Pagyanig sa Lungsod habang umalis ang pamilya Schroders matapos ang 222 taon

Umatras ang Pamilyang Schroder Matapos ang Makasaysayang £4.3bn na Pagbebenta

Si Leonie Schroder, ang bilyonaryong tagapagmana, ang nasa sentro ng atensyon habang naghahanda ang kanyang pamilya na lisanin ang negosyo kasunod ng isang napakalaking transaksyon na nagkakahalaga ng £4.3 bilyon.

Isang Makasaysayang Pagbabago para sa Schroders

Hindi pa ganoon katagal, si Richard Oldfield, na naging punong ehekutibo noong Nobyembre 2024, ay mariing nagsabi na ang Schroders—ang kilalang asset manager na itinatag mahigit dalawang siglo na ang nakalipas—ay hindi ipinagbibili. Ang pamilya Schroder, na may hawak na 44% na stake, ay inilarawan bilang lubos na sumusuporta, at tiwala si Oldfield na maisasakatuparan niya ang kanyang estratehiyang pagbabago.

Sa kabila ng patuloy na espekulasyon tungkol sa posibleng pag-alis, iginiit ng kumpanya na balak ng tinatayang labindalawang shareholder ng pamilya na panatilihin ang malaking bahagi ng pagmamay-ari sa nakikinitaang hinaharap.

Gayunpaman, nagbago ang lahat noong Huwebes. Sa isang hakbang na nagpagulat sa sektor ng pananalapi, inihayag ng Schroders na pumayag ito sa isang £10 bilyong acquisition ng American investment giant na Nuveen, na nagtatapos sa mahigit 200 taon na pamana ng pamilya Schroder sa City of London.

Sa Likod ng Tagpo: Ang Pagbubuo ng Kasunduan

Nagsimula ang pagbabago ng direksyon ilang linggo lamang ang nakalipas, nang unang lapitan ng Nuveen ang Schroders para sa isang takeover proposal. Mabilis at lihim na umusad ang negosasyon, na kilala sa loob bilang “Project Pantheon,” kung saan parehong gumamit ang magkabilang panig ng mga code name na “Aphrodite” at “Zeus” upang mapanatiling kumpidensyal ang pag-uusap sa tsismis na puno ng City.

Ang Lazard, isa pang kilalang institusyon sa City, ay kinuha bilang tagapayo ng Principal Shareholder Group ng pamilya Schroder. Ang pagkakasundo ng mga nakatatandang miyembro ng pamilya ay naabot lamang kamakailan.

Ang pagbebenta ay inaasahang magdadala sa pamilya ng humigit-kumulang £4.3 bilyon, na malamang na magtapos sa kanilang pakikilahok sa kumpanya—isang mahalagang sandali para sa pamilyang naging integral sa City of London mula pa noong unang panahon.

Ang transaksyon ay nagsasara ng isa sa mga pinakabantog na panahon sa pananalapi ng Britanya, na ang mga pamilya tulad ng Rothschilds o Warburgs lamang ang maituturing na kapantay ng Schroders sa kasaysayan.

Mga Nakaraang Pagtatagpo sa Wall Street

Hindi ito ang unang pagkakataon na nagpasakop ang pamilya Schroder sa mga makapangyarihang institusyong pinansyal ng Amerika. Noong 2000, sa pamumuno nina Bruno Schroder at ng kanyang bayaw na si George von Mallinckrodt, ibinenta nila ang kanilang merchant banking arm sa Citigroup sa halagang £1.35 bilyon, bilang pagsang-ayon sa hamon ng pakikipagsabayan sa lakas-pinansyal ng mga bangko sa U.S.

Mula noon, unti-unting nabawasan ang direktang pakikilahok ng pamilya sa kumpanya. Umalis sa board si Philip Mallinckrodt, ang huling executive na galing sa pamilya, noong 2020. Sa kasalukuyan, sina Leonie Schroder at Claire Fitzalan Howard (anak ni George von Mallinckrodt) ay nananatili sa board, ngunit minimal na ang kanilang pakikilahok sa pang-araw-araw na operasyon.

Reaksyon ng Industriya at ang Hinaharap

Tulad noong simula ng milenyo, nahirapan ang Schroders na makasabay sa mas malalaking kumpetisyong Amerikano. Naniniwala si Oldfield na bibigyan ng Nuveen deal ang kumpanya ng sukat na kinakailangan upang makipagkumpitensya sa pinakamalalaki sa Wall Street.

