北京のレアアース支配が世界的競争を激化させ、米国の遅れがさらに拡大

中国のレアアース加工が引き続きグローバル供給チェーンを形成

中国はレアアース加工において依然として主導的な立場にあり、その地位は国際的な供給ネットワークに引き続き影響を与えています。2026年初頭、中国のレアアース輸出量は前年から23%増加し、10,468トンに達しましたが、輸出収益は前年対比で15.9%減少しました。2025年に導入された7つの重レアアース元素の輸出規制は依然として継続されており、追加の規制措置は2026年11月まで延期されています。レアアースは先端技術や防衛用途に不可欠であることから、世界中の国々が中国の加工能力への依存を減らすための努力を強化しています。

米国及びグローバルなレアアース供給チェーン強化の取り組み

米国企業もこうした課題に対応してレアアース加工事業の強化を進めています。USA Rare Earthは2026年第3四半期の純損失が1億5,670万ドル（1株当たり1.64ドル）と報告し、予想より316.67%下回りました。それにもかかわらず、同社は2億5,770万ドルの手元資金を保有しており、2026年第1四半期には磁石製造工場の立ち上げを準備しています。一方、REAlloysは北米で原材料採掘から金属化プロセスまでを結ぶ統合型レアアース供給チェーンを構築中です。こうした取り組みは新たな米国の防衛調達規則により加速されており、2027年からは外国由来の資材への厳格な管理が実施されます。

米国防衛産業はレアアース供給の混乱に特に脆弱です。Lockheed MartinやRTXといった主要請負業者は、F-35戦闘機、THAAD、Patriotミサイルシステムなどの重要システムにこれらの材料を依存しています。米国防総省が国内供給源の確保を目指す中、高純度レアアースの需要—特にレーダーやセンサー技術向け—が増加しています。迫る調達規則の影響により、要件が満たされない場合は製造計画に支障をきたす可能性もあり、緊急性が高まっています。

最近の動向の背景理解

中国がレアアース加工で引き続き優位を保っているため、米国や欧州の企業はこうした重要資源の確保に追いつこうと努力しています。USA Rare Earthの最近の財務上の困難は、新しい加工インフラ構築に伴う大きなリスクと課題を浮き彫りにしています。同時に、中国の戦略的な輸出規制の導入と追加規制の延期は、資源優位を管理するための計算されたアプローチを示しており、その影響はグローバルに及びます。

供給チェーンの多様化への取り組みは米国に限られません。グリーンランドではCritical MetalsがTanbreez重レアアースプロジェクトの開発加速のために3,000万ドルの投資を約束し、2029年第3四半期の初期輸出を目指しています。インドではTVS Supply Chain SolutionsがChennai近郊の倉庫を拡張し、Caterpillarの国際物流を強化しています。これは、地政学的および貿易の不確実性が続く中、より強靭な供給チェーンを求める世界的な動向を示しています。

市場の反応と業界のパフォーマンス

これらの業界の変化に対する投資家の反応はさまざまです。USA Rare Earthの期待外れの決算報告を受けて、同社株価は時間外取引で6.28%下落し16.87ドルとなりました。アナリストは同社が予定通りレアアース加工施設を完全に稼働できるか懐疑的な意見を示しています。一方、REAlloysは既に米国政府向けの特殊金属や合金の契約を履行しており、比較的強い立場にあります。こうした対照的な結果はレアアース分野の企業間の戦略や成否の違いを際立たせています。

その他では、Ur-Energyはウラン生産で複雑な結果を報告しました。2025年にはU3O8の販売で2,085万6,000ドル、製品販売から349万1,000ドルの利益を上げています。同社は2026年3月11日に年末決算のカンファレンスコールを予定しており、重要鉱物の将来に関心を寄せる投資家から注目を集めています。

主要トレンドと今後の展望

米国防衛セクターが供給チェーンの確保に注力する中、今後数年間は国内レアアース加工を推進する企業にとって重要な時期となります。REAlloysとUSA Rare Earthは、政府支援プロジェクトや防衛契約への関与から、この取り組みの中核を担っています。これらの事業の成果はレアアース業界への市場の信頼形成に大きく影響します。

アナリストはグローバルな供給チェーンがどのように変化するかにも注目しています。例えばIncoraとInfosysの提携は、60カ国にわたってAIによるサプライチェーンソリューションを実装し、とくに航空宇宙と防衛分野に焦点を当てています。これは複雑な国際事業運営を管理するため、テクノロジー活用が拡大している動きを反映しています。

グリーンランドのCritical MetalsによるTanbreezプロジェクトなど国際的な案件にも注目が集まっています。2029年の初輸出が見込まれるこのプロジェクトは、中国の影響外での重レアアースの長期的な供給源となる可能性がありますが、その成功には継続的な投資や規制支援、市場需要が不可欠です。

2027年には米国の新たな調達規則が導入され、同国の外国産レアアースへの依存度低減能力が厳しく試されることになります。特に防衛ニーズに合わせた加工能力を持つ企業は大きな競争優位を得るでしょう。今のところ、レアアース覇権を巡る世界規模の競争は続き、中国が他国の追随を許さない優位を維持しています。