Tinutulungan ng Carry Trade at Commodities ang Mga Pera ng Emerging Markets na Maging Mas Matatag Kaysa sa Mga Bansa ng G-7

Ipinapakita ng Mga Pera mula sa Emerging Market ang Hindi Pangkaraniwang Katatagan

Litratista: Valeria Mongelli/Bloomberg

Ayon sa pinakabagong datos, ang mga pera mula sa mga emerging market ay nagpapakita ng mas matatag na galaw kumpara sa mga pera mula sa mga maunlad na ekonomiya—isang trend na pinaniniwalaan ng ilang analysts na maaaring magtala ng bagong rekord sa tagal.

Ipinapakita ng volatility indices ng JPMorgan na sa halos 200 magkasunod na araw, mas kaunti ang pagbabago-bago ng halaga ng mga pera mula sa mga developing nation kaysa sa mga pera ng Group of Seven na mga bansa. Ito na ang pinakamahabang yugto mula noong 2008, at kung lalampas ito ng 208 araw, magiging pinakamahaba ito simula taong 2000.

Nangungunang Balita mula sa Bloomberg

Ang panahon ng katahimikan sa mga merkado na karaniwang itinuturing na mas pabagu-bago ay pinapalakas ng ilang mga salik. Ang paghina ng US dollar at ang inaasahan na dahan-dahang pagluluwag ng patakaran ng Federal Reserve ay nagbawas ng presyon sa mga emerging economy. Kasabay nito, ang matataas na presyo ng mga kalakal at malalaking daloy ng kapital ay nagpapataas ng demand para sa mga asset sa mga merkadong ito. Binanggit ng JPMorgan Asset Management na ang mga kondisyong ito ay nagiging mas kaakit-akit para sa carry trades.

“Patuloy na pinipili ang mga emerging-market currencies para sa carry trades, at hangga’t nananatiling mababa ang volatility, inaasahan naming tuloy-tuloy ang pag-agos ng pondo sa mga lokal na asset,” sabi ni Jason Pang, isang fixed income portfolio manager sa JPMorgan Asset Management sa Hong Kong.

Ang carry trade—ang pangungutang gamit ang mga pera na may mababang interest rate para mamuhunan sa mas mataas na tubo sa emerging-market assets—ay nakikinabang sa matatag na kondisyon at maaaring makatulong mapanatiling matatag ang mga currency sa pamamagitan ng patuloy na pamumuhunan. Ayon sa capital flow proxy ng Bloomberg, inilagak ng mga investors ang kanilang pondo sa emerging markets sa pinakamabilis na rate ngayong panahon ng taon mula noong 2019, na nadagdagan pa ng pagtaas noong nakaraang taon, na pinakamalaki mula 2009.

May positibong epekto ang mga daloy na ito. Ang index ng Bloomberg na sumusubaybay sa walong emerging-market currencies ay tumaas ng humigit-kumulang 2.8% ngayong taon, kasunod ng kahanga-hangang 17.5% pagtaas noong nakaraang taon.

Mayroon ding mga batayang estruktural na dahilan sa likod ng katatagang ito. Ayon kay Matthew Ryan, head ng market strategy sa Ebury Partners Ltd., ang mga pagbuti sa economic fundamentals, mas malakas na paglago kumpara sa mga maunlad na bansa, at malusog na foreign exchange reserves ay pawang nag-aambag sa mababang volatility ng mga emerging-market currencies.

Mas Maraming Volatility sa Mga Maunlad na Merkado

Sa kabilang banda, ang mga currency sa mga maunlad na ekonomiya ay nakaranas ng mas maraming pagyanig. Tumaas ang implied volatility ng US dollar sa unang bahagi ng taon matapos bantaan ni President Donald Trump ng tariffs ang Europe bilang bahagi ng kanyang pagsisikap na makuha ang Greenland, kasabay ng kawalang-katiyakan sa nominasyon ng Federal Reserve chair.

Tumaas din ang volatility sa Japanese yen dahil sa mga alalahanin tungkol sa fiscal situation ng Japan at ang posibleng interbensyon ng gobyerno. Kung mag-unwind ang yen carry trade, maaari itong magdagdag pa ng presyon—isang senaryong inilalarawan ng ilan bilang isang “ticking time bomb.”

Ang lumalaking pagdududa sa direksiyon ng ekonomiya at fiscal health ng US ay nagtulak sa ilang investors na maghanap ng alternatibo sa dollar.

“Lalo nang isinasaalang-alang ng mga investors ang mas matatag na emerging-market currencies, tulad ng Singapore dollar, Thai baht, at Chinese yuan,” sabi ni Daniel Tan, portfolio manager sa Grasshopper Asset Management. “Maaaring magpatuloy ang trend na ito ng mababang volatility sa EMFX hanggang sa magkaroon ng malaking risk event.”

Mga Paparating na Kaganapang Pang-ekonomiya na Dapat Bantayan

• Nakatakdang ilabas ng Thailand at Colombia ang datos ng GDP para sa ika-apat na quarter.
• Mag-aanunsyo ng interest rate decisions ang mga central bank sa Indonesia, Pilipinas, at Romania, habang ilalathala ng Mexico ang minutes mula sa pinakahuling monetary policy meeting nito.
• Nakatakdang mag-ulat ng bagong inflation figures ang Malaysia at South Africa.

Pinakabinabasang Balita mula sa Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.