Ang digmaan sa Gitnang Silangan ay nagpasiklab ng mga stock market sa Europa at Amerika, ang pandaigdigang pananalapi ay nahulog sa isang "itim na ipu-ipo", pangarap ng pagbaba ng interest rate sa US Federal Reserve, nabigo na ba?

Matinding tinamaan ng patuloy na tumitinding tensyon sa Gitnang Silangan, nakaranas ang mga merkado sa US at Europa ng isang hindi pa nangyayaring malakas na bugso ng bentahan kamakailan, na nagdulot ng matinding kalituhan sa pandaigdigang merkado ng pananalapi, at biglaang tumaas ang sentimiyento ng mga mamumuhunan na naghahanap ng ligtas na kanlungan, habang lumalabo ang hinaharap ng merkado.

Malawakang pagbagsak ng stock market sa US at Europa, laganap ang takot

Sa gabi ng Marso 3, Eighth Eastern Time, unang nagsimula ang malaking pagbagsak sa US stock market, bumagsak ng sabay-sabay ang tatlong pangunahing index na para bang nahulog sa walang hanggang bangin. Sa kalakalan, ang Dow Jones ay bumagsak ng mahigit 1200 puntos, mistulang isang dambuhalang barkong nawawala sa kontrol sa gitna ng unos; ang Nasdaq ay bumagsak ng 2.74% sa pinakamababa, ang S&P 500 ay hindi rin nakaligtas, at lahat ng tatlong index ay bumagsak ng lagpas 2% sa kalakalan, bagaman nabawasan bahagya ang pagbagsak bago magsara, nanatili pa ring bumaba ang Dow Jones ng 0.83%, Nasdaq ng 1.02%, at S&P 500 ng 0.94% sa pagtatapos.

Sa indibidwal na mga stock, karamihan sa malalaking teknolohiyang stock sa US ay bumagsak, higit 2% ang ibinagsak ng Tesla, higit 1% naman ang Nvidia, kalahating bumagsak din ang Google at Apple, na parang hinihila ng isang di makitang puwersa pababa; tanging Microsoft ang tumaas ng mahigit 1%, bahagyang tumaas din ang Amazon at Netflix, nagsilbing kunting liwanag sa dilim. Pinakanaapektuhan ang chip sector, na siyang nangunguna sa pagbagsak, bumagsak ng higit 8.6% ang Sandisk, 8% ang Micron Technology, higit 5% ang Intel, 4.4% ang ASML, at 4.3% ang TSMC, na nagpapakita ng matinding pagdurusa sa buong industriya ng chips.

Mas matindi pa ang pagbagsak ng mga stock market sa Europa, mistulang isang di mapipigilang tsunami. Pagsara ng kalakalan, bumagsak ang Spanish IBEX35 ng higit 4%, German DAX30, Euro Stoxx 50, French CAC40, at Italian FTSE MIB lahat bumagsak ng higit 3%, at British FTSE 100 halos bumaba ng 3%, kaya’t sama-samang “nalugmok” ang mga pangunahing indeks sa Europa, at naging madugo ang merkado.

Ayon kay Joseph Tanious, Chief Investment Strategist ng Northern Trust Asset Management: “Kahit walang gaanong pagbabago sa mga pangunahing salik kumpara noong Lunes, mas nag-aalala ang mga mamumuhunan sa haba ng tagal ng gyera at epekto nito sa presyo ng enerhiya.” Ang ganitong pangamba ay mabilis na kumalat sa merkado na parang sakit, dahilan para magbenta ang mga mamumuhunan at humanap ng mas ligtas na asset.

Lalong tumindi ang tensyong pangrehiyon, pagsirit ng presyo ng langis nagdulot ng pangamba sa inflation

Ang pagsabog ulit ng tensyon sa Gitnang Silangan ang naging mitsa ng malakas na pagbagsak sa mga merkado sa US at Europa. Noong Marso 3 lokal na oras, naglabas ng pahayag ang Israel Defense Forces na mas maaga noong araw na iyon, nagpadala ng mahigit 60 eroplano ang Israeli Air Force para sa isang bagong bugso ng operasyon kontra kanlurang Iran, layuning pahinain ang kakayahan ng Iran sa pagpapalipad ng bala, at higit pang patatagin ang air superiority ng Israel sa Iran. Sa pahayag, winasak ng Israeli Air Force ang dose-dosenang mga missile launcher, air defense facility, at iba pang aktwal na launch equipment. Ang balitang ito ay lalo pang nagpasidhi ng tensyon sa merkado.

