Humina ang US Dollar dahil sa kawalang-katiyakan ng taripa sa Greenland – MUFG

Ang US Dollar (USD) ay humina habang inaasahan ng mga mamumuhunan na ang mga taripa na may kaugnayan sa mga plano ni Pangulong Trump para sa Greenland ay maaaring maantala o kanselahin, na nagpapaluwag ng agarang tensyon sa kalakalan. Dahil hindi malamang na mag-utos ang gobyerno ng sapilitang pagbebenta, nakikita ng mga merkado ang katamtamang paglabas ng USD na pinangungunahan ng mga pribadong sektor na naghe-hedge, na nagpapakita ng mga pattern na nakita pagkatapos ng pag-ikot ng volatility noong nakaraang taon matapos ang Liberation Day, iniulat ng FX analyst ng MUFG na si Derek Halpenny.

Tumaya ang Merkado sa Pagkaantala o Pagbawi ng US Tariffs

"Ang pagbebenta ng dollar kahapon at hanggang ngayon ay nagpapahiwatig na ang mga pandaigdigang mamumuhunan ay nagpapalagay na ang nakatakdang hakbang ng taripa na may kaugnayan sa kagustuhan ni Pangulong Trump na bilhin ang Greenland ay alinman sa babawiin bago ang epektibong petsa ng 1st Feb o posibleng ang petsang iyon ay itutulak pa upang bigyang-daan ang mga pag-uusap sa pagitan ng US at Europe. Mas mukhang posible ito dahil napakaliit ng tsansang maresolba ito sa loob ng dalawang linggo at napakaliit din ng tsansang umurong si Trump. Iniulat ng UK media na ang isang tawag sa pagitan nina Trump at Starmer noong Linggo ay nakatulong na iparating kay Trump na mali ang pagkakaintindi niya sa dahilan kung bakit pumunta ang mga militar sa Greenland – maaari bang ito ang maging dahilan para kanselahin ang mga taripa?"

"Ang sinadyang pagbebenta bilang paraan ng pagganti ay tila hindi kapani-paniwala. Halos hindi kayang pilitin ng mga gobyerno ang mga pribadong mamumuhunan na magbenta. Ang pagsusuri sa datos ng Treasury holdings ay nagpapakita ng malaking bahagi ng mga European investors – ang UK USD 800bn; Belgium USD 399bn; Luxembourg USD 328bn; Switzerland USD 243bn; Norway USD 218bn ang pinakamalaki. Ngunit marami sa mga bansang ito (halimbawa ang UK) ay ginagamit bilang mga intermediary kung saan ang tunay na may-ari ay hindi mula sa bansang iyon kaya’t mas mababa talaga ang aktwal na holdings. Ang Ireland ay may USD 238bn ngunit maraming US tech companies ang tunay na nagmamay-ari."

"Ang pinaka-malamang na senaryo na nakikita namin kung lalala pa ang kaguluhan kaugnay ng mga polisiya ni Trump sa kalakalan at iba pang polisiya ay ang pag-ulit, marahil sa mas maliit na antas, ng nangyari pagkatapos ng Liberation Day noong nakaraang taon kung saan ang malakihang pagbebenta ay mas repleksyon ng tumaas na kagustuhan na i-hedge ang US dollar exposures. Ang datos ng daloy mula sa panahong iyon ay nagpakita ng katamtamang pagbebenta ng US assets (noong Abril) na sinundan ng record na pagbili na nagpapakita na mas interesado ang mga mamumuhunan na pataasin ang hedge ratios. Naniniwala kami na may darating pa na ganito. Siguradong may kakayahan ang mga Japanese investors na pataasin ang hedge ratios habang ang dollar hoarding sa China ay maaaring bumaba dahil sa tumaas na inaasahan ng higit pang paghina ng dollar. Ang kawalang-katiyakan sa kalakalan, Fed independence threats, at ang pamamaraan ni Trump sa geopolitics sa pangkalahatan ay mga salik na maaaring magdulot ng biglaang pagtaas ng kagustuhan na bawasan ang US dollar exposures. Ang gastos na kaakibat nito ay maaaring bumaba rin kung makikita natin na magpapatupad pa ng rate cuts ang Fed ngayong taon."