Pinakamasamang Pagganap sa Kasaysayan! European Central Bank, Nalugi ng Tatlong Sunod-sunod na Taon, Pinakamahabang “Sunod-sunod na Pagkalugi” Mula Nang Itatag

Dahil sa patuloy na epekto ng mga patakarang ipinatupad sa panahon ng krisis, nagtala ang European Central Bank ng taunang pagkalugi para sa ikatlong sunod na taon, na siyang pinakamahabang rekord ng sunud-sunod na pagkalugi mula nang ito ay itatag.

Ayon sa ulat ng Bloomberg, naglabas ng pahayag ang European Central Bank nitong Huwebes na nagsasabing, ang halaga ng pagkalugi para sa 2025 ay umabot sa 1.3 bilyong euro (tinatayang 1.5 bilyong dolyar). Bagama’t ito ay malaking pagliit kumpara sa naitalang pinakamataas na 7.9 bilyong euro na pagkalugi noong nakaraang taon.

Muling iginiit ng European Central Bank na, kahit magtala ng pagkalugi, ang institusyon ay mananatiling epektibong gumagana. Tulad ng mga nakaraang taon, ang kakulangan sa pondo para sa 2025 ay mananatili sa balance sheet ng ECB upang ma-offset ang mga susunod na kita. Dahil dito, hindi magbibigay ng dibidendo sa mga central bank ng bawat miyembrong bansa ang ECB ngayong taon.

Tungkol sa hinaharap na kalagayang pinansyal, inaasahan ng European Central Bank na muling makakabawi at magkakaroon ng kita sa taong ito o sa 2027. Ang tiyak na panahon ng kita ay depende sa antas ng mga pangunahing interest rate at foreign exchange rate ng ECB sa hinaharap, gayundin sa laki at komposisyon ng kanilang balance sheet.

Mga “Sintomas” ng Krisis na Patakaran at Hinaharap ng QE

Gaya ng ibang pangunahing central bank, mas mataas ang interes na binabayaran ngayon ng European Central Bank kaysa sa kita mula sa mga bond na binili noong panahon ng emergency sa mababang halaga ng utang. Bagama’t inaasahang magpapatuloy ang hindi tugmang ito sa asset at liability, dahil sa pag-stabilize ng inflation sa target level, ibinaba na ng mga policymaker ang benchmark lending rate mula 4% patungong 2%, at patuloy na lumiliit ang laki ng balance sheet, kaya’t hindi na gaanong matindi ang financial pressure.

Nagbunga rin ng talakayan tungkol sa independence ng central bank at mga policy tool ang sunud-sunod na pagkalugi. Ilang policymakers na ang nanawagan ng mas maingat na asset purchases sa hinaharap, at may mga spekulasyon sa merkado na maaaring mangailangan ng infusyon ng kapital mula sa gobyerno ang central bank na maaaring magbanta sa independence nito.

Sa nakaraang taon, pinanatili ng ECB ang lahat ng policy tools kabilang na ang quantitative easing (QE), ngunit hindi tinukoy kung kailan ito gagamitin. Gayunpaman, batay sa mga komento sa assessment report at pahayag ng ilang opisyal, ipinahihiwatig na dahil sa mga sunud-sunod na epekto tulad ng pagkalugi at asset bubbles, maaaring mas maging konserbatibo sa paggamit ng QE sa hinaharap.

Pagyanig sa Gold at Foreign Exchange Market Naapektuhan ang Kita

Malaki ang naging epekto ng matinding paggalaw sa presyo ng ginto at foreign exchange rates sa kita ng ECB noong nakaraang taon. Dahil sa pagtaas ng presyo, tumaas ng 46% ang kabuuang halaga ng gold reserves ng ECB sa euro, na umabot sa halos 60 bilyong euro.

Kasabay nito, bumaba naman ang hawak ng ECB na US dollar at Japanese yen, pangunahing dulot ng pagbaba ng halaga ng mga ito. Bilang bahagi ng regular na rebalance ng forex reserves, nagbenta ng US dollar ang ECB sa unang quarter ng 2025 (UTC+8), na nagresulta sa kita na 909 milyong euro, at muling in-invest ang kabuuan nito sa yen.

Dapat tandaan ng mga mamumuhunan na bagama’t may natitira pang pondo ang ECB upang harapin ang panganib ng humihinang dollar sa hinaharap, naubos na ang buffer fund ng ECB laban sa karagdagang pagbagsak ng yen. Nangangahulugan ito na, kung magpapatuloy ang pagbaba ng halaga ng yen sa hinaharap, direktang mahaharap ang ECB sa bagong panganib ng pagkalugi.