Para Ihanda ang Paglabas ng Bagong CPO Scheme? Nvidia Malaking Namumuhunan sa Optical Interconnection, Layunin ay Bumuo ng “Supply Protection” para sa CPO

Naglaan ng 4 na bilyong dolyar ang Nvidia upang mamuhunan sa dalawang pangunahing higante ng optical communication, nang maaga nilang sinisiguro ang mga kritikal na kapasidad ng produksyon para sa susunod na henerasyon ng AI computing architecture na "optical interconnect".

Noong ika-2 ng Marso, lokal na oras, inihayag ng Nvidia ang pagtatatag ng pangmatagalang pakikipagtulungan sa mga optical communication component manufacturer na Coherent at Lumentum: kabilang sa partnership ang magkatuwang na R&D sa optical technology, mga kasunduan para sa kinabukasan ng produksyon at priyoridad sa supply, at ang multi-bilyong dolyar na pangakong procurement ng Nvidia sa loob ng maraming taon; kasabay nito, nag-invest ang Nvidia ng tig-$2 bilyon sa bawat kumpanya upang suportahan ang kanilang R&D, pagpapalawak ng kapasidad, at operasyon sa Estados Unidos.

Ayon sa ChaseWind Trading Desk, inanalisa ng North American equity research team ng JP Morgan na ang dalawang transaksyon ay "malapit sa istruktura at layunin":

• Parehong non-exclusive at multi-year advanced optical partnerships;

• Parehong may kasamang "multi-bilyong dolyar na pangakong procurement";

• Nag-invest ang Nvidia ng $2 bilyon bawat isa sa Coherent at Lumentum upang palakihin ang kapasidad ng manufacturing sa Amerika at suportahan ang R&D; at binanggit ng parehong kumpanya na kapalit ng investment na ito ay makakakuha ang Nvidia ng common stock.

Samantala, sa pinakabagong ulat ng Barclays, tinukoy na ang pangunahing layunin ng investment ng Nvidia ay ang "protection of supply" para sa co-packaged optics (CPO).

Ayon sa ulat: "Ang pangunahing dahilan sa likod ng transaksiyon ay upang maprotektahan ng Nvidia ang kanilang supply ng CPO kabilang ang scale-out at scale-up solutions." Sa pananaw nila, ito ay mas kahalintulad sa maagang paghahanda para sa mas malaking panahon ng "optical interconnect", hindi lamang panandaliang pagbalanse ng supply at demand.

Katulad ito ng pag-upa sa isang buong orchard bago pa man magbunga ang mga puno. Habang lumalaki ang AI clusters, maaabot ng tradisyunal na pluggable optical modules ang pisikal na limitasyon sa power consumption at density. Kaya ang teknolohiyang CPO (co-packaged optics), kung saan isinama direkta ang optical components sa GPU, ay nagiging kinakailangang trend. Ang CPO ay nag-iintegrate ng mga pluggable transceivers direkta sa loob ng switches, na pwedeng magpababa ng hardware procurement cost ng mga data center operators at lubos na mabawasan ang konsumo ng enerhiya ng network.

"Saan napunta ang pera": Laser, InP Production Lines, at Pagtatayo ng Pabrika sa Amerika

Batay sa mga detalyeng inilahad, hindi lamang basta ordinaryong "optical interconnect modules" ang tinayaan ng Nvidia, kundi mas nakatutok ito sa kakayahan sa paggawa ng mga critical sources at core devices para sa CPO.

Itinaya ng Barclays na, "Naniniwala kami na karamihan sa layunin ng transaksyon ay ang 400mW continuous wave (CW) lasers." Binigyang-diin din ng JP Morgan na saklaw ng partnership ng Coherent ang ilang produkto, "kabilang ang ultra-high power CW lasers na ginagamit para sa CPO."

Isinapubliko ng JP Morgan ang mga detalye kung saan napunta ang investment. Ang investment ng Nvidia ay pangunahing inilaan upang pahusayin ang manufacturing capability ng dalawang kumpanya sa Amerika at suportahan ang R&D.

