Citigroup (C) Bumaba ng 5.4% Mula sa Huling Ulat ng Kita: Maaari ba Itong Makabawi?

Mahigit isang buwan na mula nang huling ulat ng kita ng Citigroup (C). Nawala ang halos 5.4% ng halaga ng mga shares sa panahong iyon, na mas mababa ang naging performance kumpara sa S&P 500.

Magpapatuloy ba ang kamakailang negatibong trend hanggang sa susunod nitong ulat ng kita, o malapit nang mag-breakout ang Citigroup? Bago natin talakayin kung paano tumugon ang mga mamumuhunan at analyst kamakailan, balikan muna natin ang pinakabagong ulat ng kita upang mas maintindihan ang mahahalagang salik na nagtutulak dito.

Lumampas sa Inaasahan ang Kita ng Citigroup para sa Q4 dahil sa Taunang Paglago ng NII

Iniulat ng Citigroup ang adjusted net income kada share para sa ika-apat na quarter ng 2025 na $1.81, tumaas ng 35.1% mula sa kaparehong panahon ng nakaraang taon. Nalampasan din ng numerong ito ang Zacks Consensus Estimate ng 9.7%.

Ang resulta ng kumpanya ay nakinabang mula sa pagtaas ng net interest income at mas mababang mga probisyon. Nakapagtala rin ang Citigroup ng 38% na pagtaas taon-taon sa kita mula sa investment banking (IB), na nagpapakita ng paglago sa Advisory at Equity Capital Markets. Gayunpaman, ang pagbagsak sa mga kita na hindi galing sa interes, mas mataas na mga gastusin sa operasyon, lugi na may kaugnayan sa pagbebenta ng negosyo nito sa Russia, at mas mahinang posisyon sa kapital ay naging mga balakid. Dahil dito, bumaba ng halos 3.8% ang mga share ng C sa unang bahagi ng trading session. Ang buong araw ng trading ay magpapakita ng mas malinaw na larawan.

Hindi isinama sa resulta ng ulat na quarter ang isang mahalagang item na may kaugnayan sa lugi sa pagbebenta na $1.2 bilyon ($1.1 bilyon pagkatapos ng buwis), na nagmula sa held-for-sale na accounting treatment kaugnay ng planong pagbebenta ng AO Citibank sa Russia. Pagkatapos isaalang-alang ito, ang net income (GAAP basis) sa quarter ay $2.5 bilyon, bumaba ng 13.4% mula sa kaparehong quarter ng nakaraang taon.

Para sa 2025, ang net income kada share ay $6.99, na hindi umabot sa Zacks Consensus Estimate na $7.75. Mas mataas ito kumpara sa $5.94 na iniulat noong kaparehong quarter ng nakaraang taon. Iniulat ng kumpanya ang net income (GAAP basis) na $14.3 bilyon, tumaas ng 12.6% taon-taon.

Pagtaas ng Kita at Gastos

Ang kita, neto ng mga gastos sa interes, ay tumaas ng 2.1% taon-taon sa $19.9 bilyon sa ika-apat na quarter ng 2025. Ang top line ay hindi umabot sa Zacks Consensus Estimate ng 4.9%.

Ang kabuuang kita para sa buong taon, neto ng mga gastos sa interes, ay umabot sa $85.2 bilyon, tumaas ng 5.6% taon-taon. Ang top line ay hindi umabot sa Zacks Consensus Estimate na $86.4 bilyon.

Tumaas ang NII ng 14.1% taon-taon sa $15.7 bilyon, samantalang bumaba ng 26.6% sa $4.2 bilyon ang non-interest revenues.

Tumaas ang operating expenses ng Citigroup ng 5.9% taon-taon sa $13.8 bilyon. Ang pagtaas ng gastusin ay pangunahing dulot ng mas mataas na gastos sa kompensasyon at benepisyo, gayundin ng pagtaas sa non-income tax charges, legal expenses, at gastos sa teknolohiya at komunikasyon, na bahagyang nabawasan ng mga pagtitipid sa produktibidad at mas mababang deposit insurance expenses.

Performance ng Mga Segment

Sa Services segment, ang kabuuang kita, neto ng mga gastos sa interes, ay $5.9 bilyon sa ulat na quarter, tumaas ng 14.8% taon-taon. Ang pagtaas ay pangunahing dulot ng paglago sa Treasury and Trade Solutions, na patuloy na nakakakuha ng market share at Securities Services.

