Bitwise Advisor Market Selloff Recap: Ang presyur ng bentahan ay pangunahing nagmumula sa mga mahihinang kamay at hindi direksiyonal na kalakalan, hindi mula sa pangmatagalang paglabas ng pondo

BlockBeats News, Pebrero 8. Nag-post ang Bitwise advisor na si Jeff Park ng isang retrospektibo ukol sa kamakailang pagbagsak ng merkado. Nilinaw muna ni Jeff Park na ang pahayag na "Inalis ng Nasdaq ang IBIT options position limits, na nagbibigay sa Wall Street ng walang limitasyong leverage" ay hindi totoo. Parehong ang Belrde IBIT at BITB ay palaging may standard position limit na 250,000 shares. Ang mga kaugnay na filing ng SEC ay tumaas lamang sa position limit ng mga spot ETF gaya ng FBTC at ARKB sa 250,000 shares upang itugma sa IBIT at BITB position limits para matiyak ang patas na kompetisyon sa merkado. Noong Nobyembre ng nakaraang taon, nag-apply ang Belrde IBIT na itaas ang limit mula 250,000 shares hanggang 1 million shares, ngunit hindi ito naaprubahan.

Tungkol sa sanhi ng pagbagsak ng merkado, sinabi ni Jeff Park na mas malamang na ito ay na-trigger ng risk offloading ng tradisyonal na financial system at ng derivatives mechanism, sa halip na isang pundamental na pagbabago sa industriya ng cryptocurrency o isang solong "black swan" na pangyayari. Sa araw na iyon, ang Bitcoin ETFs, lalo na ang IBIT, ay nakapagtala ng record trading volume at aktibidad sa options trading, kung saan malinaw na pinangungunahan ng bearish side ang options trading. Bumagsak ang Bitcoin ng higit sa 13% sa loob ng dalawang araw, at inasahan ng merkado ang malaking paglabas ng pondo mula sa ETF, ngunit ipinakita ng aktwal na datos na may net fund inflows. Ipinapahiwatig nito na ang selling pressure ay pangunahing nagmumula sa "paper funds" at mga non-directional trades na may kaugnayan sa hedging at market-making, sa halip na pangmatagalang paglabas ng pondo. Ang mga pagbabago sa ETF net flows sa mga susunod na araw ay magiging mahalagang indikasyon upang suriin kung may bagong pangmatagalang demand.