Analista: Ang kasalukuyang merkado ay malaki ang nabawasang leverage, kaya nabawasan ang posibilidad ng matinding pagbagsak, ngunit kasabay nito ay nililimitahan din ang potensyal para sa biglaang pagtaas ng presyo dahil sa short-squeeze.

BlockBeats News, Marso 5, sinabi ng independenteng crypto analyst na si Axel sa isang post na ang chart ng Bitcoin perpetual contract funding rate ay nagpapakita na sa buong unang kalahati ng Marso 2026, nanatiling negatibo ang funding rate, na nagpapahiwatig na ang mga short position ang nangingibabaw sa perpetual futures market.

Mula huling bahagi ng Enero, ang funding rate ay madalas na bumabagsak sa negatibong teritoryo, at sa nakaraang dalawang linggo, nanatili ito sa rehiyong iyon na halos walang pagbangon. Ang pinaka-matinding pagbabasa ay naganap noong Pebrero 28 at Pebrero 25 — parehong araw na sinusubukan ng presyo ang mga lokal na mababang antas sa paligid ng $64,000 hanggang $65,000. Noong Marso 4, nananatiling bahagyang negatibo ang rate, ngunit ang dalawang linggong pinagsamang negatibong funding rate ay nagpapahiwatig ng patuloy na pagkiling sa mga short position.

Ang negatibong funding rate ay nangangahulugan na ang mga may hawak ng short position ay nagbabayad ng bayarin sa mga may hawak ng long position upang mapanatili ang kanilang mga kontrata, na nagpapakita ng pagkiling sa mga short position. Sa kasaysayan, ang ganitong sitwasyon ay maaaring magpahiwatig ng potensyal na short squeeze kung may mag-trigger ng upward momentum, o kumpirmasyon ng bearish trend kung magpapatuloy ang pagbaba. Ang pangunahing trigger para sa pagbabago ng sentiment ay ang pagbabalik ng funding rate sa tuloy-tuloy na positibong halaga habang ang presyo ay nagko-consolidate sa itaas ng mga pangunahing resistance level (sa paligid ng $70,000) at ang open interest ay nananatili o lumalaki.

Dagdag pa rito, ang USD-denominated Bitcoin futures open interest chart ay nagpapakita ng pagbaba mula sa peak na $47.6 billion noong Oktubre 2025 hanggang $20.8 billion noong Marso 2026. Ang pagbaba na ito ay maaaring bahagyang ipaliwanag ng pagbaba ng presyo ng BTC, ngunit ang pangkalahatang trend ay nagpapahiwatig ng pagbawas ng derivatives leverage sa panahon ng pag-aayos.

Ang USD-denominated futures open interest ay bumaba ng higit sa kalahati mula sa peak noong Oktubre 2025 ($47.6 billion), bumaba ng humigit-kumulang isang-katlo mula sa mataas na antas noong Enero (32 billion). Noong Marso 4, ang open interest ay $20.8 billion, isang antas na hindi nakita mula bago magsimula ang 2025 bull run. Sa nakaraang 7 araw, ang open interest ay bumaba ng 3.2%, patuloy pa rin ang deleveraging, bagaman sa mas mabagal na bilis.

Ang pagbaba ng open interest kasabay ng pagbaba ng presyo ay nagpapahiwatig ng sapilitan o boluntaryong liquidation, na nagpapakita na ang merkado ay tunay na nagbabawas ng timbang. Ito ay nagtatangi sa kasalukuyang sitwasyon mula sa tipikal na short squeeze scenario, kung saan ang mekanikal na fuel na ginagamit upang mag-trigger ng cascade ng liquidations ay karaniwang mas kaunti sa mas mababang open interest levels, bagaman posible pa rin ang localized short squeezes. Ang panganib ng liquidation cascade para sa karagdagang pagbaba ay mas mababa kaysa noong Enero.

Sa pangkalahatan, ang larawan na ipinapakita ng dalawang indicator na ito ay mas masalimuot kaysa sa unang tingin; ang leverage ay lumabas na sa merkado (bumaba ang open interest mula $47.6 billion hanggang $20.8 billion), ngunit ang natitirang mga kalahok ay karamihan ay may hawak ng short positions (negatibong funding rate). Ang kombinasyong ito ay nagpapababa ng panganib ng pababang liquidation cascade ngunit nililimitahan din ang potensyal para sa biglaang short squeeze — nabawasan na ang fuel sa sistema.