“Hindi namin kailangang gawin ito,” paliwanag ni Oldfield. “Ngunit habang nakikilala namin ang Nuveen, naging malinaw na ang partnership na ito ay maaaring magpabilis ng aming pag-usad ng sampung taon. Sa isang industriyang mabilis magbago at nagko-consolidate, inilalagay kami ng hakbang na ito sa isang matatag na posisyon. Kung mag-isa lang kami, wala kaming parehong mga oportunidad.”

Para sa maraming dating empleyado, ang pagbebenta ay may halong lungkot at tuwa. Si Richard Buxton, na mahigit isang dekada nagtrabaho sa Schroders, ay nakatanggap ng maraming mensahe mula sa mga kasamahan na nagdadalamhati sa pagtatapos ng isang panahon. Napansin niya na ang humihinang impluwensya ng pamilya at ang matibay na brand ng kumpanya ay halos hindi maiiwasang magbunga ng isang takeover.

“Sa huli, hindi na talaga nakikialam ang pamilya sa pamamahala,” obserbasyon ni Buxton. “Halos tiyak na ganito ang kalalabasan.”

Mga Hamon na Hinaharap ng British Asset Managers

Tulad ng maraming investment firms na nakabase sa UK, hinarap ng Schroders ang malalaking hamon, kabilang na ang tumitinding atraksyon ng U.S. markets at mga malalaking kumpanya sa teknolohiya. Binanggit ni Ben Williams, isang analyst sa Shore Capital, na ang patuloy na paglabas ng pondo mula sa UK equity funds ay nagpapababa ng valuation, kaya't nagiging kaakit-akit na target ang mga ganitong negosyo para sa mga gustong mag-takeover.

Samantala, ang passive investing sa pamamagitan ng low-cost index at exchange-traded funds ay patuloy na lumalakas.

Ang pinagsamang entity ay magmamaniobra ng $2.5 trilyon (£1.8 trilyon) na assets, na inilalagay ito sa hanay ng mga higante ng industriya tulad ng Capital Group, na may hawak ng humigit-kumulang $3 trilyon.

Mula nang pamunuan niya ito, pinasimple ni Oldfield ang operasyon, tinapos ang mga partnership tulad ng joint venture sa Lloyds Bank at umatras mula sa mas maliliit na merkado gaya ng Brazil at Indonesia. Bagamat tumaas ng 28% ang presyo ng shares sa kanyang pamumuno, may mga pangunahing hamon pa rin na kinakaharap.

“Marami sa mga nangungunang UK franchises ay nagte-trade nang mas mababa sa kanilang intrinsic value, kaya't umaakit ng interes mula sa mga corporate at private equity buyers,” komento ng isang karibal na fund manager.

Medyo mabagal ang Schroders sa pagpapalawak sa private markets, kung saan mas mataas ang fees at mas matagal mag-commit ang mga investors. Ang expertise ng Nuveen sa larangang ito ay tutulong upang mapunan ang kakulangan na iyon, at ang pinagsamang grupo ay magpapatakbo ng private markets business na may higit sa $414 bilyong assets.

Nagpapatuloy ang Pamana

Sa kabila ng acquisition, mananatili ang brand na Schroders sa ilalim ng pagmamay-ari ng Nuveen, at ang opisina sa London ang mananatiling pinakamalaki pagdating sa bilang ng empleyado. Hindi pangunahing pokus ang pagbabawas ng gastos; sa halip, ang diin ay nasa paglago.

“Hindi ito tungkol sa cost synergies,” sabi ni William Huffman, punong ehekutibo ng Nuveen. “Ito ay tungkol sa pagpapalawak ng aming negosyo.”

Ang Nuveen, na pribadong pag-aari, ay nangakong magsasagawa ng dual listing sa London Stock Exchange kung sakaling ito ay maging publiko, bagama't walang garantiya na ang London ang magiging pangunahing base nito.

Sa ngayon, sumali na ang Schroders sa lumalaking listahan ng mga kumpanyang British na binili ng mga Amerikanong mamumuhunan, katulad ng Darktrace at Dowlais.

Mga Pagmumuni-muni ukol sa UK Market

Dati nang naghayag ng pag-aalala si Oldfield tungkol sa lumiliit na UK public markets, binibigyang-diin ang kahalagahan ng mga nakalistang kumpanya para sa transparency at accountability. Sa isang kamakailang industry event, sinabi niya, “Hindi natin dapat maliitin ang halaga ng public markets—napakahalaga nila para sa ating kinabukasan.”

Gayunpaman, iginiit ni Oldfield na ang deal na ito ay hindi nangangahulugan ng pag-atras mula sa London o sa UK.

“Nanatili kaming committed sa London at sa pagsuporta sa pamumuhunan sa buong UK,” kanyang pinagtibay. “Sinumang nag-iisip ng iba ay hindi pa mabuti ang pagtingin sa mga detalye ng kasunduang ito.”