Bitunix Analyst: Naghahanda ang US-Japan para sa magkasanib na interbensyon, muling lumitaw ang mga inaasahan sa pagbaba ng interest rate

BlockBeats News, Pebrero 24. Ang pokus ng merkado ay lumipat sa dalawang variable: exchange rates at interest rates. Ayon sa Nikkei News, ang U.S. Treasury Department ay nagsagawa ng inisyatiba noong Enero upang suportahan ang yen sa pamamagitan ng isang "exchange rate check" at handang magsagawa ng magkasanib na interbensyon kasama ang Japan kung kinakailangan. Ang hakbang na ito, na pinangunahan ni Treasury Secretary Besent, ay naganap sa gitna ng tumataas na kawalang-katiyakan sa politika bago ang halalan sa Japan at mga alalahanin sa systemic risk habang ang yen ay lumalapit sa antas na 160. Bagaman hindi pa opisyal na kinumpirma ng mga opisyal ng U.S.-Japan ang mga aksyon ng interbensyon, ang ganitong mga exchange rate check ay karaniwang itinuturing na mahalagang palatandaan sa merkado.

Samantala, muling lumitaw ang hindi pagkakasundo sa loob ng Fed tungkol sa landas ng polisiya para sa Marso. Sinabi ni Governor Waller na kung magpapatuloy ang pagdagdag ng 13,000 bagong trabaho noong Enero hanggang Pebrero, susuportahan nito ang pagpigil muna sa rate cuts; kung humina ang datos, maaaring pumabor sa 25 basis point na pagbawas. Ang pagbabago ng pananaw ng mga opisyal na dati ay mas dovish ay nagdulot ng mas "data-dependent" na pagpepresyo ng merkado para sa pulong ngayong Marso. Bagaman bahagyang tinanggihan ng Supreme Court ang variable ng taripa, naniniwala si Waller na limitado ang epekto nito sa landas ng monetary policy, at ang kasalukuyang pokus ay nananatili sa katatagan ng labor market.

Sa antas ng cross-market funding, magkasabay na umiiral ang mga inaasahan ng interbensyon sa exchange rate at pag-oscillate ng landas ng interest rate, na nagpapataas ng short-term volatility. Kung susuportahan ang yen, maaaring makaranas ng pansamantalang presyon ang U.S. dollar index, at mabilis na maglilipat ang mga pondo sa pagitan ng safe-haven currencies at risk assets; kung muling maantala ang mga inaasahan sa rate cut, mapipilitan ang valuation elasticity ng risk assets.

Tungkol naman sa crypto market, nagpakita ang BTC ng pababang estruktura. Matapos bumaba mula sa itaas ng 67,000, pansamantalang naalis ang bullish liquidity, at ang hanay na 62,000-64,000 sa ibaba ay naging masikip na liquidation zone; nananatili pa rin ang konsentrasyon ng short positions sa paligid ng 66,000 mark. Kung ang pagbaba ng U.S. dollar ay kasabay ng pagbuti ng liquidity expectations, maaaring magkaroon ng panandaliang rebound na sumusubok sa liquidity sa itaas; sa kabilang banda, kung magpapatuloy ang mahigpit na rate expectations, mananatiling mahina ang oscillation ng estruktura at paulit-ulit na susubukan ang mas mababang hangganan. Ang pangunahing variable ay kung handa ang mga pondo na muling magbukas ng risk exposure sa gitna ng macro uncertainty.