Muling bumalik ang banta ng inflation sa enerhiya, nagaganap ang malawakang pagbebenta ng European bonds sa gitna ng pag-atras ng arbitrage.

⑴ Ang presyo ng European bonds ay bumaba sa loob ng tatlong magkakasunod na araw, pangunahing dulot ng patuloy na pagtaas ng presyo ng krudo at natural gas. Bagama't plano ng Estados Unidos na protektahan ang mga pangunahing daanan sa Gitnang Silangan, hindi nito epektibong napakalma ang damdamin ng mga mamumuhunan, at ang atensyon ng merkado ay nakatuon pa rin sa mga epekto ng inflation na dulot ng sigalot. ⑵ Bahagyang tumaas ang yield ng German at British government bonds, habang ang mga tinatawag na "peripheral countries" ng Europe ay mas mahina ang performance ng kanilang mga bonds. Bilang isang mahalagang sukatan ng panganib, ang yield spread ng Italian government bonds kumpara sa German government bonds ay lumawak sa 72 basis points, na siyang pinakamataas mula noong Nobyembre ng nakaraang taon. ⑶ Ang mataas na presyo ng enerhiya ang naging pangunahing puwersa, kung saan ang presyo ng natural gas sa Europe ay nasa pinakamataas na antas mula 2023, at ang presyo ng krudo ay umabot na sa $84/bariles, na natatabunan ang pagsisikap ng Estados Unidos na samahan ang mga oil tanker na dumadaan sa Strait of Hormuz. ⑷ Nagbabala ang rate strategist ng Commerzbank na si Hauke Siemssen na dapat iwasan ngayon ang "pagsalo ng bumabagsak na kutsilyo." Itinuro niya na sa mga nakaraang linggo, maraming mamumuhunan ang pumasok sa mga high-risk European bond markets gaya ng Italy para sa arbitrage trades, at ang pag-atras ng mga posisyong ito ay nagpapalawak ng yield spread. ⑸ Mula sa pananaw ng market psychology, ang pagbebenta ng peripheral bonds ay talagang resulta ng arbitrage positions na sabay-sabay na nagsara dahil sa biglaang pagbabago ng inflation expectations. Kapag binabago ng mataas na presyo ng enerhiya ang inaasahan sa polisiya ng central bank, ang mga pondong dati ay naghahabol ng mataas na kita ay mabilis na umaalis, na nagdudulot ng mas matinding pag-aadjust sa mga peripheral bonds na may mababang liquidity.