600億ユーロを期待しており、AI主導の半導体サイクルの継続に自信を示しています。第4四半期の純受注は131.6億ユーロ（前四半期の倍以上）で強い需要を示しています。CEOのChristophe Fouquetは、中国のシェアが減少する一方で、ASMLのグローバルな展開とEUVのリーダーシップがAIやハイパフォーマンスコンピューティング市場で恩恵を受けると強調しました。アナリストも好意的に反応し、Bank of Americaによる1,331ドルの目標株価や「Moderate Buy」コンセンサスなど、多くが評価・目標株価を引き上げています。

アナリストの格上げと配当成長

直近のアナリストの動きがASMLの見通しをさらに強化しています。Weiss Ratingsは同株を「Buy（B-）」へ格上げし、BarclaysとUBSは「Overweight」に引き上げました。一方、Santanderが「Underperform」に格下げしたものの、大半のアナリストは楽観的な見方を維持しており、31社中23社が「Buy」または「Strong Buy」を推奨しています。ASMLの配当は1.88ドルから3.1771ドルへ引き上げられ、インカム投資家からの関心を集めています。配当性向は41.83%で、同社の強いキャッシュフローを考慮すれば健全とみなされています。この利益成長、堅牢な利益率、株主重視の政策の組み合わせが、技術企業が資本支出を増やす中、ASMLをAIサプライチェーンの主要企業として位置付けています。

戦略的な収益多様化と地政学的対応

ASMLの中国から韓国・台湾への戦略的なシフトは重要な役割を担っています。中国の市場シェアが20%まで減る中、これら先進的なチップ製造拠点での存在感の高まりが、高利益率の機会へのアクセスにつながります。この動きは米国や欧州のチップメーカーが国内生産を強化し、中国サプライヤーへの依存を減らしている業界トレンドとも一致しています。ASMLは地政学的な課題を巧みに乗り切り、技術的な優位性を維持することで、他の半導体装置メーカーに影響を与える市場の変動から守られています。アナリストは、この適応力とEUV独占がASMLに永続的な競争優位をもたらしていると指摘しています。