Nagbabala ang Barclays na ang tensyon sa Greenland ay nagdudulot ng mas malaking panganib sa euro kaysa sa dollar

Nakikita ng Barclays na ang mga panganib sa heopolitika na may kaugnayan sa Greenland ay mas malaking banta sa euro sa pangmatagalan kaysa sa dollar, sa kabila ng panandaliang kahinaan ng USD.

Buod:

• Humina ang dollar habang tumitindi ang tensyon sa Greenland at mga banta ng taripa.

• Nagbabala ang Barclays na mas malaki ang panganib na kinakaharap ng euro sakaling magkaroon ng matinding paglalayo ng US–EU.

• Ang pagkakaisa ng NATO at paggastos ng Europa sa depensa ang mga pangunahing alalahanin.

• Ang mga bansang nakadepende sa pag-export tulad ng Germany ang nakikitang pinaka-nalalantad.

• Inaasahan ng mga analyst na limitado ang magiging pagbebenta ng US assets kahit sa pinakamasamang sitwasyon.

Humina ang US dollar nitong Martes habang tumugon ang mga merkado sa tumitinding tensyon sa heopolitika na may kaugnayan sa muling pagtulak ni President Donald Trump na igiit ang kontrol sa Greenland, kabilang ang mga banta na magpataw ng taripa sa mga bansang Europeo na tumututol sa hakbang na ito.

Bagaman humina ang greenback sa araw na iyon, iginiit ng ilang strategist na ang mga pangmatagalang panganib mula sa lumalalang relasyon ng US–Europe ay maaaring mas bumigat sa euro. Sinabi ng mga analyst mula Barclays na sa isang matinding senaryo, ang alitan tungkol sa Greenland ay maaaring maging mas malaking problema para sa Europa at sa iisang currency kaysa sa Estados Unidos.

Itinuro ng Barclays na ang sitwasyon ay nagpalalim sa pokus ng mga mamumuhunan sa tensyon sa loob ng North Atlantic Treaty Organization, na nagdudulot ng mga panganib sa pagkakaisa ng alyansa. Ang mga pamahalaang Europeo, na dati nang pinipilit na dagdagan ang paggastos sa depensa matapos ang pagsalakay ng Russia sa Ukraine noong 2022, ay nagpadala na ngayong buwan ng mga tropa sa Greenland at ngayon ay nahaharap sa posibilidad ng ganting hakbang sa kalakalan mula sa Washington. Sa pinakamasamang kinalabasan, nagbabala ang Barclays na ang relasyon ng US at ng mga kasaping NATO nito ay maaaring lumala hanggang sa puntong halos kumalas na ang Washington sa alyansa.

Sinang-ayunan ng ibang analyst ang pananaw na ang mas mahigpit na kapaligiran sa kalakalan ay mas makakasama sa Europa kaysa sa US. Ang mga bansang malaki ang eksport tulad ng Germany, na pinakamalaki sa rehiyon, ay nakikitang lalong apektado, at ang mga taripa ay malamang na makasama ng higit sa mga kumpanyang Europeo at sa kanilang paglago kaysa sa mga katapat sa US. Ayon sa mga strategist, ang ganitong dinamika ay sa huli ay maglalagay ng mas malaking presyon sa euro kaysa sa dollar.

Ang mga galaw sa merkado nitong Martes ay nagpapakita ng panandaliang pag-iwas sa panganib. Bumagsak ang ICE US Dollar Index ng humigit-kumulang 0.8%, na nagpalala sa pagbagsak nito sa nakaraang taon nang halos 10%, habang malakas din ang bentahan sa US equities at bonds.

Nagbabala ang Barclays laban sa labis na pagbibigay-kahulugan sa mga paunang reaksyong ito, na sinasabing madalas na naiiba ang biglaang galaw ng merkado sa mga pangmatagalang resulta. Nanatili ang kanilang pangunahing pananaw na sa huli ay makakahanap ng kompromiso ang US at Europa na magpapahintulot sa Washington na makamit ang mga layunin sa seguridad nito sa Greenland nang hindi tuluyang masisira ang relasyon.

Kahit pa sa mas hindi kanais-nais na senaryo, hindi inaasahan ng bangko ang malawakang paglabas mula sa US assets. Sa halip, ang anumang kahinaan ng dollar ay malamang na sumasalamin lamang sa mababang hedging ratio ng mga dayuhang mamumuhunan kaysa sa malawakang pagbebenta. Dagdag pa ng Barclays, ang mga limitasyon sa pananalapi ng Europa ay nangangahulugan na mataas ang pamantayan para sa suporta sa euro na pinapagana ng polisiya maliban na lamang kung may magkasanib na pag-isyu para pondohan ang kolektibong kakayahan sa depensa.