Modelo ng Stock-to-Flow ng Bitcoin Ngayon

Panimula

Sa paghahanap ng mas mainam na paraan ng pagtatago ng halaga, malayo na ang narating ng tao—mula sa kabibe hanggang sa mga metal at ngayon ay halos sa digital na mga asset. Mula nang lumitaw ang Bitcoin ($BTC) na nagtataglay ng maraming katangian ng isang mahusay na taguan ng halaga, naging sentro ito ng atensyon ng mga eksperto at mga retailer simula 2009. Kagaya ng ginto, ito ay kakaunti at maaaring ipagpalit, ngunit dahil wala itong pisikal na anyo gaya ng ginto, hindi ito maaaring ituring na hindi masisira. Isang taon bago ang ikatlong halving ng Bitcoin noong 2020, ipinakilala ng isang pseudonymous na manunulat na si PlanB ang Bitcoin Stock-to-Flow model upang palakasin ang naratibo ng store of value para sa $BTC.

Ano ang Stock-to-Flow Model?

Maaaring ipaliwanag ang Stock-to-Flow Model bilang resulta ng isang matematikal na operasyon na involves ang paghahati ng kabuuang umiiral na supply o reserba ng isang asset sa regular nitong taunang supply. Malinaw mula sa pormula na kung mataas ang taunang supply ng isang asset, mas mababa ang magiging resulta. Kung limitado ang supply, mas mataas ang numerong lalabas. Ang pagpapakilala ng modelong ito sa ekosistema ng Bitcoin ay naging kapanapanabik para sa pangmatagalang pananaw dahil ang taunang supply ng Bitcoin ay naka-programang bumaba matapos ang bawat halving event, na nagaganap tuwing ika-apat na taon. Ibig sabihin, ang $BTC stock-to-flow value ay patuloy na tataas pana-panahon.

Nag-ugat ang kasabikan ng publiko sa pagtukoy sa ginto, na may stock-to-flow value na humigit-kumulang 60 hanggang 65 sa oras ng pagsulat nito. Ayon sa pinakabagong datos noong Pebrero 2026, ang kabuuang supply ng ginto na umiikot ay 205,000 metric tons. Tinatayang may 3000 hanggang 3300 metric tons ng ginto ang nadadagdag sa sirkulasyon kada taon. Tulad ng nakikita, napakaliit ng taunang supply, kaya napakahalaga ng asset na ito.

Bakit Naging Sikat ang $BTC S2F Model

Simula nang ipakilala ni PlanB ang model para sa Bitcoin, napansin ng mga analyst na napaka-eksakto ng pag-predict nito sa galaw ng presyo. Malamang, ito ay dahil ang halving noong 2020 ay nagtulak sa asset sa bagong mataas na antas agad sa sumunod na taon. Ang bullish momentum at mataas na S2F values ang nagpasikat lalo sa modelo. Mismong si PlanB ay madalas na ipinapakita at ipinagmamayabang ang katumpakan ng modelo sa social media, lalo na sa X, gamit ang mga katagang “just like clockwork.”

Paano Gumagana ang Model Sa Konteksto ng Bitcoin

Hindi tulad ng ginto na patuloy na may dadating na supply sa merkado kahit ano pa ang bilis nito, hindi na hihigit pa sa 21 milyong $BTC kailanman. Maaaring bumilis ang pagmimina ng ginto, at tumaas ang taunang supply dahil sa abanteng teknolohiya, ngunit sa kaso ng Bitcoin, ang bagong supply ay pababa lamang. Ibig sabihin, sa usapin ng kakulangan, nalalampasan pa ng $BTC ang ginto.

Ngayon, kung iisipin natin ang $BTC ayon sa pagkalkula ng ginto, 19.98 milyong $BTC na ang namina at nasa sirkulasyon na ngayon. Ang kasalukuyang mining hash rate ay nagpapakita na may humigit-kumulang 450 bagong coins ang pumapasok sa merkado araw-araw, na umaabot sa taunang dagdag na 164,250. Ang stock-to-flow value ng Bitcoin ay lumalabas na 121. Dahil sa mga numerong ito, dagsa ang mga retailer at nag-iinvest ng abot-kaya nila. Gayunpaman, ang volatility ay isang seryosong hadlang para sa aktuwal na paglagpas nito sa mga matatag na asset gaya ng ginto at pilak.

