Bitunix Analyst: Maaaring Magpahiwatig ang PCE na Pumapasok na ang Inflation sa "Stagflation," Malamang na Hindi Gumalaw ang Fed sa Susunod na Linggo

BlockBeats News, Enero 22, ang U.S. Bureau of Economic Analysis (BEA) ay malapit nang maglabas ng pinakabagong Personal Consumption Expenditures Price Index (PCE), kung saan inaasahan ng merkado na ang momentum ng core inflation ay mananatiling hindi sapat upang bumaba. Ipinapakita ng consensus forecast na ang year-on-year growth rate ng core PCE ay mananatili sa paligid ng 2.8%–2.9% na hanay, habang ang kabuuang PCE year-on-year growth ay nasa paligid ng 2.7%, na nagpapahiwatig na ang antas ng inflation ay nananatiling mas mataas kaysa sa pangmatagalang target ng Federal Reserve na 2% at nagpapakita ng malinaw na katangian ng "high-level consolidation".

Mula sa macro na pananaw, ang inflation sa U.S. ay nasa isang labanan sa pagitan ng mga bulls at bears. Sa isang banda, ang mga gastos na may kaugnayan sa taripa at ilang presyo ng mga kalakal ay nagbibigay ng suporta sa ibaba para sa inflation; sa kabilang banda, ang pagbagal ng paglago ng sahod at ang pagbagal ng pagtaas ng renta ay unti-unting nagpapababa ng inflation sa sektor ng serbisyo. Ang sitwasyong ito ay pumipigil sa paglala ng inflation, ngunit mahirap din itong pababain agad, na lalong naglilimita sa espasyo ng patakaran sa pananalapi. Kasama ng pagkaantala ng datos na dulot ng nakaraang government shutdown, ang paglabas ng PCE na ito ay mas malamang na ituring bilang sanggunian para sa "pagkumpirma ng trend" kaysa isang mahalagang variable na magbabago ng direksyon ng polisiya. Malaki na ang consensus sa merkado: ang posibilidad na panatilihin ng Fed ang interest rates na hindi nagbabago sa susunod na linggo ay halos 95%. Sa maikling panahon, ang high-interest-rate na kapaligiran ay patuloy na pipigil sa valuation ng risk assets; sa hinaharap, kung ang inflation ay mananatiling matigas at ang ekonomiya ay hindi magpapakita ng makabuluhang resesyon, ang polisiya ay papasok sa mas mahabang panahon ng pagmamasid.

Bitunix Analyst: Sa cryptocurrency market, ang "high-rate retention" ay nangangahulugan na ang liquidity ay malabong makakita ng makabuluhang pagbuti sa maikling panahon, at ang ugnayan sa pagitan ng Bitcoin at risk assets ay mananatili pa rin. Gayunpaman, kung ang inflation ay hindi epektibong bumaba sa pangmatagalan, at ang real interest rates ay unti-unting umabot sa rurok, ang cryptocurrency assets ay may kundisyon pa rin upang muling lumitaw bilang isang narrative para sa pag-hedge laban sa policy uncertainty sa medium hanggang long term. Ang ulat na ito ng PCE ay mas parang resibo upang "panatilihin ang status quo" kaysa isang signal ng pagbabago; ang tunay na makakapagbago ng takbo ng merkado ay kung ang trend ng inflation ay tunay na lalampas sa kasalukuyang deadlock.