Inaasahang ang isang pinaniniwalaang public offering ng OpenAI ngayong taon ay magsisilbing sukatan kung gaano kalaki ang risk na gustong tanggapin ng mga mamumuhunan sa gitna ng mabilis na pag-gastos ng sektor ng AI.

Nakatutok ang OpenAI sa Late 2026 IPO sa Gitna ng Kawalang-Katiyakan ng mga Mamumuhunan

Ipinapahayag na pinapabilis ng OpenAI ang mga plano para sa isang potensyal na initial public offering (IPO) sa huling bahagi ng 2026, isang hakbang na maaaring sumukat sa kumpiyansa ng mga mamumuhunan sa patuloy na pag-usbong ng artificial intelligence.

Ayon sa mga ulat, nagsimula na ang kumpanya ng hindi pormal na diskusyon sa mga pangunahing bangko sa Wall Street at kumuha ng bagong pinuno sa pananalapi upang ihanda ang pundasyon para sa pagpunta sa publiko. Bagaman ipinagmamalaki ng OpenAI ang $500 bilyon na halagang pangkumpanya, ipinahiwatig nito na maaaring hindi ito maging kumikita hanggang 2030. Hindi agad tumugon ang kumpanya sa kahilingan ng Fortune para sa komento.

Kawalang-Tiwala ng Mamumuhunan at Kompetisyon

Ang tiyempo ng potensyal na IPO ng OpenAI ay dumating habang nagsisimula nang magtanong ang ilang mamumuhunan kung ang generative AI ay kayang maghatid ng mga kita na makapagpapaliwanag sa napakalaking kapital na pumapasok sa sektor. Sa kabila ng kasabikan sa mga produkto tulad ng ChatGPT, dumarami ang pagdududa kung kayang makalikha ng sapat na kita ng mga AI na kumpanya upang mapantayan ang kanilang malalaking gastos sa imprastraktura.

Posibleng isinasaalang-alang ng OpenAI ang pagpunta sa publiko bago matapos ang taon upang maunahan ang karibal na Anthropic, ayon sa ulat ng The Journal. Mabilis na nakakuha ang Anthropic ng mga enterprise na kliyente at sinabi sa kanilang mga tagasuporta na maaari silang mag-break-even pagsapit ng 2028—dalawang taon nang mas maaga kaysa sa inaasahan ng OpenAI. Ang mas mabilis na pag-abot sa pagiging kumikita ay maaaring gawing mas kaakit-akit ang Anthropic sa mga mamumuhunan. Gayunpaman, sa pamamagitan ng unang paglista, maaaring makuha ng OpenAI ang malaking demand mula sa mga mamumuhunan na sabik sa mga purong AI na kumpanya, lalo na sa mga retail na kalahok.

Limitadong Pampublikong Opsyon sa Pamumuhunan sa AI

Sa kasalukuyan, bukod sa AI chipmaker at ilang “neocloud” na kumpanya tulad ng CoreWeave, kakaunti ang mga pampublikong kumpanya na nakatuon lamang sa AI. Karamihan sa mga oportunidad sa pamumuhunan sa AI ay nagmumula sa malalaking kumpanyang teknolohiya tulad ng at , na ang mga inisyatibo sa AI ay isinama sa kanilang matatag nang mga negosyo sa advertising, cloud, at software.

Napakalaking Gastos at Kampanya sa Pagpopondo

Ang mga ulat na posibleng paagahin ng OpenAI ang timeline ng IPO nito ay nagpapakita ng napakalaking halaga na ginagastos ng mga AI na kumpanya upang itayo ang mga data center na kinakailangan para sa pagsasanay at pagpapatakbo ng mga advanced na modelo. Sinasabing nangako ang OpenAI ng $1.4 trilyon sa pamumuhunan sa mga data center pagsapit ng 2033. Sa kabila ng pag-angat ng humigit-kumulang $64 bilyon at pagkakaroon ng $500 bilyon na valuation, aktibong naghahanap pa rin ng karagdagang pondo ang kumpanya—di-umano’y umaasang makalikom pa ng $100 bilyon sa $830 bilyon na valuation, ayon sa mga ulat. Ang IPO ay malamang na magdagdag, at hindi pumalit, sa mga pagsisikap na ito sa pagpopondo.

Hamon sa Pagiging Kumikita at mga Paghahambing

Hindi magiging una ang OpenAI na magpunta sa publiko habang nalulugi pa. Halimbawa, nanatiling hindi kumikita ng ilang taon matapos ang IPO nito noong 1997 habang nakatuon sa pagpapalawak. Gayunpaman, mas malaki ang taunang cash burn ng OpenAI. Tinataya ng na maaaring harapin ng OpenAI ang $207 bilyon na kakulangan sa pondo pagsapit ng 2030, kahit na makabuo ito ng $213 bilyon na kita sa panahong iyon.

Ano ang Maaaring Ibig Sabihin ng IPO para sa OpenAI at Sektor ng AI

Kung magtagumpay ang OpenAI na magpunta sa publiko habang may malalaking pagkalugi at malalaking ginagastos, ipapahiwatig nito na nananatiling malakas ang kasabikan para sa AI. Sa kabaligtaran, kung pumalya ang IPO o mabawasan ang halaga, maaaring magpahiwatig ito na nagiging maingat na ang mga mamumuhunan sa hype na hindi sinusuportahan ng matibay na pananalapi.

Pagpapanatili at Pag-akit ng Talento

Maaaring isa ring estratehikong hakbang ang prospect ng IPO upang mapanatili at makahikayat ng talento. Maaaring hindi umalis ang mga empleyado sa pangakong malapit nang maging liquid ang kanilang mga shares, at maaaring mahikayat ang mga bagong hire sa oportunidad na makatanggap ng stock na maaaring ibenta kaagad pagkatapos maging publiko ng kumpanya.

Mga Panganib ng Pagpunta sa Publiko

• Kinakailangang maghayag ang mga pampublikong kumpanya ng mas detalyadong impormasyong pinansyal at mga gawi sa paggastos.
• Ineexpect ng mga shareholder ang regular na quarterly updates, na maaaring magpalito sa misyon ng OpenAI na mag-develop ng “ligtas at kapaki-pakinabang na AI.” Ipinahayag ni CEO Sam Altman ang kanyang agam-agam sa pamumuno ng isang pampublikong kumpanya.
• Maaaring kailanganin ng OpenAI na maghayag pa ng detalye tungkol sa mga panganib na kaugnay ng kanilang mga produkto, lalo na habang nahaharap ito sa mga kaso at regulasyon ukol sa umano’y epekto ng chatbot nito sa sikolohikal na kalusugan.
• Maaaring hindi na ganoon kaakit-akit ang mga compensation package, dahil ang mga bagong empleyado ay makakatanggap ng stock options imbes na pre-IPO equity, na ang halaga ay nakadepende sa performance pagkatapos ng IPO.

Orihinal na nailathala ang artikulong ito sa .