SEC、CFTCは暗号通貨規制と監督の調整に合意

SECとCFTC、金融およびデジタル市場の監督を効率化するための協力関係を構築

米国証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）は、急速に進化するデジタル資産セクターを含め、金融市場の規制をより効果的に協調するための正式な合意を締結しました。

この協力関係は覚書（Memorandum of Understanding）を通じて構築されており、両機関が規則の策定、活動の監督、そして責任が重なる領域での規制執行について、どのように共同で取り組むかを明記しています。

この共同の取り組みは、長年にわたる監督の断片化という問題に対応するものであり、両規制機関はこれが業界の進展を妨げてきたことを認めています。

SECの会長Paul Atkinsは、「長年にわたり、私たちの機関間で規制が重複し、登録が二重となり、規則が矛盾することでイノベーションが遅れ、市場参加者がより友好的な司法管轄区を求めてきました」とコメントしています。

この取り組みの一環として、両機関は「Joint Harmonization Initiative（共同調和イニシアチブ）」を開始し、製品定義、クリアリングおよび決済規則、報告基準、そして取引プラットフォームの監督などのトピックに取り組むことが発表されています。

CFTCの会長Michael Seligは、「包括的かつ効率的な金融市場の監督を実現するために、統一された規制構造を築くことが目標です」と強調しました。

この合意は、製品の分類の明確化、クリアリングや証拠金要件のフレームワークの更新、仲介業者や投資ファンドの報告プロセスの簡素化など、いくつかの重点分野を特定しています。また、暗号資産や新興テクノロジー向けの規制を個別に策定することも重要な要素です。

SECとCFTCは、共同で解釈を発表し、政策の協調的な策定を行うことで、特に議会が暗号市場の構造に関する広範な立法を検討している中で、よりまとまった規制アプローチの確立を目指しています。

業界は新たな時代へ

トークン化プラットフォームClearpoolのCOOであるSteven Wuは、Decryptに対して、この強化された協力関係が業界にとって重要な転換点であると語りました。

Wuは、各トークンの分類やどの機関が管轄権を持つかについての不透明さが、デジタル資産業界全体の大きな障壁となってきたと説明しました。

「規制の境界が不明瞭な場合、企業は新しい金融商品を自信を持って開発することが困難になります」とWuは述べ、SECとCFTCの協調がイノベーターにとって信頼できるフレームワークを提供し、機関投資家を足踏みさせていた不確実性の一部を解消する可能性があると付け加えました。

Wuはまた、現物取引、デリバティブ、トークン化資産の区別がますます曖昧になっていると指摘しています。

「多くのビジネスは同時に両機関とやり取りする必要があり、その結果、承認プロセスが二重になったり、規制がどのように適用されるのか混乱が生じています」と述べ、「SECとCFTCが努力を同期させることができれば、コミュニケーションの改善以上の恩恵が広がる可能性があります」と強調しました。

規制調整の潜在的な影響

Wuは、この協調が「代替遵守（substituted compliance）」への道を開く可能性があると提案しています。すなわち、一方の規制機関の要件を満たすことで両方の要件を満たし、市場への適合商品がより少ない規制の摩擦で参入できるようになる、というものです。

また、最近の発表は、米国か国外で事業を展開するかを検討している企業にとって、より管理しやすいコンプライアンス環境が負担ではなく競争優位になる可能性があるため、米国に留まる説得力のある理由になるとも指摘しています。

機関向けデジタル資産企業Talosの国際市場責任者Samar Senは、Decryptに対して、この合意が暗号資産の分類方法やどの規制枠組みが適用されるかという混乱の解消に役立つ可能性があると述べました。

Senは、機関投資家は通常単一の規制カテゴリーにすんなり収まることはなく、現物・デリバティブ・トークン化市場を同時に運営することが多いため、この断片化が、同じ活動について矛盾する監督の期待や報告プロセスを企業に強いると説明しました。

SECとCFTCがこれらの問題の明確化に向けて共同で取り組むことで、Senは二重承認プロセスの排除が可能となり、企業が競合する規制要件に振り回されることなく、サービス提供範囲を拡大するために必要な明確性が得られると考えています。