Ang patakaran sa interest rate ng Japan at tumataas na utang ng pamahalaan ay nagdudulot ng pansin habang nagbababala ang mga ekonomista na maaaring magkaroon ng epekto ang unti-unting paghigpit ng bansa sa presyo ng Bitcoin at crypto.
Pinanatili ng Bank of Japan ngayon ang pangunahing short-term interest rate nito na hindi nagbabago sa 0.75%, ang pinakamataas na antas mula 1995, kasunod ng isang inaasahang boto na 8–1. Isang miyembro ng board, si Hajime Takata, ay nanawagan ng pagtaas ng rate sa 1%, na binanggit ang pataas na panganib sa inflation.
Ang desisyon ay dumating bago ang snap election ng Japan sa Pebrero 8, na nagdadagdag ng pampulitikang presyon sa mga pagpipilian sa polisiya. Itinaas din ng BOJ ang pananaw nito sa paglago, na tinataya ang 0.9% na paglago ng GDP para sa fiscal year na magtatapos ng Marso 2026 at 1.0% na paglago para sa fiscal 2026.
Sinabi ng mga opisyal na ang paglago ng sahod, paggastos ng pamahalaan, at pagbuti ng pandaigdigang demand ay dapat sumuporta sa ekonomiya. Ang inflation noong Disyembre ay 2.1%, mas mataas sa 2% target ng BOJ sa ika-45 sunod na buwan, bagaman inaasahan ng mga tagapagpatupad ng polisiya na ito ay bubuti sa bandang huli ng taon.
Ang pananaw sa polisiya ng Japan ay nananatiling limitado dahil sa mabigat na utang ng pamahalaan at pagtaas ng bond yields. Ang utang ng gobyerno ng Japan ay nasa humigit-kumulang ¥1,340 trilyon (tinatayang $9 trilyon), katumbas ng 237% ng GDP, ang pinakamataas na pasaning utang sa mga maunlad na ekonomiya.
Iminungkahi ni Prime Minister Sanae Takaichi ang $783 bilyong badyet para sa susunod na fiscal year, kasabay ng tax relief at subsidies upang maibsan ang gastusin ng mga sambahayan. Ang plano ay kasunod ng $135 bilyong stimulus package na ipinakilala noong nakaraang taon.
Ang mga hakbang na ito ay nagdulot ng pag-aalala ng mga mamumuhunan tungkol sa pagpapanatili ng pananalapi. Ang yields ng gobyerno ng Japan ay tumaas sa pinakamataas sa loob ng ilang dekada na 4.2% nitong mga nakaraang linggo, habang ang yen ay humina nang malaki. Ang currency ay bumagsak ng halos 4.6% laban sa U.S. dollar mula Oktubre, na nakikipagkalakalan malapit sa 158.97 bawat dolyar.
Nauna nang nagbabala si Finance Minister Satsuki Katayama laban sa “one-sided” na kilos ng currency at sinabing mabusising minomonitor ng mga opisyal ang mga merkado. Ang tunay na interest rates sa Japan ay nananatiling negatibo, ayon sa BOJ, sa kabila ng kamakailang paghigpit.
Sinasabi ng mga ekonomista na mahalaga ang pagbabago ng polisiya ng Japan para sa mga crypto market dahil sa papel nito sa pandaigdigang kondisyon ng pagpopondo. Sa loob ng maraming taon, ang mababang interest rates ng Japan ay sumuporta sa yen carry trade, kung saan ang mga mamumuhunan ay nanghihiram ng mura gamit ang yen upang mamuhunan sa mga asset na may mas mataas na kita, kabilang ang equities at cryptocurrencies.
Habang tumataas ang mga rate at bond yields, nagiging hindi na kaakit-akit ang kalakal na ito. Sinabi ng mga analyst sa ING na binabantayan ng mga merkado kung ang paghina ng yen ay muling magdudulot ng inflation at magpapabilis ng mga susunod na pagtaas ng rate.
Ang biglaang paglakas ng yen o mas mabilis kaysa inaasahang paghigpit ay maaaring pumilit sa mga mamumuhunan na i-unwind ang mga leveraged na posisyon. Sa isang katulad na pangyayari noong Agosto 2024, bumagsak ng malaki ang Bitcoin habang nag-reverse ang mga carry trade sa gitna ng espekulasyon ng paghigpit ng BOJ.
Sinasabi ng mga asset manager at analyst na nananatiling sensitibo ang Bitcoin sa pandaigdigang interest rates, kahit na ito ay gumagana sa labas ng tradisyonal na pananalapi. Nauna nang binanggit ng BlackRock na kadalasang tumutugon ang Bitcoin sa mga pagbabago sa tunay na yields sa paraang katulad ng ginto.
Ang pagtaas ng bond yields ng Japan ay maaari ring maghikayat ng kapital pabalik sa domestic fixed-income markets, na magpapababa ng liquidity para sa mga global risk asset.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Sinabi ni BOJ Governor Kazuo Ueda na magpapatuloy ang central bank sa pagtaas ng rates kung ang mga trend sa ekonomiya at presyo ay uusbong ayon sa projection. Ang mga mamumuhunan ay nakatuon ngayon sa mga senyales ng polisiya pagkatapos ng halalan at sa bilis ng karagdagang normalisasyon.
Sinasabi ng mga ekonomista na ang pangunahing tanong ay kung ang transisyon ng Japan ay mananatiling unti-unti o maghihigpit ng mga kondisyon sa pananalapi nang mas mabilis kaysa inaasahan ng mga merkado. Bagaman limitado pa ang agarang volatility ng crypto, nagbabala ang mga analyst na ang interest rates ng Japan, trajectory ng utang, at galaw ng currency ay mananatiling kritikal na salik na huhubog sa Bitcoin at pandaigdigang merkado hanggang 2026.
Kaugnay: Sinusuportahan ng Finance Minister ng Japan ang Integrasyon ng Crypto at Stock
