QCP Capital: Naantala ang shutdown crisis ng gobyerno ng US, $75,000 ang naging susi na presyo para sa Bitcoin

BlockBeats balita, Pebrero 4, ipinahayag ng QCP Capital sa opisyal na channel na sa makroekonomikong antas, bagaman nawala na ang banta ng shutdown ng gobyerno ng US, ang mahalagang aral ay maaaring mabilis na bumalik ang tunggalian sa pananalapi. Ang pondo ng Department of Homeland Security ay pinalawig lamang hanggang Pebrero 13, na nangangahulugang may isa pang panganib sa deadline na nananatili. Bukod pa rito, matapos pabagsakin ng US ang isang Iranian drone na lumapit sa aircraft carrier na "Abraham Lincoln" malapit sa Arabian Sea, muling bumabangon ang katamtamang geopolitical risk premium sa presyo ng krudo, ngunit ang mga balita sa diplomatikong antas ay patuloy na pumipigil sa pagtaas ng presyo nito.

Sa loob ng Estados Unidos, muling umiinit ang pulitikal na labanan sa paligid ng Federal Reserve. Nominado na ni Trump si Kevin Warsh bilang susunod na chairman ng Federal Reserve, na muling nagdulot ng kawalang-katiyakan. Kung magsisimulang tumaya ang mga mamumuhunan na mas malaki ang posibilidad ng mas malaking rate cut sa bandang huli ng taon, maaaring bahagyang suportahan nito ang risk assets at pahinain ang dollar, ngunit mapupunta rin ang atensyon sa balance sheet. Ipinahayag na ni Warsh ang kanyang pagkiling sa mas mabilis na pagpapaliit ng balance sheet, na direktang tatama sa pangunahing mekanismo ng liquidity ng repo market. Isang nakakabahalang paalala: kapag nagkulang ang reserba sa mga kritikal na bahagi, maaaring biglang lumitaw ang presyon.

Pinalalakas ng options market ang mga senyales ng pag-iingat. Kahit na tumataas ang spot market, nananatiling may suporta sa pagbili ang short-term (front-end) implied volatility, mataas pa rin ang volatility ng at-the-money options, at ang term structure ay bahagyang lumalapit sa spot premium, na nagpapahiwatig na patuloy na nagbabayad ang merkado para sa panganib ng mga kamakailang price gap. Mabilis na tumatarik ang downside skew, at nananatiling mahal ang butterfly spread options, na nagpapakita ng konsentradong demand para sa convexity protection laban sa pagbagsak. Sa taktikal na pananaw, ang $75,000 ay isang mahalagang turning point. Kung mapapanatili ito at muling maitatayo ang mga posisyon at bumalik sa normal ang funding rate, tila ito ang makatwirang antas para dagdagan ang risk exposure. Kung mabigo itong mapanatili, maaaring mabilis na lumipat sa defensive ang market sentiment.