Sabi ng Kasaysayan, Ang Takot Dahil sa Digmaan ay Nalilipas — Pero Maaaring Iba ang Panahon Ngayon

Sa pagbabalik-tanaw sa mga heopolitikal na pagyanig sa nakalipas na tatlong dekada, paulit-ulit na pinatunayan ng mga pamilihang pinansyal ang isang pattern: kapag sumiklab ang kaguluhang militar, madalas itong maging panimulang punto ng pagbagsak at mabilis na pag-ahon ng mga merkado.

Ang pinakakamakailang sanggunian ay ang “Operation Midnight Hammer” noong Hunyo 2025. Matapos salakayin ng Israel ang Iran noong Hunyo 13, bumagsak ng 1.1% ang S&P 500, 1.8% ang Dow Jones, at tumaas ng 7.3% ang presyo ng langis. Gayunpaman, nang ituring na “simboliko” ang paghihiganti ng Iran, ganap na bumalikwas ang mga merkado pagdating ng Hunyo 23 — tumaas ng 0.89% ang Dow, at bumaba ang presyo ng langis sa mas mababa pa kaysa noong bago ang opensiba.

Katulad ang istorya ng Gulf War noong 1991. Nang salakayin ng Iraq ang Kuwait noong Agosto 1990, dumoble ang presyo ng langis at bumagsak ng 18% ang S&P 500. Ngunit noong Enero 17, 1991, nagsimula ang mga airstrike ng “Operation Desert Storm” at bumagsak ng 33% ang langis — isa sa pinakamalalaking single-day drop sa kasaysayan — habang sumipa ng 3.7% ang S&P 500. Sa sumunod na apat na linggo, lumago ng 17% ang Dow at higit 30% ang S&P 500 para sa buong taon.

Sumunod din sa parehong pattern ang Iraq War noong 2003: bago ang pananakop, bumagsak ng 14% ang S&P 500, ngunit sumipa ng 8% sa loob ng isang linggo matapos magsimula ang digmaan.

Maaring Iba na Ngayon

Gayunpaman, delikado ang basta-bastang pagbabase sa mga nakaraang template. Masasalamin na ibang-iba ang kasalukuyang insidente kumpara sa mga nagdaang hidwaan sa Gitnang Silangan.

Una, hindi kapantay ang saklaw nito. Hindi ito isang panandaliang 25-minutong opensiba, kundi isang planadong militar na operasyon na pwedeng magtagal ng ilang araw o linggo, kung saan pinalawak ang mga target mula nuclear facilities hanggang pamunuan, at military-industrial complex ng Iran.

Pangalawa, mas matindi ang tugon ng Iran kumpara noon — hindi na lang ito ang “pagpapakitang-tao” na pagpapakawala ng sampung missile sa U.S. base sa Qatar noong Hunyo 2025, kundi koordinadong mga atake laban sa Israel at mga pasilidad ng U.S. sa limang bansa, kasabay ng hayagang deklarasyon ng “walang red lines.”

Pangatlo, tunay na nahaharap ang Strait of Hormuz sa banta. Halos 13 milyong bariles ng krudong langis kada araw at 22% ng pandaigdigang kalakalan ng LNG ang dumadaan sa kipot na ito. Kung masasara, labis na limitado ang alternatibong pipeline capacity, at tanging Saudi Arabia at UAE lamang ang may bahagyang ruta sa pag-iwas.

Pang-apat, maaaring nagbago na ang layunin ng U.S. mula sa “denuclearization” patungong “regime change,” na nagpapahiwatig na ang kaguluhan ay maaaring hindi magtapos agad, hindi tulad ng nangyari noong Hunyo 2025.

Ang tagal at lalim ng market volatility ay nakasalalay sa dalawang pangunahing salik: kung mananatiling bukas ang Strait of Hormuz at kung ang hidwaan ay mabilis na mapapakalma sa loob ng ilang araw.

Base sa kasalukuyang impormasyon, may tatlong posibleng senaryo na may kani-kaniyang epekto sa mga merkado:

Unang Senaryo: Panandaliang opensiba na sinusundan ng paglayo sa tensyon. Pinili ni Trump ang “exit ramp” sa loob ng dalawa o tatlong araw, at ang Iran, labis nang napahina, ay mapipilitang makipag-negosasyon.

Pangalawang Senaryo: 3–5 linggong hidwaan na may katamtamang tindi. Patuloy ang US at Israel sa pag-target sa military assets ng Iran pero iniiwasan ang ganap na pananakop. Pansamantalang napuputol ang transportasyon sa Strait of Hormuz. Sa ganitong kalagayan, maaaring umabot ang Brent crude sa $90–100, at maantala ang interest rate cut ng mga sentral na bangko.

Ikatlong Senaryo: Ganap na regional war. Tuluyang isinasara ng Iran ang Strait of Hormuz at walang tigil ang mga atake sa oil infrastructure ng Gulf, sumasali sa gyera ang mga proxy forces, at tumatagal ang kaguluhan ng ilang buwan na magdudulot ng matinding kalituhan sa pandaigdigang pamilihan.

Para sa karaniwang mga mamumuhunan, malinaw ang aral ng kasaysayan: halos laging sobra ang presyong epekto ng panic na dulot ng geopolika. Sa halos lahat ng krisis na nangyari sa Gitnang Silangan sa nakalipas na 30 taon, naging pagkakataon ang panic selling para sa disiplinadong mga mamimili. Ngunit ang pattern na ito ay totoo lamang kung nalilimitahan sa bandang huli ang hidwaan — at sa pagkakataong ito, mukhang mas mahirap itong makamit kaysa dati.

Kasisimula pa lamang ng tunay na pagsubok sa merkado.