Ang kita ng Markets segment ay bumaba ng halos 1% taon-taon sa $4.5 bilyon, dulot ng pagbagsak sa kita mula sa Fixed Income at Equity markets.
Ang kita ng Banking na $2.2 bilyon ay tumaas ng 78.1% taon-taon, pangunahing dulot ng paglago sa IB at Corporate Lending.

Ang kita ng U.S. Personal Banking ay $5.3 bilyon, tumaas ng 1.2% mula sa kaparehong quarter ng nakaraang taon, dulot ng paglago sa Retail Banking at Branded Cards, na halos nabawi ng pagbagsak sa Retail Services.

Sa Wealth segment, ang kita ay $2.1 bilyon sa ulat na quarter, tumaas ng 6.5% taon-taon. Ang pagtaas ay dulot ng paglago sa Citigold at Private Bank businesses, na bahagyang nabawasan ng Wealth at Work business.

Ang kita sa All Other segment ay bumaba ng malaki, nagtala ng lugi na $248 milyon kumpara sa $1.3 bilyon na kita sa kaparehong quarter ng nakaraang taon.

Solidong Posisyon sa Balance Sheet

Sa pagtatapos ng ika-apat na quarter ng 2025, ang deposito ng kumpanya ay tumaas ng 1.4% mula sa nakaraang quarter sa $1.4 trilyon. Tumaas din ang mga pautang nito ng 2.4% sa sunud-sunod na batayan sa $752 bilyon.

Kalidad ng Kredito: Halo-halo

Ang kabuuang non-accrual loans ay tumaas ng 34.7% taon-taon sa $3.6 bilyon. Ang allowance ng C para sa credit losses sa loans ay $19.2 bilyon, tumaas ng 3.6% mula sa kaparehong quarter ng nakaraang taon.

Ang mga probisyon para sa credit losses at mga benepisyo, at mga claim para sa ika-apat na quarter ay $2.5 bilyon, bumaba ng 14.4% mula sa quarter ng nakaraang taon.

Mahinang Posisyon sa Kapital

Sa pagtatapos ng ika-apat na quarter ng 2025, ang Common Equity Tier 1 capital ratio ng bangko ay 13.2%, bumaba mula sa 13.6% noong ika-apat na quarter ng 2024. Ang supplementary leverage ratio ng kumpanya sa ulat na quarter ay 5.5%, bumaba mula sa 5.8% ng kaparehong quarter ng nakaraang taon.

Pag-deploy ng Kapital

Sa ulat na quarter, nagbalik ang C ng $5.6 bilyon sa mga shareholder sa pamamagitan ng common share dividends at share repurchases.

Outlook para sa 2026

Inaasahan ng pamunuan na ang NII (hindi kasama ang Markets) ay tataas ng 5-6% taon-taon sa 2026.

Inaasahan ng pamunuan ang efficiency ratio na humigit-kumulang 60% sa 2026, na may isa pang taon ng positibong operating leverage.

Dagdag pa rito, patuloy na nilalayon ng pamunuan ang return on tangible common equity (RoTCE) na 10-11% sa 2026.

Ang Branded Cards NCL ay inaasahang nasa 3.50-4.00%.

Ang Retail Services NCL ay inaasahang nasa 5.75-6.25%.

Paano Gumalaw ang Mga Estimasyon Mula Noon?

Mula nang ilabas ang ulat ng kita, nakaranas ang mga mamumuhunan ng pagtaas sa mga bagong estimasyon.

Mga VGM Score

Sa kasalukuyan, may mahinang Growth Score na F ang Citigroup, ngunit mas maganda ang Momentum Score nito na A. Gayunpaman, nabigyan ng grado na D ang stock sa value side, na naglalagay dito sa ibabang 40% para sa estratehiyang ito sa pamumuhunan.

Sa kabuuan, ang stock ay may aggregate VGM Score na F. Kung hindi ka nakatuon sa isang estratehiya, ito ang score na dapat mong pagtuunan ng pansin.

Outlook

Pataas ang naging trend ng mga estimasyon para sa stock, at mukhang maganda ang laki ng mga pagbabagong ito. Partikular, may Zacks Rank #3 (Hold) ang Citigroup. Inaasahan naming magiging katamtaman ang balik ng stock sa susunod na mga buwan.