Hatinggabi, nagulat ang mundo, ang panganib ay naantala ng 48 oras

Pinagmulan: Sirkulo ng Intelihensya sa Wall Street

Ang merkado ay hindi nagte-trade ng isang "katapusan ng mundo", kundi nagte-trade ng "aberya".

Ang pandaigdigang merkado noong Lunes ay puro "pagyanig" at "pagkagulat":

- Hindi bumagsak ang stock market ng Amerika, bumaba ang Dow Jones Index ng 0.15%, tumaas ang S&P 500 Index ng 0.04%, tumaas ang Nasdaq Index ng 0.36%.

- Ngunit "binagsak" ang U.S. Treasury Bonds, tumaas ang 10-year U.S. Treasury yield lampas 4%—ito ang pinaka-totoong signal ngayong Lunes.

- Ang ginto at langis ay mabilis na tumaas tapos bumawi, halos nabura ang karamihan sa kita pag-bukas ng merkado.

Iba-iba ang tema ng pag-trade sa bawat merkado—ang stock market ay nagte-trade ng "kontroladong impact", ang bonds ay nagte-trade ng inflation, ang ginto ay nagte-trade ng policy delay, at ang presyo ng langis ay nagte-trade ng supply shock.

Una, napakalinaw, hindi "panic trading" kundi "inflation trading" ang nangyayari sa merkado. Ang inflation shock ang nagbunsod ng "recalculation ng rate cut path", ang inaasahan para sa rate cut nitong Hunyo ay bumaba na sa mas mababa sa 50%, at ang buong presyo ng isang beses na rate cut ay mula Hulyo inilipat na sa Setyembre.

Pangalawa, kahit hindi bumagsak ang stock market, hindi ibig sabihin na wala nang panganib, kundi ang panganib ay naantala—sabay na tumataas ang Dollar at U.S. Treasury yields na siyang babala—posibleng mas malaki ang magiging volatility ng pandaigdigang merkado ngayon kumpara noong Lunes (maliban sa langis).

Pangatlo, ang presyo ng langis ang magtatakda ng antas ng drama, ang "pagtaas at pagbalik" nito ay isang kilos upang pakalmahin ang merkado, pansamantalang pinigilan ang systemic market crash, ngunit maaaring ito ay isang "half-time break" lamang. Sa ngayon, tinutukoy pa rin ng merkado ang sigalot bilang "panganib sa heopolitika" at hindi "uncontrolled inflation". Hangga't ito ay isang "panandaliang impacto", kayang tunawin ng merkado. Ngunit kung maging "tuloy-tuloy na pagliit ng supply", iba na ito. Kung ang presyo ng langis ay manatili sa $80-$90 range ng higit sa isang quarter, muling babangon ang inflation expectations at mababago ang kalakaran nitong Marso.

Ang katahimikan noong Lunes ay dahil nangyari ang balita noong weekend kaya may panahon ang merkado na tunawin ito. Kapag nagkaroon ng isa pang "markadong" pangyayari sa sitwasyon ng Amerika, Israel, at Iran, mahihirapan na ang merkado na manatiling kalmado. Dapat tandaan, ang totoong pressure kadalasang lumalabas 48-72 oras matapos ang sigalot, at dito magsisimula ang pinaka-matinding reshuffle. Noong nakaraan ay "qualitative", ngayon magsisimula ang "presyo".