Ang mga tradisyonal na mamumuhunan sa U.S. ay unti-unting binabawasan ang kanilang exposure sa Bitcoin, nagbebenta sa pamamagitan ng mga fund manager matapos mabigo ang asset na maghatid ng makabuluhang kita sa mga nakalipas na linggo.
Ang mga paglabas na ito ay karamihang naganap sa pamamagitan ng U.S. Spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs), na nagtala ng pinakamalaking single-week net outflows na $1.33 bilyon—ang pinakamataas na antas mula noong Pebrero 2025.
Karaniwan, ang malalaking outflows na ito ay nagtutulak ng market sentiment patungo sa bearish na pananaw. Gayunpaman, nanatiling matatag ang Bitcoin, suportado ng aktibidad mula sa mga short-term holder.
Nagdadala ito ng mahalagang tanong: kaya bang ipagpatuloy ng STH ang ganitong pattern habang patuloy na nagbabawas ng posisyon ang mga tradisyonal na mamumuhunan?
Short-term holders malapit sa pagiging kumikita
May mga senyales ng unti-unting pagbabago sa sentimento ng mga short-term holder ng Bitcoin [BTC], partikular sa pamamagitan ng pagbabago sa Coin Age Bands, na nagpapahiwatig ng transisyon patungo sa mas pangmatagalang paghawak.
Ang pagbabagong ito ay kasabay ng pagbuti ng kakayahang kumita ng mga STH. Ang Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio (STH SOPR), na sumusukat kung ang grupong ito ay nagbebenta nang may tubo o lugi, ay nagpakita na ang kita ay abot-kamay na.
Ginagamit ng STH SOPR ang antas na 1 bilang neutral na benchmark. Ang readings na higit sa 1 ay nagpapahiwatig ng profit-taking, habang ang mga halaga sa ibaba nito ay nagpapakita ng pagkalugi. Ang layo mula sa antas na ito ay sumasalamin sa lalim ng kita o lugi.
Pinagmulan: CryptoQuant
Sa oras ng pagsulat, ang STH SOPR ng Bitcoin ay nasa 0.99—bahagyang mas mababa sa profitability threshold. Ang halos neutral na reading na ito ay nagpapahiwatig ng unti-unting pag-aadjust na dulot ng pagtaas ng akumulasyon mula sa mga short-term holder.
Historically, kapag ang STH ay naging kumikita, lumalakas ang paninindigan. Hindi agad nagbebenta ang mga holder, dahil ang pagbuti ng kalagayan ay madalas senyales ng potensyal na karagdagang pag-angat ng presyo.
Posisyonado ang merkado para sa rebound
Ang pagsusuri sa ratio sa pagitan ng Long-Term Holder (LTH) SOPR at Short-Term Holder SOPR ay nagpakita na ang mga kondisyon sa merkado ay pabor pa rin sa karagdagang pag-angat para sa Bitcoin.
Ang ratio ay nasa paligid ng 1.3 sa oras ng pagsulat, na nasa mababang bahagi ng historical range. Kapag umabot sa matataas na antas ang ratio na ito, karaniwan itong senyales na naabot na ng Bitcoin ang lokal na tuktok. Sa kasalukuyan, malayo pa ang merkado sa mga antas na iyon.
Pinagmulan: CryptoQuant
Ipinapahiwatig nito na ang kamakailang pagbaba ng presyo ay hindi nangangahulugan ng cycle top at maaari pang pumasok ang mga mamimili upang mag-akumula sa kasalukuyang mga antas.
Ang pag-akyat ng STH SOPR nang lampas sa neutral na antas na 1 ay lalo pang magpapatibay sa pananaw na ito. Habang ito ay tumataas, tataas din ang LTH-to-STH SOPR ratio—isang dinamika na historikal na sumusuporta sa lakas ng presyo ng Bitcoin.
Mahalaga pa rin ang mga long-term holder
Habang may mahalagang papel ang mga short-term holder sa pagpapatatag ng galaw ng presyo at pagsuporta sa potensyal na rebound, nananatiling kasinghalaga ang mga long-term holder.
Upang manatili ang kasalukuyang setup, kailangang umiwas sa pagbebenta ang mga LTH, dahil ang malakihang distribusyon mula sa grupong ito ay maaaring magpabigat sa limitadong demand.
Pinagmulan: CryptoQuant
Ang Binary Coin Days Destroyed (CDD) metric, na sumusubaybay kung ang mga long-term holder ay gumagastos o humahawak ng kanilang mga coin, ay nagpakita ng minimal na aktibidad ng pagbebenta. Ipinapahiwatig nito na nananatiling hindi aktibo at may kumpiyansa ang mga LTH.
Hangga't nananatiling nasa 0 ang Binary CDD, positibo pa rin ang kabuuang kondisyon ng merkado, na sumusuporta sa lumalaking positibong sentimento sa buong Bitcoin market.
Huling Kaisipan
- Umalis ang mga tradisyonal na mamumuhunan sa Bitcoin market na may $1.33 bilyon na lingguhang outflows habang ang mga short-term holder ay lalong lumalapit sa pagiging kumikita.
- Ipinapahiwatig ng mga kondisyon sa merkado ang potensyal na setup para sa rebound, na may espasyo para sa karagdagang pag-angat.
