Wintermute: Ang pondo mula sa ETF ang nagtulak sa BTC na lampasan ang $95,000, ngunit ang pagbaba dulot ng mga taripa ay nagdulot ng pag-urong, bagaman nananatiling malusog ang estruktura.

Odaily reported na noong Enero 19, ang BTC ay pansamantalang lumampas sa resistance na $95,000 mula noong Nobyembre ng nakaraang taon, na umabot sa halos $98,000, sa gitna ng ETF inflows at lumalambot na inflation data. Ngunit pagkatapos ay inanunsyo ni Trump ang pagpapataw ng taripa sa walong bansa sa Europa kaugnay ng isyu sa Greenland, na nagdulot ng pagtaas ng macro risk sentiment, kaya mabilis na bumagsak ang BTC sa paligid ng $92,000. Sa loob ng ilang oras, ang kabuuang liquidation ng long positions sa buong merkado ay umabot sa humigit-kumulang $850 million, kung saan ang BTC at ETH ay halos kalahati ng kabuuan.

Sa mga dahilan ng pag-akyat, pangunahing sinusuportahan ng tatlong aspeto ang merkado: Una, ang malinaw na pagbalik ng pondo sa Bitcoin spot ETF, na may net inflow na humigit-kumulang $760 million sa isang araw, at kabuuang $1.4 billion sa isang linggo; Pangalawa, ang patuloy na paglamig ng inflation data, kung saan ang US core CPI ay 2.6% year-on-year, pinakamababa mula Marso 2021; Pangatlo, ang catch-up trade ng BTC laban sa ginto at iba pang hard assets.

Sa macro level, muling nagdala ng downward pressure ang balita tungkol sa taripa. Inanunsyo ni Trump ang 10% taripa sa Denmark, Norway, Sweden, France, Germany, UK, Netherlands, at Finland, at planong itaas ito sa 25% sa Hunyo. Kasunod nito, naghanda ang EU ng retaliatory measures na nagkakahalaga ng humigit-kumulang €93 billion. Samantala, patuloy na umiigting ang tensyon sa Middle East, na nagdudulot ng pressure sa risk assets.

Sa regulatory at institutional level, ilang mga bagong kaganapan ang patuloy na nakaapekto sa medium-term expectations:

Ang “CLARITY Act” ay nagkaroon ng setback dahil sa hindi pagkakasundo ng isang exchange at ng White House tungkol sa stablecoin yield provisions, na pansamantalang nagpapahina sa inaasahan ng regulatory clarity;

Kumpirmado ng Goldman Sachs na aktibo nilang pinag-aaralan ang teknolohiya kaugnay ng tokenization at stablecoins;

Inaprubahan ng South Korea ang isang amendment para magtatag ng legal na pundasyon para sa tokenized securities;

Kumpirmado ng New York Stock Exchange na nagsasagawa sila ng exploratory work para sa 24/7 trading mechanism na nakabase sa tokenization.

Para sa susunod na galaw ng merkado, naniniwala ang market maker na Wintermute na ang kasalukuyang breakout ay iba sa mga nakaraang rally na nakaasa sa leverage, dahil ito ay higit na pinapatakbo ng tunay na inflow ng kapital. Bagaman matindi ang pagbagsak noong Lunes, mabilis na na-clear ang leverage at hindi nagkaroon ng chain reaction na pagbaba, kaya nananatiling malusog ang overall market structure. Sa maikling panahon, dapat bantayan kung mananatili ang BTC sa itaas ng $90,000 at kung magpapatuloy ang ETF inflows; kung mabasag ang range na ito, maaaring muling maging resistance ang dating consolidation area mula noong Nobyembre ng nakaraang taon.