Ang Malalaking May Hawak ng Bitcoin ay Kumokontrol sa Pinakamaliit na Bahagi ng Supply sa Loob ng Siyam na Buwan

Ang mga malalaking may hawak ng Bitcoin ay ngayon ay kumokontrol sa pinakamaliit nilang bahagi ng supply mula noong huling bahagi ng Mayo 2025. Iniulat na ang mga whale at shark wallets na may hawak na 10 hanggang 10,000 BTC ay bumaba sa siyam na buwang pinakamababa. Sama-samang hawak ng mga address na ito ang 68.04 porsyento ng kabuuang supply ng Bitcoin.

Ayon sa datos mula sa Santiment, ang mga malalaking may hawak na ito ay nagbenta ng 81,068 BTC sa loob lamang ng walong araw. Bumagsak ang Bitcoin mula $90,000 papuntang $65,000 sa parehong panahong ito. Ang cryptocurrency ay bumaba ng halos 27 porsyento sa loob ng walong araw na iyon. Sa oras ng paglalathala, ang Bitcoin ay nagte-trade sa $64,792 matapos umabot sa 24-oras na pinakamababa na lampas $60,000.

Ini-post ng CryptoQuant CEO Ki Young Ju na lahat ng Bitcoin analyst ay naging bearish. Ang Crypto Fear and Greed Index ay bumaba sa 9 mula sa 100 noong Biyernes. Iniulat na ito ang pinakamababang score mula kalagitnaan ng 2022. Noon ay nahihirapan ang merkado dahil sa pagbagsak ng Terra blockchain.

Ang Akumulasyon ng Retail ay Lumilikha ng Pattern ng Bear Market

Ang mga retail investor ay agresibong nag-iipon ng Bitcoin sa gitna ng pagbebenta. Ayon sa Santiment, ang kombinasyon ng pagbebenta ng mga pangunahing may hawak habang bumibili ang retail ay historically lumilikha ng bear cycles. Ang mga shrimp wallets na may hawak na mas mababa sa 0.1 Bitcoin ay umabot sa 20-buwan na pinakamataas mula Hunyo 2024. Ang mga mas maliliit na may hawak na ito ay kumakatawan na ngayon sa 0.249 porsyento ng supply ng Bitcoin.

Ang pagkakaiba sa pagitan ng malaki at maliit na may hawak ay nagpapakita ng nakababahalang estruktura ng merkado. Madalas na nagbebenta ang malalaking may hawak malapit sa tuktok ng cycle kapag naging negatibo ang sentimyento. Kadalasan namang bumibili ang retail investors sa panahon ng pagbaba ng presyo sa pag-asang matapatan ang pinakamababang punto. Ang pattern na ito ay nauna nang nakita bago ang mga bear market noong 2018 at 2022.

Naidokumento na namin noon kung paano naging puwersang pang-estabilisa ang mga pambansang reserba ng Bitcoin para sa pangmatagalang galaw ng presyo. Ang institutional adoption at mga hawak ng gobyerno ay posibleng magpabawas ng epekto ng whale distribution. Gayunpaman, ipinapakita ng kasalukuyang datos na hindi sapat ang akumulasyon ng retail para pantayan ang pagbebenta ng malalaking may hawak.

Pagbabago ng Market Cycle Mula sa Tradisyonal na Pattern

Ang kasalukuyang whale distribution ay hinahamon ang tradisyonal na apat na taong cycle ng Bitcoin. Ipinapakita ng pagsusuri na ang institutional adoption ay nagbago ng dinamika ng merkado mula 2024. Ang mga spot ETF at corporate treasuries ay may hawak na ngayon ng higit 8 porsyento ng supply ng Bitcoin. Kakaiba ang ugali ng mga entity na ito kumpara sa mga kalahok ng mga nakaraang cycle.

Noong mga naunang cycle, nag-iipon ang mga whale sa panahon ng bear market at nagdi-distribute malapit sa tuktok. Sa pattern ng 2025, nagbebenta ang malalaking may hawak habang nananatiling mas mataas ang Bitcoin kaysa sa mga nakaraang cycle highs. Ipinapahiwatig nito na maaaring may pagbabago sa estruktura ng merkado o posibleng may mas malalim pang correction na darating. Ang 17.7 porsyentong drawdown noong 2025 ay naiiba sa makasaysayang 60 hanggang 86 porsyentong pagbagsak.

Ang mga tradisyonal na institusyong pinansyal ay itinuturing na ngayon ang Bitcoin bilang isang macro asset na konektado sa equities. Paramihan nang parami, ang polisiya ng Federal Reserve at pandaigdigang liquidity ang nagtutulak ng galaw ng presyo. Ang epekto ng halving event ay nabawasan habang ang institutional flows ang nangingibabaw sa supply dynamics. Hindi pa tiyak para sa mga kalahok sa merkado kung ito ba ay bagong paradigma o isang pansamantalang paglihis.