Ang MSFT Stock ba ay Nanganganib Dahil sa Tumataas na Capex Pressure mula sa Gastos sa AI?

Microsoft’s MSFT fiscal second-quarter 2026 earnings ay nagpakita ng pamilyar na kumbinasyon ng malalakas na pangunahing numero at nakakabahalang detalye, muling pinasiklab ang debate ng mga mamumuhunan kung ang pabilis na capital expenditure program ng kumpanya ay nauungusan ang mga kita na inaasahan nitong malikha.

Para sa quarter na nagwakas noong Disyembre 31, 2025, iniulat ng Microsoft ang kita na $81.3 bilyon, tumaas ng 17% taon-taon, habang ang operating income ay tumaas ng 21% sa $38.3 bilyon. Lumagpas sa $50 bilyon sa unang pagkakataon ang Microsoft Cloud revenues, habang ang Azure at iba pang cloud services ay lumago ng 39%. Ang non-GAAP earnings per share ay umabot sa $4.14. Sa pangkaraniwang sukatan, matatag ang mga resulta. Ngunit bumagsak ng halos 5% ang stock pagkatapos ng trading hours, na nagpapakita ng lumalaking kaba ng mga mamumuhunan ukol sa isang partikular na numero: capital expenditure.

Ang capex at finance leases ng Microsoft para sa quarter ay umabot sa $37.5 bilyon, isang 66% pagtaas mula sa kaparehong panahon noong nakaraang taon at lagpas sa inaasahan ng merkado. Sa unang kalahati ng fiscal 2026 pa lamang ay umabot na ito sa $72.4 bilyon, na nagtutulak sa kumpanya na gumastos ng humigit-kumulang $100 bilyon sa taunang infrastructure spending. Ibinunyag ng pamunuan na mga dalawang-katlo ng capex ng ikalawang quarter ay napunta sa short-lived assets — pangunahing GPUs at CPUs — habang ang natitira ay inilaan sa long-lived infrastructure na suportado ang monetization sa susunod na 15 taon o higit pa.

Ang tensyon sa sentro ng investment narrative ng Microsoft ay timing. Inamin ng pamunuan na ang demand ng customer ay patuloy na lumalampas sa magagamit na supply at nagbigay ng gabay na bahagyang bababa ang operating margins sa fiscal third quarter, kung saan inaasahang tataas ang cost of goods sold ng 22% hanggang 23%. Inaasahang bababa ang capital expenditure sa sunod na quarter, bagaman mananatiling halos pareho ang bahagi ng short-lived assets kumpara sa ikalawang quarter.

Ang commercial remaining performance obligation ay nasa $625 bilyon, higit doble kumpara sa nakaraang taon, kung saan 45% ay naka-ugnay sa OpenAI commitments. Bagaman senyales ito ng potensyal na kita sa hinaharap, nagpapahiwatig din ito ng tuloy-tuloy na infrastructure obligations. Sa pagtaas ng gastos sa R&D, nananatiling sensitibo ang stock ng Microsoft sa anumang senyales na nauuna ang kanilang AI infrastructure buildout kaysa sa aktuwal na revenue conversion.

Amazon at Alphabet Nahaharap sa Parehong Capex na Hamon

Hindi nag-iisa ang Microsoft sa pagharap sa presyur na ito. Ang Amazon AMZN ay nagbigay ng gabay para sa humigit-kumulang $200 bilyon sa capital expenditures para sa 2026, kung saan sinabi ni CEO Andy Jassy na ang paggastos ay karamihang susuporta sa AWS upang tugunan ang sumisidhing demand sa AI at cloud. Ang AWS revenues ng Amazon para sa ika-apat na quarter ng 2025 ay tumaas sa $35.6 bilyon, ngunit bumagsak pa rin ang shares ng Amazon dahil sa forecast ng paggasta. Ang Alphabet GOOGL, ang parent ng Google, ay nagpoproject ng 2026 capex na $175 bilyon hanggang $185 bilyon — halos doble ng $91.4 bilyon na ginastos nito sa 2025 — habang ang Google Cloud revenues ay sumipa ng 48% sa ika-apat na quarter ng 2025. Tulad ng Microsoft, parehong hinaharap ng Amazon at Alphabet ang parehong scrutiny mula sa mga mamumuhunan: kung ang mabigat na AI investment sa infrastructure ay maghahatid ng proporsyonal na balik bago tumindi ang pressure sa margin.

Pagganap ng Presyo ng MSFT, Halaga at Mga Pagtatantiya

Ang MSFT shares ay nabawasan ng 21.2% sa nakaraang anim na buwan, mas maganda kaysa sa pagbaba ng Zacks Computer – Software industry na 24.5% ngunit mas mababa kaysa sa return ng Zacks Computer and Technology sector na 10.6%.

Pagganap ng Presyo ng MSFT sa Loob ng 6 na Buwan

Mula sa pananaw ng valuation, ang MSFT stock ay kasalukuyang nagte-trade sa forward 12-month Price/Sales ratio na 8.25X kumpara sa 6.92X ng industriya. May Value Score na D ang MSFT.

Halaga ng MSFT

Ang Zacks Consensus Estimate para sa kita ng MSFT sa fiscal 2026 ay tinataya sa $16.97 kada share, tumaas ng 8.4% sa nakaraang 30 araw. Ang pagtataya ay nagpapahiwatig ng 24.41% pagtaas taon-taon.

Presyo at Konsensus ng Microsoft Corporation

Microsoft Corporation price-consensus-chart | Microsoft Corporation Quote

Kasalukuyang may Zacks Rank #3 (Hold) ang Microsoft. Maaari mong makita ang kumpletong listahan ng kasalukuyang Zacks #1 Rank (Strong Buy) stocks dito.