Sa mga nakaraang linggo, ang presyo ng Bitcoin ay nakakaranas ng matinding pagbabago-bago habang nangingibabaw ang mga nagbebenta sa price chart. Bilang resulta, dumaraming bilang ng mga analyst ang inihahambing ang kasalukuyang galaw ng presyo ng Bitcoin sa bear market noong 2022. Gayunpaman, ang paghahambing na ito ay pangunahing nakabatay sa mga panandaliang pagkakatulad ng chart. Ngunit sa mas malalim na pagsusuri sa mas malawak na datos, ipinapakita ng isang nangungunang analyst na mali ang ganitong paraan ng pagtingin.
Bitcoin noong 2022 Kumpara sa Bitcoin noong 2026
Ang paghahambing ng bear market ng Bitcoin noong 2022 at ng kasalukuyang market sentiment ay nagpapakita kung gaano kalaki ang nagbago sa Bitcoin mula sa macro conditions hanggang sa pag-uugali ng volatility. Bagaman minsan ay gumagalaw ang presyo sa mga pamilyar na pattern, ang merkado sa ilalim ng Bitcoin ngayon ay estrukturang iba na kaysa apat na taon na ang nakalipas.
Ayon sa isang kilalang analyst na si Garrett, ang pinakamahalagang pagkakaiba ay ang macro backdrop. Noong 2022, ang pandaigdigang ekonomiya ay nasa gitna ng isang mahigpit na cycle. Tumaas ang inflation dahil sa sobrang liquidity noong panahon ng COVID at lalo pang pinaigting ng digmaan sa Ukraine.
Sumagot ang mga central bank sa pamamagitan ng agresibong pagtaas ng interest rate at paghihigpit sa balanse ng kanilang mga sheet. Hinuhugot ang liquidity mula sa mga financial market, at nakatutok ang kapital sa pag-iwas sa panganib. Ang Bitcoin, tulad ng iba pang risk assets, ay nakaranas ng matagal na distribusyon sa ilalim ng mga kondisyong iyon.
Source: X Gayunpaman, itinuro niya na ang sitwasyon ngayon ay halos kabaligtaran. Bumaba na ang inflation, bumabagsak ang U.S. risk-free rates, at dahan-dahang nagbabalik ng liquidity ang mga central bank. Simula noong 2020, kadalasang nahihirapan ang Bitcoin kapag tumataas ang inflation at gumaganda ang performance nito kapag lumalamig ang inflation. Malapit din ang galaw nito sa kabuuang U.S. liquidity, at kapag lumuluwag ang kondisyon ng pera, madalas na nakikinabang ang Bitcoin.
Basahin din: Bumagsak ang Crypto Markets—Bitcoin at Altcoins Bumaba Matapos ang Tariff Shock na Nagdulot ng Risk-Off Mood
Bagama’t pansamantalang napalabo ng malalaking ETF inflows noong 2024 ang ugnayang ito, ipinapakita na ngayon ng pinakabagong liquidity data ang malinaw na pagbabago. Ipinapakita ng liquidity data na bumubuti na ang mga financial condition, sa halip na naghihigpit. Ang mga pangunahing indikador ay tumaas na at lumagpas sa kanilang mga panandalian at pangmatagalang pababang trend, na nagpapahiwatig ng bagong yugto ng pag-akyat imbes na pag-uulit ng mahigpit na kapaligiran noong 2022.
Pagsusuri ng Presyo ng BTC Itinuro ni Garrett na ang kasalukuyang setup ng presyo ay malayo sa nakita natin noong 2021 at 2022. Noon, nabuo ng Bitcoin ang isang pangmatagalang tuktok, isang pattern na karaniwang nagpapahiwatig ng mahabang panahon ng pagbagsak o mahinang presyo. Sa pagkakataong ito, ang kamakailang pagbagsak ay mas mukhang galaw sa ibaba ng pataas na trend, na kadalasang nagiging panandaliang shakeout imbes na simula ng malalim na bear market.
Gaya ng kahalagahan, matagal na nanatili ang Bitcoin sa pag-trade sa pagitan ng humigit-kumulang $62,000 at $80,850. Pinayagan ng saklaw na iyon ang mga nerbiyosong nagbebenta na makalabas habang ang mas kumpiyansang mga mamimili ay pumasok, iniiwan ang merkado sa mas matatag na posisyon na may higit na potensyal na tumaas at mas kaunting panganib na bumaba kumpara noong unang bahagi ng 2022.
Nagbago ang Sentimyento ng BTC Investor Ngayon
Napansin ni Garrett na mas nagbago ang sentimyento ng mga Bitcoin investor kaysa sa mga pattern ng presyo. Noong 2022, pangunahing kontrolado ng mga retail trader at crypto-focused na mga kalahok ang merkado, marami sa kanila ang gumagamit ng mataas na leverage.
Kapag bumabagsak ang presyo, ang panic selling at sapilitang liquidation ay lalong nagpapalala ng pagbagsak, lalo na kapag natutuyo ang liquidity sa mga palitan. Ngayon, mas malaki na ang kasali ng malalaking institusyon. Ang mga spot Bitcoin ETF, corporate treasuries, pension funds, at maging mga sovereign-style na investor ay nagmamay-ari na ngayon ng malaking bahagi ng Bitcoin.
Source: X Ang mga pampublikong kumpanya lamang ay may hawak na mahigit 1.3 milyong BTC, at ang mga ETF ay kumokontrol ng makabuluhang bahagi ng circulating supply. Dahil ang mga holder na ito ay kadalasang bumibili para sa pangmatagalan, malaking bahagi ng Bitcoin ang epektibong natatanggal sa merkado, na nagpapababa ng panandaliang trading at kabuuang volatility.
Ipinapakita rin ng galaw ng supply ng Bitcoin kung gaano kalaki ang nagbago sa merkado. Ang mga coin na hawak sa mga palitan ay bumaba mula higit tatlong milyon noong 2022 hanggang sa wala pang 2.8 milyon ngayon, na nangangahulugang mas kaunti na ang mabilis gumalaw na “hot money” na madaling maibenta tuwing may market stress.
Hindi na basta-basta itinatapon ng mga long-term holder ang kanilang coin dahil sa panic. Sa halip, dahan-dahang napupunta ang Bitcoin sa mga institusyon at corporate treasuries. Kasabay nito, ang malalaking investor at mid-sized holder ang naging pangunahing mamimili, at ang akumulasyon ay malapit na sa pinakamataas na antas sa cycle na ito.
Ipinahayag ng analyst na upang maranasan ng Bitcoin ang isang bear market tulad ng noong 2022, kailangang bumalik ang ilang malalaking salik. Kabilang dito ang panibagong inflation shock, muling matinding pagtaas ng interest rates ng mga central bank, at malinaw at matagalang pagbagsak sa ibaba ng mga pangunahing pangmatagalang suporta. Kung wala ang mga kondisyong ito, ang pagtrato sa kasalukuyang Bitcoin market bilang pag-uulit ng 2022 ay hindi pinapansin kung gaano kalaki ang pagbabagong estruktural ng merkado.
