Bagong rekord ang kita, ngunit bakit patuloy na bumabagsak ang presyo ng Nvidia stock?

Pinagmulan: Ulat ng Pandaigdigang Merkado

Matapos ilabas ng Nvidia ang mas mataas sa inaasahang kita para sa ika-apat na quarter, bumagsak nang malaki ang presyo ng stock nito sa loob ng dalawang magkasunod na araw ng kalakalan. Ang stock ay bumaba ng kabuuang 6.65% ngayong linggo, bumaba ng 7.29% ngayong Pebrero, at bumaba ng 4.99% mula simula ng taon.

Kumita ang Nvidia ng $43 bilyon sa loob ng isang quarter, at kahit na sinabi ni Joseph Moore ng Morgan Stanley na ito ay isang makasaysayang performance para sa kumpanya ng chips na lampas sa inaasahan, mas mataas ng humigit-kumulang $3 bilyon ang kita kaysa sa inaasahan, at ang forecast nito ay mas mataas ng $5 bilyon kumpara sa mga naunang modelo ng mga analyst.

Maaaring inaasahan ang ganitong antas ng lampas-inaasahang resulta, dahil kamakailan ay tinaasan ng mga hyperscale na kliyente ng Nvidia ang kanilang capital expenditure forecast, na nagpapahiwatig na ang pamumuhunan sa chips ay magpapatuloy.

Ipinahayag ni Moore na nakakagulat ang malamig na reaksyon ng stock price, ngunit ang mga kontrobersiya na nakapalibot sa Nvidia stock ay "talagang pangmatagalan."

Bagaman tumaas ang capital expenditure forecasts, patuloy ang pag-aalala ng mga mamumuhunan sa sustainability ng gastos sa artificial intelligence. Ayon kay Moore, mula sa kasalukuyang mga investment, mukhang "malaki ang pressure" sa free cash flow generation ng mga hyperscale na kumpanya.

Hindi siya gaanong nag-aalala. Aniya, humihiling ang mga hyperscale na kumpanya ng mas maraming computing power. Kahit na ang gastos ay isang hamon, nagmumula ang demand mula sa paglipat patungo sa inference (ibig sabihin, pagpapatakbo ng AI models), na sa huli ay magreresulta ng kita.

Sa ulat ni Moore noong Huwebes, sinabi niyang mukhang "medyo maganda" ang pangmatagalang pananaw.

Naninwala si Moore na ang mas malaking katalista para sa presyo ng Nvidia stock ay maaaring ang keynote speech ng CEO nitong si Jensen Huang sa nalalapit na Morgan Stanley Technology Conference, pati na rin ang taunang GTC conference ng chip manufacturer sa Marso. Maghahanap ang mga mamumuhunan ng higit pang detalye tungkol sa roadmap ng produkto ng kumpanya, kabilang ang Vera Rubin chip platform at mga update sa kasunod na Feynman architecture.

Sinabi ni Stacy Rasgon, isang analyst ng Bernstein, na "hindi siya sigurado kung ano pa ang gustong marinig ng mga mamumuhunan sa panahong ito," ngunit tila "napaka-makatwiran" ang mga inaasahan ng buy side para sa Nvidia hanggang 2027, dahil walang senyales ng paghina sa demand para sa mga produkto nito. Partikular niyang tinukoy na ayon sa pananaw ng buy side, maaaring umabot sa $12 o higit pa ang earnings per share ng Nvidia sa susunod na calendar year. Ang consensus forecast ng FactSet ay nasa $10.

Samantala, naapektuhan din ang Nvidia ng mga pangamba sa pagtaas ng presyo ng memory dahil sa kakulangan ng suplay. Ang mga chips ng Nvidia ay nangangailangan ng malaking dami ng memory, at ang mataas na demand sa memory ay nag-ambag din sa pagtaas ng presyo sa industriya sa gitna ng kakulangan ng suplay.

Sa ulat ni Joshua Buchalter ng TD Cowen noong Miyerkules, sinabi niyang ang "kumpiyansa ngunit maingat na mensahe" ng Nvidia tungkol sa 75% gross margin nito ay dapat maging magandang balita para sa mga mamumuhunan. Idinagdag pa niya na malamang na natiyak na ng kumpanya ang memory supply at presyo bago sumiklab ang kakulangan.

Habang bumababa ang mga software stocks, bahagyang nalilito si Buchalter sa kahinaan ng Nvidia stock kamakailan.

Sinulat niya: "Pansin lang sa isang kakaibang phenomena—ang mga software stocks ay tila pinapresyuhan para sa survival crisis, ngunit ang hardware infrastructure na posibleng maging sanhi nito sa hinaharap ay pinapresyuhan naman para sa mabilis na pagbaba ng demand, na lubhang nakakagulat para sa amin."