Para sa Coherent, ang $2 bilyong unrestricted funds ay uunahin para sa capital expenditure, lalo na ang pagpapalawak ng Indium Phosphide (InP) production ng kanilang Sherman, Texas plant. Ang multi-bilyong dolyar na procurement commitments ay magsisimula sa unang bahagi ng 2027 at magpapatuloy hanggang 2030.

Para sa Lumentum, ang karamihan ng pondo ay ilalaan sa pagtatayo ng isang "bagong" wafer fab sa Amerika. Dati nang inanunsiyo ng Lumentum ang isang "multi-hundred-million-dollar" procurement order na malamang ay makumpleto sa unang kalahati ng 2027, ngunit ang order mula sa Nvidia ay dagdag pa dito at ang incremental revenue ay inaasahang magsisimula sa ikalawang kalahati ng 2027.

Timeline: Ang aktwal na revenue mula sa mga order ay mas makikita pagkaraan pa, patungo sa 2027 pataas

Para sa merkado, mas mahalaga kung kailan aktwal na makikita ang revenue sa financial statements. Ang sagot ng ulat: mas huli pa ito makikita.

Ayon kay JP Morgan, ang "multi-year, multi-billion-dollar procurement commitments" ng Coherent ay inaasahang magsisimula sa unang bahagi ng 2027, at magpapatuloy hanggang sa 2030. Para sa Lumentum, binigyang diin na ang bagong kasunduan ay maagap sa mga existing orders: ang dati nang inanunsiyong "multi-hundred-million-dollar" procurement order ay inaasahang makikita sa unang kalahati ng 2027, habang ang incremental revenue mula sa bagong partnership ay malamang magsimula sa ikalawang kalahati ng 2027 pataas.

Ito ay nagpapaliwanag kung bakit ang galaw ng Nvidia ay nabansagang "pre-embedded capacity": ang CPO ay nakatuon sa paglutas ng networking bottleneck ng AI clusters na nangangailangan ng mas mataas na bandwidth at mas mababang power consumption, at ang pagtaas ng demand nito ay kahalintulad ng industrial migration kesa simpleng paglaki sa loob ng isang quarter.

Kahalagahan para sa Supply Chain: Hindi agad mawawala ang electrical interconnects pero mas malakas na "staged replacement" na signal

Inaasahan ng Barclays na maaaring magkaroon ng dalawang mabilis na reaksyon sa merkado:

Una, "Ito ay negatibo para sa mga kumpanyang may kinalaman sa electrical connection (tulad ng CRDO)", dahil ang pag-secure ng supply ay nagpapahiwatig na mas lalapit ang deployment ng short-distance CPO; subalit may paalala rin sa isang bahagyang pabirong paraan ang ulat tungkol sa "staged judgment" — "Ito ba’y nangangahulugan na ang lahat ng electrical connection ay agad nang mawawala? (Siyempre tumatawa kami rito)," at muling binigyang-diin na may mahalagang papel pa rin ang electrical interconnect sa maikling panahon, at ang epekto nito ay makikita pa sa mas mahabang estruktural na pagbabago.

Pangalawa, pinalalakas ng transaksyon ang tema ng pagpapalawak ng local supply chain sa Estados Unidos. Inuugnay ng Barclays na ang transaksyong ito ay "hindi direkta tungkol sa optical modules," ngunit maaari nitong gawing mas maingat ang market sentiment sa ilang "hindi U.S." na module manufacturers.

Dagdag pa dito, binanggit ng Barclays na hindi nakakagulat ang timing ng pag-aanunsiyo ng transaction, dahil malamang na pag-usapan ng Nvidia ang bagong CPO solutions sa GTC Conference. Kapag nakapaglabas ang GTC Conference ng mas konkreto at produkto-oriented na roadmap, maaaring mas malinaw na gamitin ng merkado ang epekto ng "capacity lock-in" upang muling suriin ang bilis ng pag-promote ng CPO.

~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~