Dahil dito, biglang tumaas ang presyo ng langis at naging sentro ng atensyon ng merkado. Noong Marso 3, sumampa ang Brent crude futures sa mahigit 85 dolyar bawat bariles (UTC+8), unang beses simula Hulyo 2024, at tumaas ng higit 9% (UTC+8) sa araw na iyon, sumabay ring malaki ang pagtaas ng diesel at gasolina futures. Ayon sa datos ng American Automobile Association (AAA), overnight tumaas ng 11 cents ang average na presyo ng gasolina sa US at umabot sa humigit-kumulang $3.11 bawat galon. Mataas ang kaugnayan ng presyo ng gasolina sa inflation sa US, dahil maikli ang transmission chain, madalas magbago ang presyo at matindi ang kompetisyon, binanggit din ng US Energy Information Administration na ang presyo ng crude oil ang pinakamalaking indibidwal na salik sa pagtukoy ng presyo ng gas stations sa US. Kaya naman, ang pagsirit ng presyo ng langis ay nagdulot ng pangamba sa muling pagsipa ng inflation sa US.

Dagdag na kawalang-katiyakan sa outlook ng rate cut ng Federal Reserve, malaking pagbabago sa inaasahan ng merkado

Ang pagsirit ng oil price ay nagdulot ng makapal na anino sa inaasahang rate cut ng Federal Reserve. Nag-aalala ang merkado na kung magtutuloy-tuloy ang oil price shock bilang supply disturbance, maaari muling tumaas ang inflation pressure sa US, at kikitid ang espasyo para sa rate cut ng Federal Reserve.

Noong Marso 3 lokal na oras, sinabi ni Minneapolis Fed President Kashkari na pinalalan ng Iran conflict ang kawalang-katiyakan sa economic outlook ng US, ginagawang mas mahirap hulaan ang direksyon ng monetary policy ng sentral bank. Dati, inaasahan niyang posibleng magkaroon ng isa o dalawang rate cut bago matapos ang 2026 sa dahilang unti-unting humuhupa ang inflation pressure, ngunit dahil sa bagong shock na ito, kailangan munang tingnan ang haba at lalim ng epekto nito. “Kailangan nating husgahan, gaano ito katagal? Gaano kalaki ang epekto?” aniya, na ang ganitong conflict ay mahirap tantiyahin ang epekto sa inflation, kaya kailangan munang maghintay ng mas maraming economic data.

Ayon kay Harvard Business School economist Alberto Cavallo, kung hahantong sa tuloy-tuloy na pagtaas ng oil price ang Iran conflict, maaaring makita ang epekto nito sa gas stations sa loob ng ilang linggo at magtulak pataas sa US overall inflation. Tantiya ng Capital Economics chief economist Neil Shearing, kung manatili sa $100/barrel ang oil price nang matagal, posibleng magpataas ng US inflation ng halos 0.7 percentage points. Para kay Neil Shearing, kung tataas signipikante ang inflation dahil sa pagtaas ng oil price, magiging “mas ayaw” ng Federal Reserve magbaba ng short-term rate. Kung magtatagpo pa ito sa epekto ng nakaraang tariff increases noong nakaraang taon na patuloy na pinapasa sa presyo, maaaring mas maging maingat ang Federal Reserve sa attitude nito sa rate cut.

Kasalukuyang inaasahan ng merkado na malamang 50% na lang ang posibilidad ng pangalawang rate cut ngayong taon ng Federal Reserve ng 25 basis points, samantalang noong Biyernes, umaasa pa ang mga traders ng dalawang rate cuts. Ang biglang pagbabago sa expectations ng Fed rate cut ay nagtulak sa mabilis na pagbagsak ng US short-term government bonds, tumaas ang two-year bond yield ng 12 basis points sa 3.59% (UTC+8), at naging tensyonado ang merkado.

Nagpakita ng senyales ng paghinahon, nananatiling tanong kung makakabangon ang merkado

Gayunpaman, sa gitna ng laganap na takot sa merkado, may lumitaw ding ilang senyales ng paghinahon. Noong Marso 3 Eastern Time, sinabi ng US President Trump na, kung kinakailangan, maaaring magsimulang mag-escort ang US Navy ng mga oil tankers sa Strait para matiyak ang malayang daloy ng enerhiya sa buong mundo, kaya't bahagyang naibsan ang pangamba sa presyo ng langis. Sa pinakahuling ulat ni Vital Knowledge analyst Adam Crisafulli, sinabi niya: “Medyo kalmado ang initial reaction ng US stock market sa giyera nitong Lunes, ngunit mabilis na tumaas ang anxiety overnight. Nababahala ang mga mamumuhunan na ang Iranian government at military ay posibleng maglunsad ng pangmatagalang ganti at magpatuloy sa pag-atake sa mga kritikal na economic at energy infrastructure sa susunod na mga linggo, na magdudulot ng kalituhan sa rehiyon.” Ngunit binigyang-diin niya ring nananatili ang kawalang-katiyakan sa kasalukuyang sitwasyon, at kung makakatatag ang merkado ay kailangan pang obserbahan.