Bumagsak nang malaki ang Nvidia kagabi, mga institusyon nagbenta, mga retail investor nagmadaling bumili?

Sa magdamag, bumagsak nang husto ang presyo ng Nvidia na naging sanhi ng matinding pag-uga sa sektor ng teknolohiya. Ngunit ang pangunahing tagapagdala ng presyur sa pagbebenta ay hindi ang mga retail investor—kabali-kabaligtaran, ang mga retail investor ay aktibong bumibili sa pinakamalaking antas kailanman bilang sagot sa pagbaba, habang ang mga institusyonal na mamumuhunan ang tunay na nagbebenta.

Noong Huwebes sa kalakalan ng US stocks, ang presyo ng Nvidia ay nagpakita ng matinding pagbabaliktad ng takbo, mula sa pagtaas ng 5% sa maghapon hanggang sa mabilis na pagbagsak ng 5%. Ang malawakang pagbabago ng presyo na ito ay direktang nagdulot ng paghina sa kabuuang performance ng malalaking teknolohiyang stocks.

Gayunpaman, ang malakas na pagbili ng mga retail investor ay nagbibigay ng potensyal na buffer sa merkado. Sa unang 80 minuto mula sa pagbubukas, ang netong halaga ng pagbili ng mga retail investor sa mga single stock kabilang ang Nvidia ay umabot sa $360 milyon, mas mataas na kaysa sa kabuuang halaga ng pagbili sa buong nakaraang araw ($336 milyon), na nagpapakita ng napakataas na risk appetite.

Kaiba sa mga retail investor na bumibili sa pagbaba, ang mga institusyon sa Wall Street ang naging pangunahing puwersa ng pagbebenta sa matinding paggalaw na ito. Dahil napakaraming long positions ng institusyon sa Nvidia bago ang pangyayaring ito, ang concentrated na pagbebenta ng mga institusyon ay nagpalala sa pababang presyur ng presyo ng stock.

Pagsamantala ng Retail Investor sa Pagbagsak, Umabot sa Kasaysayang Mataas

Ayon sa datos mula sa Vanda Research, habang bumabagsak ang presyo ng Nvidia, nakamit ng merkado ang pinakamalaking volume ng pagbili ng retail investor mula noong 2012. Sa unang 80 minuto mula sa pagbubukas, naitala ng mga retail investor ang pinakamataas na antas ng aktibidad sa pagbili sa kasaysayan, at hindi iisang direksyon lamang ang daloy ng pera, na bahagyang nagpapaliwanag sa matinding volatility ng presyo ng stock.

Ipinunto ng Vanda Research na bagaman mahina ang unang galaw ng presyo, sa kabuuan ay hindi sumali ang mga retail investor sa pagbebenta. Sa halip, habang bumabagsak ang presyo ng stock, nanatili ang tuloy-tuloy na net buying ng mga retail investor sa buong trading session.

Kapansin-pansin, ang kasiglahan ng mga retail investor sa pagbili ay hindi lamang limitado sa Nvidia. Napansin ng Vanda Research na lumawak ang aktibidad ng retail investor sa kalakalan ng Huwebes patungo sa iba pang asset tulad ng AVGO, IGV, at SOXX, na lahat ay nakaranas ng spillover buying. Kung magpapatuloy ang trend na ito, maaaring maging ito ang araw na may pinakamalaking retail buying ng single stock sa nakalipas na ilang buwan.

Pangingibabaw ng Pondo ng Institusyon sa Pagbebenta sa Merkado

Sa likod ng matinding pagbili ng mga retail investor, ang tunay na pangunahing lakas ng pagbebenta ay nagmumula sa mga institusyonal na mamumuhunan. Ayon sa datos mula sa trading desk ng Goldman Sachs, ang kabuuang aktibidad ng kalakalan sa araw na iyon ay nasa katamtamang antas (5/10), ngunit ang daloy ng pondo sa kabuuan ay nakiling sa panig ng pagbebenta ng humigit-kumulang 5%.

Sa partikular na uri ng institusyon, ang mga tradisyonal na long-only funds (LOs) ay nagpakita ng hilig sa pagbebenta, na pangunahing nakatuon sa macro products, information technology, consumer discretionary, at healthcare, habang mayroong demand sa pagbili sa materials at communication services. Samantala, mas malinaw ang pagbebenta ng mga hedge funds (HFs), na karamihan sa kanilang pagbebenta ay nakatuon sa macro products, sinundan ng industrial at financial sectors; ang kanilang demand sa pagbili ay pangunahing nakikita sa information technology (karamihan ay short covering sa software), consumer discretionary, at healthcare sectors.

Dagdag pa rito, ang matinding distribusyon ng posisyon sa merkado ay nagpalala rin sa epekto ng pagbagsak na ito. Ayon sa eksperto sa daloy ng pondo ng Goldman Sachs, bago ang pagbebenta, napakataas ng positioning ng merkado sa Nvidia (umabot sa 8/10). Ang ganitong kasikip na posisyon ay nangangahulugan na kapag nagbago ang trend, malawakang pagkalugi ang haharapin ng mga kalahok sa merkado.