Iniwan ng Vanguard ang Posisyon Nito sa Japanese Government Bonds Bago ang Malaking Pagbebenta

Itinigil ng Vanguard ang Pagbili ng Japanese Long-Term Bonds sa Gitna ng Kaguluhan sa Merkado

Photo Credit: Rodrigo Reyes Marin/Zuma Press/Getty Images

Sa simula ng taon, itinigil ng Vanguard Asset Management Ltd.—na dating pangunahing tagasuporta ng Japanese government bonds—ang patuloy nitong pagkuha ng mga long-term debt securities ng bansa.

Mga Nangungunang Balita mula sa Bloomberg

Napagpasyahan ng Vanguard na umatras mula sa kanilang posisyon bago inanunsyo ni Prime Minister Sanae Takaichi ang isang biglaang halalan at iminungkahi ang malalaking pagbawas sa buwis—mga hakbang na nagdulot ng pagkabahala sa Japanese bond market at nagtulak sa long-term yields na tumaas ng halos 30 basis points sa hindi pa nararating na mga antas.

“Ang mga long-term Japanese government bonds ay naharap sa sunud-sunod na hamon,” komento ni Ales Koutny, namumuno sa international rates ng mga aktibong pondo ng Vanguard. “May hangganan lamang ang kayang gastusin ng isang bansa sa deficit.”

Dati, kabilang si Koutny sa mga internasyonal na mamumuhunan na nagpapataas ng kanilang hawak sa long-term Japanese government bonds, umaasang ang mga karagdagang pagtaas ng rate ng Bank of Japan ay magpapalapat ng yield curve at magpapalakas ng demand para sa mas mahahabang maturity. Bagaman may ilang mamumuhunan pa ring bumili ng mga bond na ito kahit pagkatapos maupo si Takaichi noong Oktubre at patuloy na tumaas ang yields, ang kamakailang pagtaas at tumaas na volatility ay sinusubok na ngayon ang kanilang determinasyon.

Ayon kay Koutny, ang mahina kamakailan na demand sa isang 20-year bond auction, mga ulat ng mga Japanese life insurer na nagbebenta ng long-term bonds, at patuloy na spekulasyon tungkol sa karagdagang paggastos ng gobyerno ang lahat ay nag-ambag sa matinding pagtaas ng 30-year yields.

Lalong lumala ang pag-aalala ng mga mamumuhunan dahil sa pangako ni Takaichi na pansamantalang babaan ang sales tax sa pagkain, isang hakbang na layong pagtibayin ang kanyang manipis na mayorya sa Lower House. Muling nabuhay ang mga pangamba tungkol sa kanyang dedikasyon sa malawakang fiscal policy.

Nakadepende ang Japan sa consumption tax para sa mahigit ikalimang bahagi ng kita ng gobyerno. Gaya ng binanggit ni Koutny, “Anumang pagbabago sa bahaging ito ay maaaring lubhang makaapekto sa kalusugan ng pananalapi ng gobyerno.”

Sa kabila ng kamakailang kaguluhan, hindi lahat ng asset manager ay nag-atrasan. Ayon kay Ranjiv Mann, isang senior portfolio manager sa Allianz Global Investors, siya ay “aktibong isinasaalang-alang ang mga bagong oportunidad” sa Japanese government bonds. Katulad nito, kamakailan ay ipinaabot ni Andrew Balls ng Pacific Investment Management Co. na ang volatility sa merkado ay maaaring magbigay ng kaakit-akit na mga pagkakataon.

Binigyang-diin ni Koutny ng Vanguard na ang pagbabago tungo sa mas disiplinadong paggastos ng gobyerno o isang malinaw na senyales mula sa Bank of Japan tungkol sa pagtaas ng rate sa mga darating na buwan ay magiging mahalaga para muling isaalang-alang ng Vanguard ang pagbili ng bonds.

Karagdagang Tampok mula sa Bloomberg Businessweek

Tulong sa pag-uulat nina Mia Glass at Greg Ritchie.

©2026 Bloomberg L.P.