UPSはAmazonの取引減少に対応し、高級サービスへ重点を移す

UPS、Amazonの取扱量減少を受け、高付加価値成長へと重点を転換

UPSは規模縮小ではなく、将来の収益性向上のために事業を再編していると、上級幹部は述べています。同社はAmazonからの出荷依存を減らし、短距離宅配サービス以外のより利益率の高い市場をターゲットとしています。

業界アナリストは、UPS（NYSE: UPS）が過去最大規模のネットワーク統合を成功裏に実施し、サービス品質を維持したことを高く評価しています。

Raymond James Industrials Conferenceで、CFOのBrian Dykesは「第2四半期末までによりスリムで収益性の高いネットワークが完成し、適切な出荷構成で成長する準備が整います。eコマースから離れ、中小企業、B2B、ヘルスケアに注力することで、2026年末から2027年にかけての拡大を目指しています」と語りました。

Dykesの発言は新戦略を示すものではありませんが、UPSの変革進行についてより深い洞察を提供しています。FedExも最近、ラストマイル配送よりも高付加価値のB2Bおよびプレミアムeコマースセグメントへのフォーカスを強調しています。

2024年、UPSは配送ネットワークの合理化と自動化計画を開始し、リソースを減少する荷物需要により効率的に合わせることで利益を向上させることを目指しています。最大顧客であるAmazonの取扱量を2026年中頃までに半減させる決断は、戦略的なものであり、これらの出荷は利益を生まなかったためです。これに加え、eコマース成長の鈍化とラストマイル配送の競争激化がUPSの小包事業に影響を与えています。

UPSはすでに34,000の正社員職を廃止し、2,500万時間の業務時間を削減し、2025年に93施設の閉鎖・撤退を行いました。1月にはさらに30,000人の雇用削減と24つの小包仕分けセンターの閉鎖を発表しています。労組配達ドライバーには15万ドルの退職金も提供しました。6月末までに、UPSはAmazonの1日あたりの取扱量を200万個減少させ、2年未満で50億ドルの売上を失う見込みです。

残存施設の自動化は、仕分けシフトの削減により不要なキャパシティをさらに低減しています。

UPSは、厳しい収益環境と運用変更によるコストが年上半期の利益に影響すると予想しています。しかし、効率化の成果が定着すれば、年後半には業績が改善すると見込まれます。第1四半期の国内マージンは4〜5％、売上は前年からやや減少見込み。通年では、国内売上が小幅増加し、営業マージンは約8％になる見通しです。

追加の運用課題

ネットワークの適正化以外にも、UPSはGround Saverの配送の一部を米国郵政公社（USPS）へ戻すことで追加コストを負担しています。1年間の自社配送は高コストだったためです。また、MD-11機退役に伴い、第三者の貨物航空会社を雇う費用も発生していますが、今後Boeing 767-300貨物機が導入されることでこれらは減少する見込みです。

国際売上の増加にも圧力がかかっており、2025年には輸入業者が新たな米国関税や低額小包の免税撤廃前に在庫を積み増した影響もあり、eコマース取扱量が減少しています。

円滑な移行とサービス品質の維持

金融アナリストは、UPSの再構築が規律と実行力の強さを示し、第4四半期の売上と利益が予想を上回ったことがその証拠だと認識しています。

業界専門家は、UPSやFedEx（NYSE: FDX）がネットワークを合理化し人員削減することで、サービス低下のリスクがあると警告しています。しかし、これまでのところ配達パフォーマンスは強く、一部顧客から販売やアカウントサポートの低下が報告されていますが、サービス水準は維持されています。

昨年約10％の施設を閉鎖したにも関わらず、UPSはサービスレベルを維持しました。Dykesは顧客との料金交渉時にこれが重要であると強調し、「優れたサービスの提供はプレミアム価格を正当化する上で不可欠であり、8年連続で達成しています」と述べました。

繁忙期には、UPSは97.2％の時間通り配達率を達成し、前年の96.5％を上回りました。

アナリストは、UPSのようなネットワークキャリアは1ルートあたりの荷物密度が高いほどコスト効率が高いと指摘します。Amazonの取扱量減は配達1件当たりのコスト増につながり、料金引き上げの可能性もあります。UPSやFedExは近年、遅い成長を補うために基本料金や追加料金を引き上げており、一部のオンライン小売業者はより低価格な代替業者へ流れています。

ShipMatrix社長のSatish Jindelは、UPSの米国オペレーションチームの迅速なコスト削減を称賛し、その実行力はFedExのネットワーク統合よりも上回ったと述べています。また、UPSの施設削減はAmazon取扱量の減少への対応であり、過剰キャパシティによるものではないと指摘しています。

Jindelは、UPSの業務効率へのこだわりを強調し、「彼らは過剰部分の削減に妥協せず、Amazon量減少も非常にうまく管理しました」と述べています。

BarclaysアナリストのBrandon Oglenskiの調査では、UPSが2026年の国内営業利益を横ばい見通しとしていることは、過去の成長鈍化時には利益が取扱量より急激に減っていた点から注目されています。

付加価値サービスと価格競争力の活用

UPSはAmazon事業の利益部門を維持し、住宅配送に近いAmazon地域センターからの発送は回避しています。Dykesは「Amazonは堅牢なサプライチェーンを構築し、これらの配送は自社で処理可能です。私たちは付加価値を提供できる他の分野に注力し、Amazonは主要顧客であり続けます」と説明しました。

UPSは店舗ネットワークを活用し、Amazonの返品処理を引き続き大量に担い、Amazonマーケットプレイスの小規模出品者も支援します。

「Amazonとのパートナーシップは強固で、複数年契約により他の事業分野も支えられています。成長投資と促進に集中できる環境を確保しています」とDykesは投資家に説明しました。

UPSは採算が取れない中国eコマース配送からも撤退し、第4四半期の1日平均取扱量が10.6％減少した要因となりました。同社はUSPSとの提携終了後、バルク出荷者への新要件を受けて配送を直営に切り替え、料金も値上げしたことでSheinやTemuなどの出品者が撤退しました。

Dykesは、中国eコマースからの撤退が今四半期で完了し、年後半には中小企業からの売上げが中程度の一桁増加すると見込んでいます。

「これは会社の縮小ではなく、最大の価値を生む分野で成長することを目指しています」とDykesは述べています。UPSはB2B、ヘルスケア、産業分野の企業顧客を最優先し、パッケージごとの高額収益とネットワークの最適活用を追求するとともに、特に越境取引に関わる中小企業も支援し、デジタルプラットフォームに配送ソリューションを統合しています。

この顧客構成の改善により、UPSは第4四半期にパッケージ単価を8.3％引き上げました。値上げによる上昇が3分の1、利益率の高い取扱量増が3分の1、残りが燃料サーチャージ増によるものです。

Dykesは「ヘルスケアや高付加価値配送は非常にレジリエントです。例として臨床試験用薬の納入では99.99％のオンタイム実績を誇り、顧客は値上げに対し敏感ではありません。Tシャツなど低価値商品の配送とは全く状況が異なります」として、UPSは2026年のパッケージ単価6.5％増、その後年平均3%増で安定すると予想しています。

Tシャツ配送は大手キャリアにとって魅力が低下し、FedExのChief Customer Officerも低価値配送には興味がないと最近述べました。

UPS株は過去3カ月間で21％上昇しましたが、地政学的緊張から燃料価格や世界貿易への懸念により一時下落しました。