Iniulat ng Cryptopolitan na ang Strategy ay nag-ulat ng $12.4 bilyong netong pagkalugi sa pinakabagong earnings release nito. Gayunpaman, hindi lang ang Strategy ni Saylor ang nahaharap sa presyon dahil sa malalaking crypto positions nito.
Ayon sa CryptoQuant analyst na si DarkFrost, ang mga Ethereum whale ay nalulugi na, at maaari pa silang makaranas ng mas matinding pagbagsak dahil hindi pa bumababa ang presyo ng ETH sa multi-year lows, hindi tulad ng Bitcoin.
Ang senaryong ito ay maaaring magdulot pa ng higit pang problema para kay Tom Lee, ang co-founder at CEO ng Bitmine, ang nangungunang Ethereum treasury firm na may 4.37 milyong ETH na nagkakahalaga ng $8.7 bilyon sa kasalukuyang presyo.
Iwinawalang-bahala ni Saylor ang mga pangamba sa capitulation
Habang sinusubukan ng Bitcoin ang mga presyong nasa paligid ng $60,000 at bumagsak ang Ethereum hanggang $1,800 upang simulan ang isang magulong taon para sa industriya ng crypto, maraming publikasyon ang naglathala ng mga headline na nagtatanong kung kailan sasabihin ni Saylor na sapat na at putulin ang kanyang pagkalugi, na umabot ng halos $16,000 bawat Bitcoin para sa mahigit 700,000 BTC na hawak ng kanyang kumpanya.
Gayunpaman, patuloy na ipinapatupad ng Bitcoin advocate ang mahigpit na polisiya na hindi magbebenta. Sa kanyang pinakabagong mga tweet, ipinahayag ni Saylor: “Kung hindi ito babagsak sa zero, aabot ito ng isang milyon,” tumutukoy sa Bitcoin.
Noong unang bahagi ng buwang ito, noong Pebrero 10, tinanggihan ni Saylor ang ideya na babagsak ang Bitcoin pabalik sa zero bilang isang realistiko na kinalabasan. Sa kanyang mga salita: “Kung iniisip mong babagsak ito sa zero, haharapin natin iyon, pero hindi ko iniisip na babagsak ito sa zero, at hindi ko rin iniisip na babagsak ito sa $8,000.”
Bilang dagdag na pagpapakita ng kumpiyansa sa nangungunang digital asset, ipinagpatuloy ni Saylor, “Kung babagsak ang bitcoin ng 90% sa susunod na apat na taon, ire-refinance namin ang utang. Iro-roll forward lang namin ito,” sabi ni Saylor, na nagpapahiwatig na kaya pa rin niyang makahanap ng pondo para sa higit pang pagbili ng Bitcoin kahit sa pinaka-bearish na kondisyon. Itinuro rin niya ang volatility ng Bitcoin bilang dahilan kung bakit nananatiling interesado ang mga nagpapautang.
Hindi rin lumalayo ang executive sa argumento ng volatility. Sa isang graph na inihambing ang volatility ng mga pangunahing stocks sa nakaraang taon, sinabi ni Saylor: “Pinapamahalaan namin ang $BTC volatility upang lumikha ng Digital Credit $STRC. Pinapalakas namin ito upang lumikha ng Digital Equity $MSTR,” na nagpapahiwatig kung paano sinasamantala ng Strategy ang mataas at mababang volatility ng mga fundraising instrument.
Source: Ayon sa Arkham, walang kinalaman ang average price ni Saylor sa tanong kung kailangan niyang magbenta ng Bitcoin. “Maaaring manatiling underwater si Saylor hangga’t gusto niya, basta’t kaya niyang bayaran ang mga obligasyon ng Strategy para sa convertible notes nito.”
Sa kabila ng mga hamong ito, malayo sa isipan ni Saylor ang zero thesis, at ang target na isang milyon ay itinuturing na mas makatotohanang pangmatagalang kinalabasan para sa Bitcoin.
Nakaiwas sa pinakamasahol ang Bitmine at mga Ethereum whales sa ngayon
Sa panig ng Ethereum, maaaring nasa unahan pa ang pinakamalaking sakit para kay Tom Lee at iba pang Ethereum whales, na ang kakayahang kumita ay unti-unting bumababa kasabay ng paghina ng ETH mula sa all-time high price nitong $4,946 noong Agosto 2025.
Ayon sa CryptoQuant analysis, “ang unrealised profit ratio para sa mga Ethereum whale ay naging negatibo na sa lahat ng representadong cohorts”
Ang mga whale na may 1,000 hanggang 10,000 ETH portfolio ay nasa -0.21. Ang grupo na 10,000-100,000 ay nasa -0.18, habang ang mga whale tulad ng BitMine na may mahigit 100,000 ETH portfolio ay nasa -0.08 na territory.
Ang mahalagang punto ay, hindi tulad ng Bitcoin na bumagsak na sa ibaba ng antas nito noong Abril ng nakaraang taon, hindi pa bumabalik sa mga ganitong lows ang ETH, na nagpapakita ng kahanga-hangang tibay sa ngayon.
“Kung sakaling bumagsak pa ang ETH, maaaring mapilitan ang mga whale na ito na magbenta at ilabas ang malaking bahagi ng kanilang hawak.”
Ayon sa ulat ng Cryptopolitan noong kalagitnaan ng Pebrero, ang ETH holdings ng kumpanya ay nagkakahalaga na lamang ng mas mababa sa $9 bilyon, kumpara sa tinatayang $15 bilyong acquisition cost nito.
Gayunpaman, tulad ni Saylor, hindi natitinag si Lee sa posibilidad na bababa pa ang Ethereum sa kasalukuyang antas nito, at binanggit ang pananaliksik ng FundStrat na naghahambing ng “cost basis” onchain, o ETH “realized price”, sa kasalukuyang presyo ng ETH upang patunayan na malapit na ang ETH price sa bottom.
Sa kabila ng kawalang-katiyakan sa merkado, nananatiling tiwala ang mga nangungunang corporate Bitcoin at Ethereum whales na ang tanging direksyon ng presyo ay pataas.
Naniniwala ang mga presyo analyst ng Cryptopolitan na maaaring maabot ng Bitcoin ang $150,000 sa best-case scenario ngayong taon, na may $68,000 bilang pinakamababang presyo. Samantala, inaasahan namang makikipagkalakalan ang Ethereum sa humigit-kumulang $3,284.71 sa pagtatapos ng 2026.
