Muling Naging Nangungunang Pinili ng Morgan Stanley ang Nvidia sa mga Chip Stocks. Narito ang Dahilan

Pangunahing Pananaw

• Pinili ng mga analyst ng Morgan Stanley ang Nvidia bilang kanilang pangunahing stock sa semiconductor, binibigyang-diin ang kaakit-akit nitong valuation at nagpapahayag ng kumpiyansa na ang patuloy na pamumuhunan sa artificial intelligence ay magtutulak ng malaking paglago sa mga darating na taon.

• Inaasahan ng team na ang nalalapit na GPU Technology Conference ng Nvidia ay makakatulong upang mapawi ang mga alalahanin tungkol sa market share ng kumpanya, na kamakailan ay nakaapekto sa performance ng kanilang stock.

Dating kinikilala bilang mukha ng AI boom, inaasahan ngayon ng ilang eksperto sa industriya na mababawi muli ng Nvidia ang dating momentum nito.

Noong Martes, kinilala ng mga analyst ng Morgan Stanley ang Nvidia (NVDA) bilang kanilang nangungunang pagpipilian sa sektor ng semiconductor, binabanggit ang kanais-nais nitong valuation at ang paniniwalang babalik ang kumpiyansa ng investors sa stock.

Noong Setyembre, hawak ng Nvidia ang nangungunang pwesto ng Morgan Stanley sa mga semiconductor stock, ngunit inilipat ng kompanya ang kanilang prayoridad sa Sandisk (SNDK) habang sumisigla ang demand para sa data center storage. Kalaunan, noong Nobyembre, pinalitan ng Micron (MU), isa pang tagagawa ng memory chip, ang Sandisk.

Kahalagahan ng Balitang Ito

Sa nakalipas na tatlong taon, ang resulta ng pananalapi at presyo ng stock ng Nvidia ay naging mahalagang tagapagpahiwatig ng sigla ng sektor ng AI sa Wall Street. Kamakailan, gayunpaman, mayroong hindi pagkakatugma sa pagitan ng inaasahang kita ng kumpanya at presyo ng kanilang shares, na nagpapakita ng lumalaking pagdududa tungkol sa AI investments kahit patuloy pa ring namumuhunan nang malaki ang mga kumpanya sa teknolohiyang ito.

Mula nang baguhin ng Morgan Stanley ang kanilang portfolio, sumirit ang shares ng Sandisk at Micron, habang ang stock ng Nvidia ay nahirapan. Pagkatapos ng malakas na ulat ng kita noong nakaraang linggo, bumagsak ng mga 8% ang shares ng Nvidia, dahil sa mga alalahanin ukol sa kompetisyon at sa kasiglahan ng demand sa GPU.

Inilarawan ng mga analyst ng Morgan Stanley ang forward price-to-earnings ratio ng Nvidia na 18 bilang “isang hindi inaasahang kaakit-akit na entry point” para sa isang kumpanyang naniniwala silang handa nang mabawi ang momentum.

Ang kamakailang pagkalugi ng Nvidia sa stock market ay iniuugnay sa mga alalahanin na ang mga pangunahing cloud provider tulad ng Microsoft (MSFT) at Amazon (AMZN) ay maaaring naabot na ang rurok ng kanilang paggastos sa AI infrastructure. Ang prevailing na argumento ay maaaring limitado na ang paglago ng Nvidia kung hindi kayang dagdagan ng mga kumpanyang ito ang kanilang investments.

Gayunpaman, naniniwala ang Morgan Stanley na may mga pagkakataon pa para sa mga hyperscaler na ito upang dagdagan ang kanilang paggastos, tulad ng pag-raise ng bagong kapital o muling pag-invest ng mga kita mula sa mabilis na paglago ng kanilang cloud businesses.

Dagdag pa rito, may malinaw na mga palatandaan na ang pinakamalalaking kliyente ng Nvidia ay balak pang dagdagan ang kanilang investments. Ayon sa mga analyst, nagbabayad nang maaga ang mga kumpanyang ito para sa tatlong taong kontrata sa memory supply, kaya natanong nila: “Gagawin ba nila ang ganitong commitments kung plano nilang bawasan ang paggastos sa susunod na taon?”

“Walang ebidensya na magtatapos na ang kasalukuyang investment cycle,” tala ng mga analyst, “at maraming palatandaan na magpapatuloy ang paggastos ng hindi bababa sa ilang taon pa.”

Pagtugon sa Mga Alalahanin sa Market Share

Bagamat kinikilala ng Morgan Stanley na ang mga karibal gaya ng Advanced Micro Devices (AMD) at Broadcom (AVGO) ay posibleng mas mabilis lumago kaysa Nvidia ngayong taon, iniuugnay nila ito sa napakalakas na posisyon ng Nvidia sa merkado—na tinatayang kumukuha ng 85% ng lahat ng AI chip revenue—sa halip na nahigitan ito ng mga kakumpetensya sa pamamagitan ng mas magagandang produkto. Katulad ng binanggit ng mga analyst, mas madaling doblehin ang $1 bilyon na kita kaysa doblehin ang $100 bilyon.

Inaasahan ng Morgan Stanley na ang GPU Technology Conference ng Nvidia ngayong buwan ay makakatulong mapakalma ang mga alalahanin ng investors ukol sa market share. Inihalintulad nila ang event sa 2024, nang ipinakita ng Nvidia ang kanilang apat na taong roadmap at napatunayan na hindi lang hardware ang laban kundi pati pag-develop ng kaukulang ecosystem.

Ang performance ng stock ng Nvidia ngayong taon ay kapareho ng trend sa nakalipas na tatlong taon. Sa simula ng bawat taon, mataas ang pagdududa, ngunit habang nagiging malinaw ang kinabukasan ng kumpanya at napatunayang matibay ito, tumataas nang malaki ang stock.

Aminado ang mga analyst na sa kalaunan ay magiging makatwiran ang pag-iingat ng mga investor, ngunit hindi nila inaasahan na mangyayari ito ngayong taon.