Sa loob ng maraming taon, iginiit ng industriya ng crypto na ang pagpasok ng mga institusyonal na mamumuhunan ang magdadala ng pagtaas ng presyo at makakapigil sa malalaking pagbagsak.
Sa kasalukuyan, tila nasira ang naratibong ito dahil hindi lang bumabagal ang merkado; nagpapakita na ito ng malalim na paghihirap.
Sinasalubong ng crypto market ang matitinding pagsubok
Ayon sa isang analyst, sa nakalipas na 140 araw, mahigit $2 trilyon ang nabura sa halaga. Malaki ang ibinaba ng kabuuang market cap ng crypto. Ang Bitcoin [BTC] ay bumagsak sa humigit-kumulang $63,228, halos 50% na mas mababa kaysa sa tuktok nito habang isinusulat ito.
Ang Ethereum [ETH] ay nagte-trade malapit sa $1,825, bumaba ng halos 62% mula sa pinakamataas nito. Ngunit ang pinakamatinding pinsala ay nasa mga altcoin. Ang Solana [SOL] ay bumagsak ng humigit-kumulang 68%, at maraming mas maliliit na token ang nawalan ng hanggang 90% ng kanilang halaga.
Sa halip na takot at kasakiman, ang merkado ngayon ay tila pagod at talunan. Mas malaki ito kaysa sa karaniwang koreksyon.
Mga salik sa likod ng pagbagsak na ito
Ang pangunahing tanong ngayon ay kung ito ba ay pagtatapos lang ng isa pang cycle ng merkado o may mas matagalang epekto.
Kung titignan nang mabuti, pagkatapos ng excitement ng 2025, mabilis na dumaan ang mga mamumuhunan sa pag-aalala at ngayon ay natigil na sa panic mode.
Pinagmulan: Merlijn The Trade/X
Napakataas ng antas ng takot, at maraming retail na trader ang nag-aatubiling kumilos. Kasabay nito, malalaking at batikang mamumuhunan ay mahigpit na minomonitor ang mga pangunahing indicator tulad ng MVRV ratio.
Ang 30-araw na MVRV ng Bitcoin ay nasa -10.33%, at ang Ethereum ay nasa -14.04%, na nagpapakitang karamihan sa mga bumili kamakailan ay nalulugi.
Pinagmulan: Santiment
Noong nakaraan, madalas ipahiwatig ng ganitong mga antas na oversold na ang presyo at maaaring tumaas muli. Gayunpaman, ipinakita ng huling bahagi ng 2025 na maaaring manatiling mababa ang presyo sa mahabang panahon.
Bukod dito, inaasahan na ang 2024 Bitcoin halving ay magtutulak ng presyo pataas dahil sa pagbawas ng supply, gaya ng nangyari sa mga nakaraang cycle. Ngunit sa halip na malakas na demand, mahina ang buying interest ngayong 2026.
Pinagmulan: Bitbo
Kahit na sa mga naunang cycle ay may malalaking rally pagkatapos ng halving, ang Bitcoin ngayon ay nagpapakita ng mga palatandaan ng pagkapagod sa halip na paglago.
Dagdag pa rito, mas malaki na ang kinikita ng mga miner mula sa transaction fees kaysa dati, ngunit ang paglipat mula sa block rewards ay hindi naging maayos, na nagpapabigat sa imahe ng Bitcoin bilang “digital gold”.
Pinagmulan: CoinGecko
Pulitikang salik ay humuhubog din sa crypto market
Lalong lumakas ang presyon noong ika-21 ng Pebrero nang ianunsiyo ni U.S. President Donald Trump ang 15% global tariff.
Ang desisyong iyon ay nagtulak sa mga mamumuhunan na ilipat ang pera sa mas ligtas na assets tulad ng U.S. dollar at ginto. At ang tumitinding tensyon sa geopolitika ay lalo pang nagpapabigat sa isang marupok nang merkado.
Ang stress sa merkado ay kitang-kita sa mga Bitcoin miner. Kamakailan, bumaba ang mining difficulty, na karaniwang nangyayari kapag pinapatay ng mga miner ang mga makina dahil hindi na ito kumikita.
Pinagmulan: Glassnode
Kasabay nito, bumaba ang kita ng mga miner dahil sa mababang presyo at kakaunting transaksyon. Para makaligtas, marami ang nagbebenta ng kanilang Bitcoin holdings para matustusan ang mga gastusin.
Pinagmulan: Glassnode
Ang sitwasyong ito, na kilala bilang miner capitulation, ay karaniwang nangyayari malapit sa ilalim ng merkado at nag-aalis ng mas mahihinang kalahok sa network. Gayunpaman, sa panandaliang panahon, ang mga sapilitang bentahan na ito ay nagdadagdag ng presyon sa presyo at nagpapahirap sa mabilisang pagbangon ng merkado.
Ang liquidation ay isa pang katalista
Habang ang mga global tariff at presyon sa mga miner ang nagsimula ng pagbagsak, mahigit $600 milyon sa sapilitang liquidation sa loob lamang ng 24 na oras ang nagpasidhi pa ng pagbulusok
