債券：デュレーションを重視したアプローチでインカムを優先 – HSBC

HSBCの収入安定性と債券配分に関する見解

HSBCは、現在の市場環境において一貫した収入の確保が重要であることを強調しており、債券を投資ポートフォリオの基盤的要素として位置づけています。インフレ圧力が緩和され、中央銀行が利下げサイクルの終盤に差し掛かっている中、HSBCはUK gilts、オーストラリアの政府証券、そして選ばれた新興市場債を好んでいます。同社の戦略はハイイールド債よりも投資適格債を重視し、EURやGBPでは中長期債に傾倒し、USD建て債券は中期的視点で運用しています。

主権債とクレジット収入へのアプローチ

経済および地政学的な変動が続く中、安定的な収入創出は依然として不可欠です。HSBCによると、これはリターンを提供するだけでなく、ポートフォリオの変動を緩和し、好調な時期だけでなく厳しい局面でも債券の重要資産としての役割を強化します。

現時点では、ほとんどの先進国でインフレはよく管理されているようであり、HSBCは最近の原油価格上昇が一時的な影響に留まると予想しています。中央銀行が利率調整の最終段階にある今、HSBCは債券市場内で最も魅力的な相対的価値の機会を探しています。

HSBCは、米国最高裁による貿易関税に関する最近の判決が債券利回りに大きな影響を与える可能性は低いと指摘しています。一方で、米国の莫大な財政赤字が利回りのさらなる低下を制約する可能性があり、より有望な機会をUKおよび一部の新興市場で見いだしています。

先進国の政府債券の中では、HSBCはUK giltsとオーストラリア政府証券を重視しています。また、新興市場の現地通貨建て主権債は、リスク資産との相関が低いため魅力的としています。

クレジット領域では、同社はハイイールド債よりも投資適格債や新興市場債を優先しており、クレジットスプレッドが依然として狭い状況です。HSBCは、強固な経済基盤を持つ新興国で価値を追求し、信頼できる発行体から魅力的な利回りを獲得することを目指しています。同社のアクティブな運用方針により、デュレーションの変化や市場のボラティリティに応じて戦略的な対応が可能となっています。

(このコンテンツは人工知能の補助のもと生成され、その後編集者によってレビューされました。)