Ang mga L1 ay patuloy pa ring naglalakad sa manipis na linya sa pagitan ng paniniwala at spekulasyon. At ang Ethereum [ETH] ang tunay na nagpapakita ng ganitong dinamika.
Sa panig ng mga developer, nangunguna ito, na may naitalang 9.1 milyon na deployed contracts noong Q4 2025, kahit pa bumaba ang presyo ng 45%, na siyang pinakamalalang quarterly performance mula noong bear market ng 2018.
Gayunpaman, sa kabila ng mga pagsubok na ito, ang napakataas na antas ng aktibidad ng mga developer ay nagpapakita ng matibay at matatag na pundasyon para sa ETH, na nagtatakda ng entablado para sa Ethereum na magpatuloy sa isang pangmatagalang pagtaas na nakabatay sa pundasyon sa 2026.
Pinagmulan: Token Terminal
Kapansin-pansin, lumalabas ito sa on-chain.
Ang volume ng NFT ang naglalagay sa Ethereum sa unahan, na may $12.6 milyon na dumadaloy sa network. Aktibidad ng DApp? Tumaas ng kahanga-hangang 1,135% sa $180 bilyon kada linggo. Sa madaling salita, ang lahat ng enerhiya ng mga developer ay direktang nagpapalakas ng tunay na paggamit ng network.
Ngunit narito ang twist: Hindi pa ito lubos na nasasalamin sa presyo. Kahit na may ganitong klase ng on-chain na aktibidad, ang Ethereum ay nahuhuli pa rin sa Bitcoin [BTC] ng halos 1.5x. Malaking agwat ito kumpara sa mga nakaraang pag-akyat.
Natural, ang tanong ay, kaya bang ulitin ng ETH ang Q2 na kita laban sa BTC?
Ang lakas ng Ethereum on-chain ay nagpapalakas ng spekulasyon off-chain
Ang panandaliang pananaw sa ETH ay nagpapabigat sa potensyal nitong pangmatagalang paglago.
Kahit na malakas ang aktibidad ng mga developer, bumagsak ang ETH sa ibaba $2k habang patuloy ang pagbebenta ni Vitalik Buterin. Samantala, ipinapakita ng mga on-chain metrics na dominado ang market ng leverage-driven na damdamin, na nagpapakita ng kakaunting senyales ng spot accumulation.
Kasabay nito, nananatiling siksik ang galaw ng ETH/BTC ratio sa makitid na hanay, subalit bumagsak pa rin ito ng 0.28% ngayong linggo. Pinapatibay nito ang bearish setup ng Ethereum at nagpapahiwatig na kulang ang makabuluhang rotation ng daloy mula BTC patungong ETH.
Pinagmulan: TradingView (BTC/ETH)
Sa kabuuan, malinaw na mas nangingibabaw ang spekulasyon kaysa paniniwala.
Mula sa pananaw ng sentimyento, ito lamang ay nagpapababa sa potensyal na pangmatagalan ng Ethereum, dahil masyadong nakatuon pa rin ang market sa panandaliang galaw. Bilang resulta, mukhang malabong maulit ang mga kita ng Q2 2025 laban sa BTC.
Sa halip, kung magpapatuloy ang trend na ito, malamang na madagdagan pa ang pagkalugi ng ETH laban sa BTC sa Q2.
Pangwakas na Buod
- Ang aktibidad ng mga developer at on-chain na paglago ng Ethereum ay nananatiling pinakamataas sa kasaysayan, ngunit nahuhuli ang presyo, at ang ETH ay 1.5x pa ring kulelat sa BTC.
- Ipinakikita ng leverage-driven na sentimyento at kakulangan ng daloy mula BTC na maaaring magpatuloy ang panandaliang kahinaan ng ETH, kaya posibleng hindi na maulit ang mga kita ng Q2 2025.
