10年物米国債利回りが4.2%超に急上昇、金価格は6000ドルを目指す展開が始まるか？

ヒュイトンウェブ 3月12日報道—— Forest for the Treesの創設者兼社長Luke Gromanは、地政学的ショックによって市場は米国債利回りの低下を予想したが、10年米国債利回りはかえって4.2％まで上昇したと指摘した。彼は、現在のエネルギー危機が世界の金融システムの明確な限界を露呈しており、米国経済構造に対する本当の脅威は軍事的対立ではなく、債務負担と国際ドル依存だと考えている。黄金が「最終決済資産」としての地位をさらに強化し、その価格が6000ドルを突破することもあり得ると述べた。

ホルムズ海峡の閉鎖が11日目に入り、世界のエネルギー供給は深刻な途絶危機に直面し、市場の注目は地政学的紛争そのものから金融システムの脆弱性へと移りつつある。

Forest for the Trees創設者兼社長ルーク・グロマン（Luke Groman）は、地政学的ショックが市場に米国債利回りの低下期待をもたらしたものの、実際には10年米国債利回りが4.2％に上昇したと指摘した。彼は、現在のエネルギー危機が世界金融システムの明確な限界を明らかにしており、米国経済構造への真の脅威は軍事的対立ではなく、債務負担と国際ドル依存にあると述べている。

ルーク・グロマン（Luke Groman）は、イランは米軍を打ち負かす必要はなく（彼はそれを疑問視している）、債券市場を打ち負かせばよいとコメントした。彼は、イランは軍事的な勝利までは求めず、債券市場の崩壊だけを引き起こせばよいと補足した。

国債売却メカニズムの核心問題

このダイナミクスは外国がドルに深く依存すること、そしてその国々が輸入エネルギーに強く依存していることから生じている。世界の投資家はグローバルで約27兆ドルの純ドル建て資産を保有している。原油価格が急騰し、ドルが強まると、外国勢力はジレンマに陥る。

ルーク・グロマン（Luke Groman）は、彼らはエネルギー、食品、一次商品を入手しなければならないため、米国債など流動性の高いドル資産を売却し、石油購入の資金へと切り替える必要があると説明した。このプロセスは循環を生み出し、外国は米国債券市場を通じてエネルギー不足の資金調達を行い、それにより利回りが上昇する。

現在の財政現実はこの脆弱性をさらに拡大させている。米国議会予算局によれば、2026会計年度の連邦予算赤字は1.9兆ドルに達すると見込まれている。米国財務省の最新データによると、外国による米国債保有総額は過去最高の約9.4兆ドルとなった。

ルーク・グロマン（Luke Groman）は、1973年の米国債務のGDP比率が31％だったのが、現在では122％まで上昇しており、以前とは比較にならない状況だと指摘している。この数字は連邦政府の最近のデータとも一致しており、米国債務のGDP比率は約122％から124％となっている。

地政学構造の再構築とサプライチェーンの安全

紛争は世界規模でサプライチェーンの安全保障を強調し、地政学的な転換が進んでいる。ホルムズ海峡は重要な生死線であり、歴史的に毎日約2000万バレルの石油が輸送されていた。これは世界の海上輸送石油取引の25％超を占める。アジア市場はこの経路への依存度が高く、海峡を通過した原油とコンデンセートの輸出のほぼ90％がアジアに流れている。

市場では一般的に海峡が実質的に封鎖されていると見られているが、特定の買い手がなお貨物を入手していることが示されている。アジアの大国は海峡を経由する石油輸出の約38％を独占している。また、アジアの大国はイラン石油輸出の最大の買い手となり、90％以上を占めている。アナリストの推計によれば、現在、約5000万バレルのイラン原油がアジアの大国とマレーシア近海に停泊している。

ルーク・グロマン（Luke Groman）は、石油は依然としてアジアの大国に流れ、他国には届かない状況だと指摘している。これは、現状の戦略的分化を表している。彼は、私たちは歴史上最も強力な軍隊を持っているが、なぜ世界史上最強の軍隊がホルムズ海峡閉鎖11日目になっても通路を開くことができないのかと問いかけた。

最終決済資産：黄金の地位強調

ルーク・グロマン（Luke Groman）は、信頼がベアマーケットにあり、しかもその下げは深刻化していると述べている。黄金は本質的にゼロ利回りで発行量が限られており、額面無限、誰にも依存しない債券であり、最終決済の手段である。
一般投資家には、歴史的なヤコブ・フッガーのポートフォリオに倣い、現金、株式、不動産以外に現物の黄金を15％から25％程度組み込むことを推奨している。

ただし、黄金の短期見通しについては中東情勢と密接に関連している。



、ホルムズ海峡の継続的な閉鎖はエネルギー危機を金融システムのストレステストへと変えた。米国債券市場は外国からのエネルギー輸入調達のための売却の衝撃を受けており、予想外に利回りが上昇している。このプロセスはドル覇権と債務負担という構造的矛盾を拡大させるとともに、グローバルなサプライチェーン再構築と地政学的分化を際立たせている。



投資家は米国債券利回りの推移、外国保有量の変動、そして紛争外交の進展に注目し、システミックリスクの伝播を評価すべきである。


現物黄金日足チャート 出典：イーフィトン

東8区 3月12日10:28（UTC+8） 現物黄金 5168.04ドル/オンス