Kritismo mula sa mga Analyst at Researcher

Tulad ng karaniwan, kapag may ideyang kinilala, hindi mapipigilan ang mga kritiko. Ang pinakamahalagang puna mula sa mga kritiko ay kaugnay ng bahagi ng demand. Ang mga salik ng circulating supply, taunang supply, at ang resulta ng S2F values ay bale-wala kung ang demand ay bumaba o kahit tumigil lang. Ang ginto ay may market cap na $35.2 trillion ngayon dahil ang demand dito ay lalo pang tumaas mula nang ituring ito ng tao na mahalaga.

Isa pang linya ng kritisismo ay mula sa mga bagong kritiko na nagsasabing ang dating katumpakan ay hindi garantiya na magiging mapagkakatiwalaan pa ang modelo sa hinaharap. Ayon sa siyentipikong pamamaraan, hindi sapat ang isang beses na kaganapan upang hulaan ang hinaharap, kaya’t binibigyang-diin ng mga siyentipiko ang pagkuha ng hindi bababa sa tatlong reading sa laboratoryo. Ang Bitcoin Stock-to-flow model ay nakapaghula ng presyo noong 2021-22, ngunit magiging labis kung sasabihing perpekto ang modelong ito. Sa totoo lang, hindi sumunod sa prediksyon ang modelo matapos ang halving ng 2024.

Pagganap ng Modelo sa mga Nakaraang Taon

Ang presyo ng $BTC noong Disyembre 2021 ay nasa $15,500. Ang balita ng institutional adoption at ETF approvals ay nagpasimula ng uptrend, kaya’t sumampa ito sa bagong ATH na $73,000 noong Marso 2024, isang buwan bago ang halving. Gayunpaman, matapos ang halving, nang lumampas sa 100 ang S2F value, nagsimulang bumaba ang presyo. Ang hype sa pag-angat ni Trump ay nagtulak sa $BTC na umabot ng higit $100,000 at sa ATH na $126,000 noong Oktubre 2025. Ang pre-halving rally ay may parehong S2F value na katulad noong $BTC ay nasa $15,500. Kung ang mas mataas na value ay palatandaan ng mas magandang performance, dapat sana ay lumampas na sa $250k o $300k ang $BTC. Gayunpaman, hindi man lang nag-2X mula sa pre-halving ATH ang presyo.

Konklusyon: Saan Nakatayo ang Modelo Ngayon

Ang pangunahing kahalagahan ng Bitcoin S2F model sa 2026 ay mas makikita sa larangan ng edukasyon kaysa sa aktuwal na mundo. Ang mga estudyante sa crypto market ay nakakaunawa kung paano gumagana ang supply mechanics sa paggawa ng desisyon pagdating sa pagpili ng asset. Makatutulong din ang pag-aaral na ito upang maunawaan kung paano at bakit madalas ihambing ang Bitcoin sa ginto. Ang mga salik ng kakulangan ang nagtutulak sa demand at galaw ng presyo ng isang asset.

Pumapabor ang mga propesyonal na trader sa hindi pagtingin sa modelo bilang pangunahing forecasting tool. Sa katunayan, hindi ito nangangahulugang binabale-wala ang kahalagahan ng mismong modelo. Sa halip, walang tool sa teknikal o fundamental analysis ang kayang magpatakbo ng trade mo mag-isa. Kailangan mong gamitin ang bawat tool sa tamang kumbinasyon ng iba pang mga sumusuportang tool. Kaya mas mainam na pagsamahin ang iba’t ibang analytical approaches kaysa umasa lang sa isang formula para hulaan ang presyo sa hinaharap.

Sa madaling salita, ang Bitcoin Stock-to-flow model ay lumitaw bilang isang makapangyarihang paraan upang maunawaan ang galaw ng presyo ng asset limang taon na ang nakaraan, ngunit napakatalino ng galaw ng merkado kaya’t walang isang tool na sapat sa pangmatagalan.