Nanatiling maingat ang Bitcoin sa ilalim ng $70,000 dahil sa mababang demand na naglilimita sa pagtaas, ayon sa mga analyst

Pumasok na ang Bitcoin sa tinatawag ng mga onchain analyst na isang istrukturang depensibong yugto, kung saan ang presyo ay umiikot sa pagitan ng mahahalagang antas ng cost-basis at ang mga pag-akyat ay nililimitahan ng matinding resistance sa itaas.

Sa pinakabagong ulat nito, isinulat ng Glassnode na nananatiling nakakulong ang bitcoin sa pagitan ng True Market Mean na nasa $79,200 at ng Realized Price na nasa paligid ng $55,000, na sumasalamin sa isang merkado na sumisipsip sa pressure ng pagbebenta sa halip na bumubuo ng momentum para sa paglago.

Paulit-ulit na natagpuan ng presyo ang suporta sa corridor na $60,000 hanggang $72,000, isang banda na nagtakda ng kalakaran ng unang kalahati ng 2024, ngunit binigyang-diin ng mga analyst na malalaking kumpol ng supply sa pagitan ng $82,000 hanggang $97,000 at $100,000 hanggang $117,000 ay patuloy na nagsisilbing pabigat sa merkado.

Ang mga upper band na iyon ay kumakatawan sa mga coin na hawak pa sa hindi pa natatanggap na pagkalugi, na lumilikha ng potensyal na resistance habang ang mga may hawak ay naghahanap ng paglabas kapag malakas ang presyo. Nanatiling negatibo ang kakayahang kumita ng short-term holders, na nagpapakita ng marupok na kumpiyansa sa mga huling mamimili at nililimitahan ang posibilidad ng pag-akyat, ayon sa Glassnode.

Ang Bitcoin (BTC) ay nakikipagkalakalan sa paligid ng $66,700 sa oras ng publikasyon, habang ang ether (ETH) ay nananatili sa ibaba ng $2,000.

Mahinang Institusyonal na Demand

Maliban sa onchain structure, pinalalakas ng offchain flows ang maingat na pananaw. Ang mga daloy ng digital asset treasury — kabilang ang spot ETFs, corporate, at government holdings — ay nagbago na patungong sabayang net outflows, kung saan ang mga ETF redemption ang pangunahing nagtutulak ng galaw na ito.

Iniulat ng The Block na ang mga U.S. spot bitcoin ETF ay nawalan ng $410 milyon sa isang sesyon noong Huwebes habang bumaba ang BTC sa ibaba ng $66,000.

Tumaas ang spot trading volume sa kamakailang pagbagsak ng presyo ngunit agad ding bumaba, na nagpapahiwatig ng reaktibong repositioning sa halip na patuloy na pag-ipon, ayon sa ilang analyst na ibinahagi ang kanilang obserbasyon sa The Block. Ang perpetual futures premiums ay bumaba na patungo sa neutral, na nagpapakita na ang mga leveraged trader ay umatras sa halip na agresibong magdagdag ng exposure.

Ipinapakita ng mga options market ang kaparehong kwento. Nanatiling mataas ang implied volatility sa lahat ng maturity, habang ang 25-delta skew ay nananatiling malalim na negatibo, na nagpapakita ng patuloy na demand para sa downside protection. Pinalalakas pa ng dealer positioning sa short gamma territory ang reaktibong galaw ng presyo, kung saan ang hedging flows ay nagpapalakas ng intraday swings sa halip na pababain ito.

Sinabi ni Linh Tran, senior market analyst sa XS.com, na ang rebound mula sa $60,000 na antas ay nagpapatatag ng sentimyento ngunit hindi sinamahan ng matibay na pag-agos ng kapital.

"Ang isang technical rebound ay hindi awtomatikong nangangahulugan na nagsimula na ang bagong bullish cycle, lalo na kung ang mga pandaigdigang makroekonomikong salik ay hindi pa tunay na sumusuporta sa mga risk asset," ani Tran, na binanggit na ang policy rate ng Federal Reserve ay nananatili sa pagitan ng 3.5% hanggang 3.75% at ang U.S. 10-year Treasury yield ay nasa paligid ng 4.1%.

Sa pagbaba ng balance sheet ng Fed mula sa rurok nito noong pandemya at ang U.S. Dollar Index na malapit sa 97, hindi pa tunay na lumuluwag ang mga kondisyon sa pananalapi, dagdag pa niya.

Sa kabila ng kabuuang stablecoin market capitalization na halos $307 bilyon, nananatili sa "Extreme Fear" territory ang mga indicator ng sentimyento, na nagpapakita na hindi pa talaga naililipat ang kapital sa ecosystem patungo sa risk assets.

Ipinunto ni Aurelie Barthere, principal research analyst sa Nansen, na ang mga ETF outflows ay patuloy pa ring nangingibabaw sa kabuuang daloy, kahit pa ang ilang institusyon ay taktikal na bumili ng call options matapos ang selloff noong nakaraang linggo.

"Mayroong kaunting 'buy-the-dip' gamit ang options, ngunit hindi halata sa spot," ani Barthere, na nagdagdag na maaaring manatili ang bitcoin sa malawak na range na $52,000 hanggang $70,000 maliban na lamang kung may malinaw na katalista.

Medyo taliwas ito sa magkakaibang pananaw ng mga pangunahing bangko at research house.

Binalaan ng Standard Chartered na maaaring bumaba ang bitcoin patungo sa $50,000 at ether sa $1,400 bago muling maka-rebound. Itinuro ng JPMorgan ang suporta sa production cost sa paligid ng $77,000, kung mare-reclaim ang antas na iyon, at nananatiling positibo sa crypto para sa 2026. Samantala, inilarawan ng Bernstein ang kasalukuyang pagbaba bilang "pinakamahinang bitcoin bear case sa kasaysayan," na inuulit ang $150,000 na target para sa taong ito.