Binatikos ni Jim Chanos ang Bitcoin Play Strategy sa pagmamayabang tungkol sa katatagan ng preferred shares: 'Maiisip mo ba ang ibang CEO na may bumabagsak na stock…'

Beteranong short seller na si Jim Chanos ay binatikos ang Strategy Inc. (NASDAQ:MSTR) dahil sa pag-promote ng katatagan ng kanilang perpetual preferred shares nitong Miyerkules, kahit na patuloy na bumabagsak ang pangunahing stock nito.

Bagong Pagbatikos ni Chanos sa Strategy

Umaksyon si Chanos matapos ang isang panayam sa Bloomberg kung saan inilarawan ng CEO ng Strategy na si Phong Le ang pagkakasara ng Perpetual Stretch Preferred Stock sa $100 bilang “kuwento ng araw” at “eksaktong ganito ito dinisenyo upang gumana.” Inulit ni Michael Saylor, Executive Chairman ng Strategy, ang puntong ito.

Gayunpaman, si Chanos, na matagal nang kritiko ng modelo ng negosyo ng Strategy, ay hindi kumbinsido.

“Maisip mo ba ang kahit anong ibang CEO na may bumabagsak na stock na nagsasabing, ‘Ang kuwento ng araw ay ang aming junk debt ay patuloy na nagte-trade sa par,'” aniya.

Pinipilit ba ang Estratehiya ni Saylor?

Ang pananalapi ng Strategy ay talagang naapektuhan dahil sa patuloy na pagbaba ng Bitcoin. Ang Class A shares ng kumpanya ay bumagsak ng higit sa 16% ngayong taon at mahigit 60% sa nakaraang taon.

Ang market valuation ng Strategy ay nasa $41.99 bilyon, samantalang ang mga hawak nitong Bitcoin ay nagkakahalaga ng $48.17 bilyon. Nangangahulugan ito na ang stock ay nagte-trade nang mas mababa sa net asset value nito.

Gayunpaman, patuloy na ipinagtatanggol ng mga ehekutibo ng kumpanya ang kanilang modelo ng negosyo.

Sinabi ni Saylor noong linggong ito na hindi magbebenta ng Bitcoin ang Strategy kahit bumagsak ito sa $8,000, at nangakong magre-refinance ng utang imbes na magbenta. Dagdag pa niya, may 2.5 taon silang cash upang tustusan ang dividends at utang nang hindi nangangailangan ng dagdag na kapital. 

Arbitrage Trade ni Chanos sa MSTR

Naging laman ng balita si Chanos dahil sa kanyang strategic arbitrage trade na pag-short sa MSTR stock habang long naman sa Bitcoin, dahil sa tingin niya'y hindi makatarungang premium ng stock kumpara sa BTC holdings nito.

Naniniwala si Chanos na ang premium ay mawawala sa paglipas ng panahon dahil patuloy ang kumpanya sa pag-isyu ng common equity. Noong Nobyembre, iniwan ng kanyang kumpanya ang hedged trade, at sinabing “halos natapos na” ang kalakalan.

Paggalaw ng Presyo: Sa oras ng pagsulat, ang BTC ay nagte-trade sa $67,337.82, bumaba ng 1.39% sa nakalipas na 24 oras.

Bumaba ang MSTR shares ng 0.06% sa after-hours trading matapos magsara ng 5.21% na mas mababa sa $126.07 sa regular trading session ng Miyerkules.

Ipinapakita ng stock ang mahinang momentum ng presyo sa maikli, katamtaman at mahabang panahon, dahilan upang makakuha ito ng napakababang Momentum ranking sa Edge Stock Rankings ng Benzinga.

Larawan mula kay: Who is Danny sa Shutterstock.com