Handa ang pinakamalalaking bangko ng Japan na dagdagan ang hawak nilang JGB sa kabila ng lumalaking pagkalugi

Ni Anton Bridge

TOKYO, Pebrero 6 (Reuters) - Sinabi ng dalawang pinakamalaking bangko ng Japan na nakatakda silang dagdagan ang kanilang hawak na Japanese government bonds dahil sa pagtaas ng mga interest rate na nangangako ng mas mataas na kita, kahit na tumaas ang hindi pa natatanggap na pagkalugi sa kasalukuyang mga portfolio ng bond.

Ang mga bangko - Mitsubishi UFJ Financial ​Group at Sumitomo Mitsui Financial Group - ay tuluy-tuloy na nagbawas ng kanilang hawak na JGBs sa nakaraang dekada habang ang pagtangkilik ng central bank sa ‌ultra-low rates ay nagresulta sa napakaliit na balik ng puhunan.

Mukhang magbabago na ngayon ang takbo ng trend na ito.

Ang matalim na pagtaas ng JGB yields mula noong Nobyembre — dulot ng mga plano ng paggastos ni Prime Minister Sanae Takaichi — ay nagpababa sa ‌halaga ng mga bond. Ngunit may kaunting katahimikan na muling bumalik sa merkado nitong mga nakaraang linggo.

Sa huling apat na auction ng utang, nanatiling matibay ang demand, at ang 30-year JGB yields ay bumaba ng 32 basis points mula sa rekord nitong taas na 3.88% noong Enero 20.

"Dahil nagpapakita na ng senyales ng pag-abot sa rurok ang mga long-term interest rate, sa tingin ko ay maingat naming muling bubuuin ang aming posisyon sa JGB," sabi ni Takayuki Hara, managing director at pinuno ng MUFG's CFO office, sa isang press briefing nitong Miyerkules.

INAASAHANG UNTI-UNTING PAGDAGDAG SA PAGBILI NG JGB

Ang MUFG, ⁠ang pinakamalaking nagpapautang sa Japan, ay may hindi pa natatanggap na pagkalugi na 200 bilyong ‌yen ($1.3 bilyon) sa portfolio ng bond nito sa pagtatapos ng taon, mula 40 bilyong yen noong Marso. Ipinunto nitong naibenta nila ang mga mas mahahabang bond mula Setyembre hanggang Disyembre, kaya’t naiwasan ang mas malaking pagkalugi.

Ang pagtaas ng yields ay nagpapababa sa halaga ng mga bond na binili noong mas mababa ang yields, na nagreresulta sa hindi pa natatanggap na pagkalugi.

Katulad ng pananaw ng MUFG ang pangalawang pinakamalaki, ang SMFG.

"Ang pagtaas ng interest rates ay nangangahulugan na nagkaroon kami ng ilang valuation losses sa mga yen-denominated bonds, ngunit plano naming unti-unting dagdagan ang aming posisyon sa JGB, isinasaalang-alang ang pananaw sa merkado," sabi ng tagapagsalita ng bangko sa kanilang earnings briefing noong nakaraang ​linggo.

Ang hindi pa natatanggap na pagkalugi ng SMFG sa JGBs ay higit pa sa doble at umabot sa 98 bilyong yen sa loob ng siyam na buwan hanggang Disyembre.

Sa mga nagdaang taon, ang MUFG, SMFG ‌at ang pangatlong pinakamalaki, Mizuho Financial Group, ay nanatili sa mga short-duration bonds. Ang average na natitirang panahon ng hawak ng Mizuho sa JGBs noong Disyembre ay 1.8 taon lamang.

ANG PAGBILI NG JGB AY MAAARING TUMULONG SA MOMENTUM NG KITA

Naniniwala ang ilang mamumuhunan at analyst na baka hindi agad magsimula ang Japan's megabanks sa malakihang pagbili ng mga mas mahahabang bond dahil sa posibilidad ng karagdagang pagtaas ng rate ng BOJ at mga alalahanin sa malaking utang ng Japan.

Sa mga survey na nagpapakitang malapit nang manalo ng mayorya si Takaichi sa pambansang halalan ngayong Linggo, maaaring lumakas ang suporta para sa mga expansionary fiscal policies na kanyang pabor, na posibleng magtulak ng yields paitaas.