Pagsusuri: Ang panganib sa kredito ng Strategy ay nabawasan, dahil ang halaga ng mga preferred shares nito ay lumampas sa convertible bonds.

PANews Enero 22 balita, ayon sa an exchange, ang credit risk ng bitcoin treasury company na Strategy ay nabawasan, dahil ang nominal na halaga ng kanilang perpetual preferred shares ay umabot sa 8.36 billions USD, na mas mataas kaysa sa 8.2 billions USD na convertible debt. Ang estrukturang ito ng kapital ay lumilipat patungo sa perpetual capital, na nagpapababa ng refinancing risk at volatility ng balance sheet. Ang convertible bonds ay nagdadala ng refinancing risk sa maturity at volatility na naka-link sa presyo ng stock, samantalang ang perpetual preferred shares ay hindi kailangang bayaran ang principal at nagbabayad ng fixed dividend, na ang priority ay nasa pagitan ng common stock at utang.

Ang portfolio ng preferred shares ng kumpanya ay binubuo ng apat na instrumento, na may kabuuang taunang dividend na humigit-kumulang 876 millions USD. Bukod dito, ang Strategy ay may hawak na 2.25 billions USD na reserba upang mapabuti ang dividend coverage at mabawasan ang short-term financing risk. Ang bilang ng outstanding common shares ay tumaas mula 76 millions noong 2020 hanggang mahigit 310 millions, na maaaring magpabawas ng dilution pressure mula sa hinaharap na conversion ng bonds.