USD: Nakabawi ang mga merkado mula sa pag-uga matapos makarekober ang mga bonds – BBH

Bumalik ang Katahimikan sa Merkado Matapos ang Pagkakaroon ng Pagkabalisa

Matapos ang isang magulong sesyon kahapon, muling nagkaroon ng katatagan ang mga pamilihan sa pananalapi. Bumawi ang Japanese government bonds, na nagdulot din ng pag-angat sa iba pang government bonds. Samantala, huminto ang pagbagsak ng equities at US dollar. Namumukod-tangi ang ginto na umakyat sa bagong pinakamataas na antas nito sa lahat ng panahon, na pangunahing pinapalakas ng patuloy na panganib sa heopolitika, ayon sa mga analista ng BBH FX.

Limitadong Epekto mula sa Balitang Pagbenta ng Treasury

Lalong nagiging kumplikado ang pandaigdigang politika habang ang mundo ay lumilipat mula sa isang dominanteng kapangyarihan patungo sa mas pinira-pirasong, multipolar na kalakaran. Kamakailan ay nagpahayag si Canadian Prime Minister Mark Carney na ang umiiral na internasyonal na kaayusan ay nakakaranas ng malaking pagkakabiyak—hindi basta-bastang pagbabago. Binanggit niya na ang mga pangunahing kapangyarihan ay ginagamit na ngayon ang kanilang mga ugnayang pang-ekonomiya bilang mga kasangkapan ng impluwensya—ginagawang bargaining chip ang mga taripa, ginagamit ang mga sistemang pinansyal bilang paraan ng presyon, at tinitingnan ang mga supply chain bilang mga posibleng kahinaan. Sa nagbabagong kapaligirang ito, lalo pang kaakit-akit ang ginto dahil hindi ito nakatali sa patakaran ng ekonomiya ng isang bansa, matatag ito sa panahon ng krisis, at napapanatili ang halaga nito sa paglipas ng panahon.

Kahapon, inihayag ng Danish pension fund na AkademikerPension ang plano nitong ibenta ang $100 milyong stake nito sa US Treasuries bago matapos ang buwan, dahil sa mga pangamba kaugnay ng kalusugan ng pananalapi ng gobyerno ng US. Bagamat mas simboliko kaysa sa tunay na epekto sa ekonomiya ang hakbang na ito—ang bahagi ng Denmark sa US long-term Treasuries ay 0.10% lamang ng lahat ng foreign holdings at 0.03% ng kabuuang outstanding US Treasury securities—naging tampok pa rin ang anunsiyo.

Tulad ng nabanggit namin sa aming nakaraang daily strategy update, ang ideya na maaaring gamitin ng Eurozone ang mga Treasury asset nito bilang leverage sa posibleng trade dispute laban sa US ay lubhang pinalalaki at walang sapat na kredibilidad. Gayunpaman, sa paglipas ng panahon, ang unti-unting pagkawala ng tiwala sa mga polisiya ng US ukol sa kalakalan at seguridad—kasama ang panghihimasok sa kasarinlan ng Federal Reserve—ay maaaring lalong magpahina sa dominasyon ng dollar bilang pangunahing reserve currency ng mundo. Ito ay nagdudulot ng pangmatagalang hamon para sa USD.