Sa loob ng ilang buwan, malakas ang suporta ng Bitcoin mula sa malalaking institusyong pinansyal, lalo na sa pamamagitan ng Spot Bitcoin [BTC] ETFs. Marami ang naniwala na magdadala ito ng katatagan sa merkado. Ngunit sinusubok na ngayon ang paniniwalang ito.
Noong ika-24 ng Pebrero, bumagsak ang Bitcoin sa mahalagang antas na $63,000. Kasabay nito, ang mga ETF na inaasahang susuporta sa presyo, ang siyang naging pinakamalalaking nagbenta.
Noong ika-23 ng Pebrero lamang, naglabas ng $203.8 milyon ang mga mamumuhunan mula sa mga pondong ito.
Pinagmulan: Farside Investors
Ipinapakita ng sunud-sunod na paglabas na ito, maliban sa ilang mga eksepsiyon, ang tunay na pagbabago sa pag-uugali. Hindi na mula sa maliliit na retail trader lang ang bentahan. Ngayon, pati malalaking institusyon ay naglalabas na rin ng kanilang posisyon.
Hindi na kailangang sabihin, ang mga ito ang mga manlalaro na dati ay itinuturing na pangmatagalang tagahawak.
Paano nagbago ang sentimyento ng presyo ng Bitcoin?
Dahil ang Bitcoin ay halos 50% na mas mababa sa tuktok nito noong Oktubre 2025 na $126,000, nagbago na ang damdamin sa merkado.
Ang kasalukuyang alon ng pagbebenta ay isang matinding pagtalikod mula sa nakita natin sa nakaraang dalawang taon. Nang inilunsad ang U.S. spot Bitcoin ETFs noong unang bahagi ng 2024, agad silang naging pangunahing tagapaghatid ng isa sa pinakamalalakas na bull run sa kasaysayan ng crypto.
Sa panahong ito, umakyat ang Bitcoin mula humigit-kumulang $40,000 hanggang tuktok na $126,000, tumataas ng higit sa 220%. Ang rally na ito ay pangunahing pinagana ng kaginhawaan ng pagbili ng Bitcoin para sa malalaking mamumuhunan dahil sa mga ETF na ito.
Ngunit sa 2026, nagbago na ang sitwasyon.
Isang paraan upang makita ang pinsala ay sa pamamagitan ng average na buying price ng mga ETF investor. Sa ngayon, nasa $84,100 ang average na iyon. Habang nahihirapan ang Bitcoin sa paligid ng $68,000, karamihan sa mga may hawak ng ETF ay may lugi na humigit-kumulang 20%.
Ano ang nangyari noong Pebrero?
Bagama't nagkaroon ng panandaliang pag-asa noong ika-20 ng Pebrero, pagsapit ng ika-23 ng Pebrero, malinaw na malakas pa rin ang presyur ng bentahan.
Sa mismong araw na iyon, naglabas ng milyong halaga ang mga mamumuhunan, at hindi pantay ang pagkalat ng bentahan. Isang pangunahing senyales ay mula sa IBIT ETF ng BlackRock, na bumuo ng higit sa kalahati ng lahat ng paglabas.
Ang HODL ETF ng VanEck lamang ang nakatanggap ng bagong pera, na may $6.4 milyon na inflows. Ipinapahiwatig nito na may maliit na grupo ng mamumuhunan na naniniwalang ang presyo sa ibaba ng $70,000 ay isang magandang oportunidad sa pagbili. Gayunpaman, sa ngayon, masyadong maliit ang kanilang pagbili upang mabago ang pangkalahatang takbo.
Sa parehong araw, nakaranas din ng matinding bentahan ang mga Ethereum [ETH] ETF. Sa loob lamang ng isang araw, $49.5 milyon ang lumabas mula sa mga pondong ito.
Karamihan dito ay mula sa ETHA ng BlackRock, na nakakita ng paglabas na $45.4 milyon. May mas maliliit ding paglabas mula sa VanEck at Fidelity.
May nagaganap na pagbabago sa likod ng mga pangyayari
Gayunpaman, hindi lahat ay bumabagsak.
Habang ang Bitcoin at Ethereum ETFs ay nawawalan ng pera, nakikita naman ng Solana [SOL] ETFs ang mga bagong inflows. Noong ika-23 ng Pebrero, nawalan ng daan-daang milyong dolyar ang Bitcoin, ngunit Solana funds ay nakatanggap ng $8 milyon. Karamihan dito ay mula sa BSOL ng Bitwise, na nagdala ng $6.3 milyon.
Samantala, ang Ripple [XRP] ETFs ay walang anumang galaw. Parehong noong ika-20 at ika-23 ng Pebrero, wala ni isang net inflow o outflow. Ipinapahiwatig nito na ang mga XRP investor ay nagmamasid lamang at hindi sigurado sa direksyon ng merkado.
Pinagmulan: SoSo Value
Kaya, habang nagpapatuloy ang 2026, ang mahalagang senyales na dapat bantayan ay hindi lang ang presyo, kundi ang daloy ng ETF.
Sa huli, para makabawi nang malakas ang Bitcoin at Ethereum, kailangang bumagal at tuluyang huminto ang kasalukuyang serye ng bentahan. Sa kabuuan, ang susunod na yugto ay nakasalalay kung titigil o lalo pang bibilis ang bentahan.
Panghuling Buod
- Anim na magkakasunod na linggo ng paglabas sa ETF na may ilang araw na eksepsiyon ay nagpapakita na ito ay hindi panic selling; ito ay isang tuloy-tuloy na pagbabago sa ugali.
- Ipinapakita ng malaking paglabas sa BlackRock na kahit ang pinakamalalakas na institusyon ay hindi ligtas sa stress ng merkado.
