Nanawagan ang JPMorgan ng Regulasyon ng Stablecoin sa ilalim ng GENIUS Act

Ang debate ukol sa stablecoins ay nagkakaroon ng panibagong kahalagahan. Nagbabala ang JPMorgan, sa pamamagitan ng kanilang CFO, ukol sa mga panganib na kaugnay ng yield stablecoins. Nanawagan ang institusyong bangko ng mahigpit na regulasyon sa pamamagitan ng GENIUS Act upang maiwasan ang pag-usbong ng isang uri ng hindi reguladong parallel banking.

Yield stablecoins: ang bagong hangganan ng panganib sa pagbabangko, ayon sa JPMorgan

Ilang araw pa lamang ang nakalipas, minamaliit ng JPMorgan ang mga pangamba kaugnay ng stablecoins, ang mga asset na naging mahalaga na sa mundo ng crypto. Ngunit ang bagong henerasyon ng yield stablecoins ay nagdudulot ng pag-aalala sa mga tradisyunal na bangko. Sa katunayan, nangangako ang mga ito ng interes sa mga humahawak, ginagaya ang interest-bearing bank deposits ngunit hindi sumusunod sa mga regulasyon. Para sa JPMorgan, ang pag-unlad na ito ay isang direktang banta sa reguladong sistema ng pagbabangko. 

Binigyang-diin ni Jeremy Barnum, CFO ng JPMorgan, na ang mga produktong ito ay lumilikha ng isang anyo ng parallel banking, iniiwasan ang mga pananggalang na ipinapataw sa mga institusyong pinansyal. Dalawa ang panganib dito:  

• Pagkawala ng mga deposito para sa mga bangko;
• Paghina ng sistemikong kontrol.

Opinyon ng CFO ng JPMorgan ukol sa stablecoins.

Kung gayon, sa pamamagitan ng pag-alis ng likididad mula sa banking circuit, maaaring maapektuhan ng mga stablecoins na ito ang balanse ng pananalapi. Ang pag-aalalang ipinahayag ng JPMorgan ay nagpapakita ng lumalaking tensyon sa pagitan ng inobasyon sa crypto at katatagan ng ekonomiya, na nagtataas ng tanong ukol sa agarang regulasyon.

Ang GENIUS Act, isang pagtatangka sa target na regulasyon para sa stablecoins

Bilang tugon sa mga pangamba ng JPMorgan, lumilitaw ang GENIUS Act bilang isang pambatasang tugon. Nilalayon ng panukalang batas na ito na iregula ang stablecoins at magtakda ng malinaw na mga patakaran para sa kanilang paglalabas at paggamit. Ang mga kamakailang amyenda ay partikular na tumutok sa yield stablecoins, na nagbabawal sa pagbabayad ng interes para lamang sa paghawak ng token. Layunin nitong limitahan ang mga pang-aabuso at hadlangan ang mga asset na ito na maging direktang pamalit sa mga deposito ng bangko.

Nilalayon ng GENIUS Act na magtatag ng balanse sa pagitan ng inobasyon at seguridad, na nagpapahintulot sa stablecoins na umunlad habang tinitiyak ang proteksyon ng mga mamimili at katatagan ng sistemang pinansyal. Para sa mga kalahok sa crypto, isang malaking hamon ang regulasyong ito: ang iangkop ang kanilang mga business model at asahan ang mga legal na hadlang. Ang hinaharap ng stablecoins ay nakasalalay sa kanilang kakayahang mag-integrate sa regulatory framework na ito.

Patungo sa hayagang labanan sa pagitan ng decentralized finance at mga institusyong bangko

Ipinapakita ng panawagan ng JPMorgan para sa regulasyon ng stablecoins ang isang estratehikong tunggalian sa pagitan ng dalawang mundo. Sa isang panig, ang decentralized finance, na naglalayong mag-alok ng alternatibo sa mga tradisyunal na serbisyo ng bangko. Sa kabilang panig, ang mga institusyong pinansyal, na nagnanais mapanatili ang kanilang sentral na papel sa ekonomiya. Ang yield stablecoins ang siyang nagpapakilala sa oposisyong ito, dahil tuwirang hinahamon nito ang klasikal na modelo ng pagbabangko. 

Para sa mga crypto project, ang hamon ay makahanap ng mga solusyong tugma sa regulasyon, gamit ang mga mekanismo tulad ng staking (tulad ng Ethereum) o pamamahala. Para sa mga bangko, ito ay tungkol sa pagtatanggol sa kanilang posisyon at pag-iwas sa malawakang disintermediation. Ang tensyong ito ay maaaring humantong sa hayagang labanan, kung saan parehong panig ay gagamit ng kani-kanilang ekonomiko at pulitikal na argumento.

Ang pag-usad ng GENIUS Act ang magiging mapagpasya kung may posibilidad ng kompromiso o lalo pang titindi ang tunggalian.

Ang babala ng JPMorgan tungkol sa yield stablecoins ay sumasabay sa tatlong pangunahing kahinaan ng stablecoins na tinukoy ni Vitalik Buterin, na lalo pang nagpapalalim sa mahalagang isyu para sa hinaharap ng crypto. Maaaring maging reference framework ang GENIUS Act sa pagreregula ng mga asset na ito. Ngunit nananatiling bukas ang tanong: pipigilin ba ng regulasyon ang inobasyon o magpapahintulot ito ng napapanatiling koeksistensya ng mga bangko at stablecoins?