Ang Stock ng Dividend na Ito ang Lumitaw Bilang Nangungunang 'Trump Trade': Sulit Ba Itong Pag-investan?

Pagkakagulo sa Patakaran sa Taripa at Tugon ng Merkado

Patuloy ang kawalang-katiyakan ukol sa mga taripa. Habang tila umuusad ang Estados Unidos sa mga kasunduan sa kalakalan kasama ang mahahalagang katuwang, pinawalang-bisa ng Korte Suprema ang mga taripa ni Pangulong Donald Trump. Bilang tugon, nagpakilala si Pangulong Trump, na binigyang-prayoridad ang mga taripa sa kaniyang polisiya sa ekonomiya at ugnayang panlabas, ng panibagong 10% global na taripa, na kalaunan ay itinaas pa sa 15%.

Noong Pebrero 23, bumaba ang mga stock sa Estados Unidos, bagamat hindi kasing tindi ng pagbagsak ng merkado noong nakaraang taon dulot ng malawakang “Liberation Day” na mga taripa ni Trump. Sa gitna ng ganitong pabago-bagong sitwasyon, namumukod-tangi ang ginto bilang malakas na performer sa panahon ng pamumuno ni Trump, umaabot sa pinakamataas na antas sa loob ng ilang linggo habang naghahanap ng ligtas na masilungan ang mga mamumuhunan.

Pinakabagong Balita mula sa Barchart

Kahanga-hangang Pagganap ng Ginto sa Ikalawang Termino ni Trump

Nang magsimula ang ikalawang termino ni Pangulong Trump noong nakaraang taon, inirekomenda ko ang SPDR Gold Trust ETF (GLD) bilang pangunahing pagpipilian. Mula noon, sumirit ang halaga ng ginto sa pinakamataas na antas sa kasaysayan, nalampasan pa ang aking inaasahan para sa paglago nito.

Mas mataas pa ang naging pagganap ng mga stock ng kompanya ng pagmimina ng ginto kaysa sa mismong ginto, na nakinabang sa kanilang leveraged exposure. Halimbawa, ang AngloGold Ashanti (AU) ay tumaas ng 45% ngayong taon at halos nag-quadruple sa nakalipas na 52 linggo.

Ginagamit ng mga minero ng ginto ang kanilang malakas na free cash flow para gantimpalaan ang mga shareholder, kabilang ang pagtaas ng mga dibidendo at pagbili muli ng sariling mga share. Namumukod-tangi ang AngloGold Ashanti sa mga pinaka-kaakit-akit na polisiya sa dibidendo sa hanay ng mga producer ng ginto, na kasalukuyang nag-aalok ng trailing dividend yield na halos 3%. Hindi tulad ng maraming kompanya, ang forward dividend yield ng AU ay hindi fixed, dahil nagbabago ang payout batay sa nililikhang free cash flow.

Layon ng kompanya na ipamahagi ang kalahati ng free cash flow nito bilang dibidendo, pinupunan ang regular nitong quarterly dividend na 12.5 cents ng karagdagang “true-up” na bayad upang maabot ang mga layunin sa payout. Dati-rati, taunang ibinibigay ang mga top-up payment na ito, ngunit simula Q2 2025, inililipat na ito ng AU kasabay ng anunsyo ng quarterly results.

Higit sa Inaasahan ang Patakaran sa Dibidendo ng AngloGold

Sa Q4 2025 earnings call, sinagot ng CEO na si Alberto Calderon ang mga tanong ukol sa dalas ng true-up dividends, at sinabing bagamat nananatiling taon-taon ang polisiya, rerepasuhin at pagpapasyahan ito ng board bawat quarter.

Lakas Pinansyal at Gantimpala sa mga Shareholder

Noong nakaraang taon, nagbigay ang AngloGold Ashanti ng $1.8 bilyong dibidendo, lagpas sa target nito dahil sa pagtaas ng presyo ng ginto. Malaki ang inunlad ng posisyong pinansyal ng kompanya, na ang cash at mga katumbas nito ay lumampas sa utang, dahilan upang magkaroon ng adjusted net cash position na $879 milyon sa pagtatapos ng 2025. Isa itong malaking pagbabago mula sa adjusted net debt na $567 milyon sa pagtatapos ng 2024. Sa halos $3 bilyon na free cash flow na nalikha noong nakaraang taon, hindi lamang naibigay ng AU ang rekord na dibidendo, kundi napalakas pa ang balanse ng kompanya.

Bagamat walang tiyak na pahayag mula sa pamunuan, kung mananatiling mataas ang presyo ng ginto, maaaring magdesisyon ang board na mas taasan pa ang payout sa 2026 at ipagpatuloy ang quarterly true-ups.

Paningin sa Stock ng AngloGold Ashanti (AU)

Ayon sa consensus ng pitong analyst na sinuri ng Barchart, rated na “Strong Buy” ang AU. Gayunpaman, lumampas na ang presyo ng stock sa average target nitong $114, at kahit ang pinakamataas na target na $132 ay mga 9% lamang ang taas mula sa kasalukuyang antas. Karaniwan ang ganitong pagkakaiba kapag mabilis ang pag-akyat ng stock, dahil kadalasang nahuhuli ang estimate ng analyst sa takbo ng merkado.

Sa ngayon, ang AU ay nagte-trade sa forward EV/EBITDA multiple na 7.19x, na halos kapareho ng Newmont Mining (NEM), ngunit mas mura kumpara sa Agnico Eagle Mines (AEM).

Noong nakaraan, mas mababa ang pagpapahalaga sa AU kumpara sa ibang kasabayan nito dahil sa mga alalahanin tungkol sa asset portfolio at lakas pinansyal. Subalit, gumawa na ng hakbang ang kompanya upang ayusin ang mga isyung ito at ngayon ay may matibay na balanse na ito.

Ina-optimize ng AngloGold ang operasyon nito, nagbebenta ng mas mataas na gastusing Tier 2 assets at pinapataas ang exposure nito sa Tier 1 assets. Noong nakaraang taon, 70% ng produksyon at 80% ng reserba ay mula sa Tier 1 mines. Inaasahang lalago pa ang porsyentong ito habang tumataas ang produksyon ng Obuasi mine sa mga susunod na taon.

Sa kabuuan, habang patuloy na nagsisilbing hedge ang ginto laban sa pandaigdigang kawalang-katiyakan at mga panganib sa geopolitics—lalo na sa ilalim ng mga polisiya ni Trump—nag-aalok ang AngloGold Ashanti ng kaakit-akit na oportunidad sa pamumuhunan. Lalo pang pinapaganda ng mapagbigay nitong polisiya sa dibidendo ang atraksyon nito.