Tinanggihan ng Kataas-taasang Hukuman ng Estados Unidos ang taripa ni Trump, inihula ng Wall Street na nagsisimula pa lamang ang bagong panahon ng kaguluhan

　　Nagpasya ang Korte Suprema ng Estados Unidos na labag sa konstitusyon ang pangunahing pundasyon ng mga polisiyang pang-ekonomiya ni Trump. Bagaman hindi ito lubos na nakakagulat, nagdulot ito ng alon sa iba't ibang klase ng mga asset.

　　Matapos baligtarin ng korte ang malawakang polisiya ng global na taripa ni Trump, bumaba ang US Treasury bonds at Bloomberg Dollar Index, habang tumaas ang stock market. Ayon sa korte, ang paggamit ni Trump ng Federal Emergency Powers Act upang magpataw ng "reciprocal" tariffs sa buong mundo, at ang targeted import tax na diumano'y inilaan upang labanan ang smuggling ng fentanyl, ay parehong lumampas sa saklaw ng kanyang kapangyarihan.

　　Medyo kalmado ang reaksyon ng merkado, sa bahagi dahil noong nakaraang taon pa lamang sa isang pagdinig, nagduda na ang mga mahistrado sa legalidad ng mga taripa, at simula noon, ang mga kalakaran sa prediction market ay nagpapahiwatig na ibabasura ng mga mahistrado ang polisiya ng taripa ngayong taon.

　　Bukod dito, marami sa mga trader ang naniniwala na maaaring pansamantala lamang ang reaksyon ng merkado sa Biyernes, dahil ang mga opisyal ng administrasyong Trump ay dati nang nagsabi na kung maglalabas ang Korte Suprema ng desisyong hindi pabor sa presidente, may iba pang legal na hakbang ang White House upang ipatupad pa rin ang mga taripa. Matapos ang anunsyo ng desisyon, sinabi ni Trump sa isang almusal kasama ang mga gobernador ng iba't ibang estado na may iba pa siyang alternatibong plano.

　　Samantala, naghahanda na ring i-turn ng mga mamumuhunan ang kanilang pansin sa posibilidad ng pag-atake ng US sa Iran. Nauna nang sinabi ni Trump na pinag-iisipan niyang magsagawa ng limitadong military strike, at nagkakalap na ng lakas militar ang US sa rehiyon upang bigyang-presyon ang Tehran na agad na makipagkasundo sa nuclear agreement.

　　Mga isang oras matapos ianunsyo ang desisyon, tumaas ng dalawang basis points ang 10-year US Treasury bond yield, bumaba ng 0.2% ang Bloomberg Dollar Spot Index (na nagwakas sa apat na sunod na araw ng pagtaas), at tumaas ng 0.7% ang S&P 500 Index.

　　Narito ang mga pananaw ng mga mamumuhunang Wall Street at mga strategist:

　　Ian Lyngen, Head ng US Rates Strategy sa BMO Capital Markets:

　　“Ang desisyon ng Korte Suprema ay matagal nang inaasahan ng mga kalahok sa merkado, kaya hindi nakapagtataka na limitado ang reaksyon ng US rates market.”

　　James Athey, fund manager ng Marlborough Investment Management:

　　“Medyo banayad ang kasalukuyang reaksyon. Hindi pa sigurado ang merkado kung paano kikilos. Ang malaking tanong ay tungkol sa direksyon ng mga rebate.” 

　　“Sa tingin ko, ito ay bearish para sa US Treasury. Negatibo ito para sa short-term government budget, kaya dapat bearish sa bonds. Pero mahirap tukuyin kung paano ito kukuha ng hugis, napaka-komplikado talaga.”

　　Jane Foley, Head ng FX Strategy sa Rabobank:

　　“Kahit inaasahan na ng White House na maghahanap sila ng ibang paraan upang itulak ang taripa, ang alalahanin sa mga rebate sa pagitan nito ay maaaring magdulot ng agam-agam sa merkado ng bonds; at dahil mahina na ang fiscal na kalagayan ng US, maaaring mabagabag ang dollar.”

　　Dave Mazza, CEO ng Roundhill Financial:

　　“Tinitingnan ng merkado ang pagkansela ng taripa bilang isang short-term na positibo, dahil agad nitong pinagaan ang tax burden sa supply chain at inalis ang isang malaking alalahanin. Pero hindi dito nagtatapos ang kwento ng taripa, kundi simula pa lang ng panibagong yugto. Sa susunod, mas marami pang legal at policy volatility ang haharapin ng merkado, hindi mas kaunti.”

　　Matt Maley, Chief Market Strategist ng Miller Tabak + Co:

　　“Maraming mamumuhunan ang matagal nang inaasahan ang desisyon ng Korte Suprema, kaya tila mas nakatutok sila ngayon sa kalagayan sa Gitnang Silangan ngayong weekend. Pero naniniwala akong nabawasan ng desisyon ng Supreme Court ang ilang hindi tiyak na salik.”

　　Michael Bailey, Director of Research ng FBB Capital Partners:

　　“Pakiramdam ko, ang mga alalahanin sa AI at pagbulusok ng software stocks ay nagtulak sa Supreme Court review at buong isyu ng taripa sa pangalawang puwesto. Maaaring inaasahan na ng mga mamumuhunan na ibabasura ng Korte Suprema ang taripa ni Trump, o baka nawala ang kanilang interes dahil sa ibang mga nangyayari sa merkado. Sa anumang kaso, maaaring nabawasan ng kaunti ang kawalang-katiyakan para sa mga mamumuhunan.”

　　Joe Gilbert, fund manager ng Integrity Asset Management:

　　“Naniniwala kami na ang pangunahing makikinabang ay ang consumer discretionary at industrial stocks, dahil sila ang matagal nang nasa ilalim ng presyon mula sa taripa.”

　　Win Thin, Chief Economist ng Bank of Nassau 1982 Ltd:

　　“Sa mga susunod na linggo ay lalabas ang mga detalye tungkol sa posibleng alternatibong taripa, kaya dapat maging handa sa isang panahong puno ng kawalang-katiyakan. Isa ito sa mga dahilan kung bakit nais ng marami sa Federal Reserve na panatilihin ang kasalukuyang interest rates, pero patuloy kong binabantayan ang mahinang ekonomiya at naniniwala akong sa huli ay mapipilitan silang magbaba ng rates.”

Editor: Li Tong